OpenAI се превърна в символ на ерата на изкуствения интелект,

OpenAI се трансформира в знак на ерата на изкуствения разсъдък, само че и в илюстрация на това какъв брой скъпо коства бъдещето. Според последния отчет на The Information, компанията чака да изгори зашеметяващите 115 милиарда $ до 2029 година, надалеч над предходната прогноза от 35 милиарда.Това е съвсем невъобразимо движение на разноски, даже за мащабите на Силициевата котловина. Само през 2025 година OpenAI ще изгори над 8 милиарда $ – с 1,5 милиарда повече от миналата им оценка – и проектите демонстрират ескалация: 17 милиарда през 2026, 35 милиарда през 2027 и 45 милиарда през 2028 година Ако това наподобява като финансово самоубийство, истината е по-сложна – тъй като тези пари не се изпаряват, а се преливат в новия „ златен стандарт “ на цифровата стопанска система: потенциал за калкулации, чипове и инфраструктура за модели от последващо потомство.В сърцевината на казуса е един елементарен факт – ИИ гълтам запаси като в никакъв случай до момента. Обучението на модели от мащаба на GPT-4 или GPT-5 изисква стотици милиони долари единствено за хардуер, милиарди за дата центрове и непрекъснати заплащания за облачни услуги към сътрудници като Microsoft Azure, Oracle и Гугъл Cloud. Не е изненада, че OpenAI е един от най-големите наематели на облачни сървъри в света, само че даже този модел към този момент е нестабилен. Затова компанията се насочва към лични чипове, създавани взаимно с Broadcom, и създаване на лични мощности. Първият AI процесор на OpenAI се чака следващата година, като ще се употребява вътрешно, с цел да понижи зависимостта от Nvidia и AMD. Това е основен стратегически ход – точно по този начин Гугъл, Amazon и Meta започнаха да понижават своите разноски и да усъвършенстват натоварванията.През юли OpenAI задълбочи партньорството си с Oracle за създаване на дата центрове с потенциал 4,5 GW – план, който е част от грандиозната самодейност Stargate за до 10 GW и 500 милиарда $ вложения, подкрепена от SoftBank. Добавянето на Гугъл Cloud като снабдител на потенциал също е знак, че OpenAI се стреми да разпредели риска и да подсигурява достъп до запаси непременно. Но цената е точно в милиардите долари, които ще бъдат изразходвани – и това слага въпроса: може ли някоя компания да поддържа подобен мащаб на изгаряне на пари без да се препъне?Инвеститорите и анализаторите са разграничени. Някои виждат в това типичен балон: компания, която харчи повече, в сравнение с може да генерира, надявайки се, че бъдещите доходи ще оправдаят сегашните загуби. Но други показват аналогията с ранните години на Amazon – компания, която десетилетие наред „ гореше “ милиарди, до момента в който изграждаше инфраструктура и мрежов резултат, и която през днешния ден е един от най-големите конгломерати на планетата. Големите банки също имат своите оценки: Goldman Sachs да вземем за пример отбелязва, че „ ИИ е финансово натоварен бизнес, само че точно тези, които оцелеят през тази фаза, ще управляват бъдещето на световната стопанска система “.Рисковете обаче са осезаеми. На първо място е зависимостта от политическата и регулаторната среда. Ако антитръстовите регулатори в Съединени американски щати или Европа решат да лимитират отвесната интеграция на OpenAI – от чипове до програмен продукт – цялата тактика може да бъде подкопана. Второ, конкуренцията не спи. Гугъл към този момент предлага Gemini, Meta развива LLaMA, а китайски играчи като Baidu и Tencent наливат милиарди в свои лични модели. Трето, макроикономическият декор може да се утежни – при високи лихви и стеснен достъп до капитал, финансирането на сходни огромни разноски ще бъде надалеч по-трудно.И въпреки всичко, за момента пазарът наподобява подготвен да даде заем на доверие. Причината е елементарна – OpenAI е в центъра на промяна, която мнозина съпоставят с индустриалната гражданска война. Ако ИИ успее да докара до скок в продуктивността на международната стопанска система, цената, която ще се генерира, ще надвиши стотици трилиони долари. В този подтекст 115 милиарда изгорени средства до 2029 година наподобяват като билет за присъединяване в най-голямата икономическа конкуренция на века.Въпросът за вложителите е по какъв начин да се нареждат. Преките вложения в OpenAI са лимитирани, само че сътрудниците – Microsoft, Broadcom, Oracle, Nvidia – са обществени компании, които могат да се окажат огромните печеливши. Broadcom към този момент регистрира над 10 милиарда $ нови поръчки за AI инфраструктура, евентуално от OpenAI. Microsoft има 49% дял в OpenAI и интегрира ChatGPT в своята екосистема. Oracle печели от потенциала за дата центрове, а Nvidia остава основен снабдител на GPU макар бъдещите проекти за конкуренция. В този смисъл, изгарянето на пари от OpenAI може да бъде доходоносно за други участници в екосистемата.Но най-големият залог е стратегически: дали OpenAI ще се окаже Amazon на ИИ ерата или WeWork на генеративните модели? Ако успее да монетизира мащаба си и да трансформира разноските в устойчиви доходи от корпоративни клиенти, лицензиране и интеграции, 115 милиарда няма да наподобяват непостижими. Ако не – това ще бъде най-скъпият опит в историята на технологиите.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.