Бойкотите на ипотеките в Китай са симптом на по-дълбока криза
Някога немският математик Давид Хилберт си показал хотел с безпределно доста стаи. Дори в случай че те всички са заети, изтъкнал той, хотелът може да одобри още един новопристигнал, като просто помоли всеки от гостите да се реалокира в прилежащата стая. Един посетител ще се измести в стаята на втори и ще освободи място за новопристигналия. Вторият ще се настани в стаята на трети и така нататък С безконечен брой стаи редицата в никакъв случай няма да свърши.
От години строителните бизнесмени в Китай работят по сходен метод. Те продават жилища доста преди да ги построят. Предполага се, че събраните пари за тези жилища се резервират за тяхното създаване тъкмо както се допуска и че всяка стая в хотела на Хилберт е непокътната за към този момент настанен посетител. Но вместо това строителите употребяват парите за други цели, като да вземем за пример да купуват земя. Когато пристигна време да заплащат за строителството, продават нови непостроени жилища, с цел да го финансират. Точно както хотелът на Хилберт измества всеки посетител в прилежащата стая, китайските строителни компании построяват всеки авансово продаден апартамент с парите от идната предварителна продажба. Докато има нови купувачи, последователността би могла да продължи.
За страдание стаите на китайските строители към този момент са на привършване. Продажбите им през 12-те месеца до юни са намалели с 22% по отношение на предходните 12 месеца. Още по-бързо са спаднали предварителните продажби (виж графиката). Този мъчителен конфликт с крайността остави доста бизнесмени без задоволително пари да продължат да строят жилищата, които клиентите им към този момент са купили. През последните три години китайските бизнесмени са почнали работа върху парцели с повърхност над 6 милиарда квадратни метра. По-малко от половината от тях са приключени. В предишното купувачите на жилища не можеха да създадат доста във връзка с забавянията. Все отново те към този момент бяха дали парите си.
Реклама Назряващо неодобрение
Но макар че са платили на строителите, клиентите не престават да се издължават на банките. През последните месеци, в случай че фирмите не възобновят работата по жилищата им. Според публикуван в интернет документ тази ипотечна стачка се е популяризирала в близо 100 града и над 320 плана, в това число Dragon City, Peacock City и Phoenix City. Над 40 от тези планове са в Джънджоу, столицата на провинция Хенан.
Колко могат да се разраснат протестите? Пред тях стоят някои граници. Стачкуващите ипотечни кредитори могат да попаднат в кредитни черни описи, което ще навреди на достъпа им до заеми. А в Китай, показва рейтинговата организация S&P Global, множеството хора не могат да разгласят банкрут, защото " задълженията им в никакъв случай няма да бъдат опростени ".
При един тъмен сюжет ипотечни заеми на стойност към 2.4 трлн. юана (350 милиарда долара) могат да се влошат, счита S&P Global. Това възлиза на почти 1.3% от общите банкови заеми - задоволително, с цел да заплаши някои по-малки кредитори, само че не толкоз, че да съставлява систематична опасност за банковата система.
Смяна на модела
Истинското значение на протестите е друго. Те демонстрират, че китайските семейства към този момент не имат вяра, че апартамент, закупен авансово, сигурно ще бъде получен. Тази загуба на доверие не се лимитира единствено до протестиращите. Тя се демонстрира и в намаляване на предварителните продажби, изключително за разработчиците в затруднено състояние. Нежеланието да се купуват нови жилища съставлява по-голяма опасност за стопанската система на Китай, в сравнение с по-лесно забележимия отвод за погашение на съществуващи ипотеки. Слабите продажби в допълнение ще понижат приходите на строителните бизнесмени, което ще докара до закъснение на градежите и ще задълбочи разочарованието.
Реклама
Как може да бъде пресечен този циничен кръг? В Хенан две държавни предприятия (предприемач и " неприятна банка " ) сътвориха спомагателен фонд, с цел да придобият затруднени планове и да ги доведат до довеждане докрай. Но локалните управляващи в Китай нямат пари, с цел да възродят доверието, счита Андрю Батсън от изследователската компания Gavekal Dragonomics. Той има вяра, че един безапелационен проект ще изисква централното държавно управление да се намеси. Разбираемо е нежеланието да се влагат повече запаси в бранш, който към този момент заема прекомерно огромна част от стопанската система. Но новите пари, вложени в закъсали планове, биха могли да донесат двоен дял - като оказват помощ както за построяването на незавършени жилища, по този начин и за възобновяване на доверието в предварителните продажби.
В по-дългосрочен проект китайските строителни бизнесмени се нуждаят от не толкоз безотговорен бизнес модел. Те ще би трябвало да разчитат по-малко на предварителни продажби на жилища и започване на идващ план, преди да са приключили последния. В Китай търсенето на жилища е голямо, само че не и безпределно.
2022, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Свързани публикации Анатомия на тазгодишния пазарен безпорядък 12 август 2022, 06:55 Опасенията от криза удрят възвръщаемостта на бизнес парцелите 12 август 2022, 06:23 Новият проблем за имотния бранш в Китай - протест на ипотечните заеми 29 юли 2022, 06:07 Китай избавя имотния бранш с фонд за 44 милиарда $ 26 юли 2022, 16:17 Локдауните забавиха растежа на китайската стопанска система до 0.4% през второто тримесечие 17 юли 2022, 12:17 Чуждестранните вложители напущат Китай 3 юни 2022, 06:50 Вижте още публикации Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията Моите публикации
Автор The Economist
От години строителните бизнесмени в Китай работят по сходен метод. Те продават жилища доста преди да ги построят. Предполага се, че събраните пари за тези жилища се резервират за тяхното създаване тъкмо както се допуска и че всяка стая в хотела на Хилберт е непокътната за към този момент настанен посетител. Но вместо това строителите употребяват парите за други цели, като да вземем за пример да купуват земя. Когато пристигна време да заплащат за строителството, продават нови непостроени жилища, с цел да го финансират. Точно както хотелът на Хилберт измества всеки посетител в прилежащата стая, китайските строителни компании построяват всеки авансово продаден апартамент с парите от идната предварителна продажба. Докато има нови купувачи, последователността би могла да продължи.
За страдание стаите на китайските строители към този момент са на привършване. Продажбите им през 12-те месеца до юни са намалели с 22% по отношение на предходните 12 месеца. Още по-бързо са спаднали предварителните продажби (виж графиката). Този мъчителен конфликт с крайността остави доста бизнесмени без задоволително пари да продължат да строят жилищата, които клиентите им към този момент са купили. През последните три години китайските бизнесмени са почнали работа върху парцели с повърхност над 6 милиарда квадратни метра. По-малко от половината от тях са приключени. В предишното купувачите на жилища не можеха да създадат доста във връзка с забавянията. Все отново те към този момент бяха дали парите си.
Реклама Назряващо неодобрение
Но макар че са платили на строителите, клиентите не престават да се издължават на банките. През последните месеци, в случай че фирмите не възобновят работата по жилищата им. Според публикуван в интернет документ тази ипотечна стачка се е популяризирала в близо 100 града и над 320 плана, в това число Dragon City, Peacock City и Phoenix City. Над 40 от тези планове са в Джънджоу, столицата на провинция Хенан.
Колко могат да се разраснат протестите? Пред тях стоят някои граници. Стачкуващите ипотечни кредитори могат да попаднат в кредитни черни описи, което ще навреди на достъпа им до заеми. А в Китай, показва рейтинговата организация S&P Global, множеството хора не могат да разгласят банкрут, защото " задълженията им в никакъв случай няма да бъдат опростени ".
При един тъмен сюжет ипотечни заеми на стойност към 2.4 трлн. юана (350 милиарда долара) могат да се влошат, счита S&P Global. Това възлиза на почти 1.3% от общите банкови заеми - задоволително, с цел да заплаши някои по-малки кредитори, само че не толкоз, че да съставлява систематична опасност за банковата система.
Смяна на модела
Истинското значение на протестите е друго. Те демонстрират, че китайските семейства към този момент не имат вяра, че апартамент, закупен авансово, сигурно ще бъде получен. Тази загуба на доверие не се лимитира единствено до протестиращите. Тя се демонстрира и в намаляване на предварителните продажби, изключително за разработчиците в затруднено състояние. Нежеланието да се купуват нови жилища съставлява по-голяма опасност за стопанската система на Китай, в сравнение с по-лесно забележимия отвод за погашение на съществуващи ипотеки. Слабите продажби в допълнение ще понижат приходите на строителните бизнесмени, което ще докара до закъснение на градежите и ще задълбочи разочарованието.
Реклама
Как може да бъде пресечен този циничен кръг? В Хенан две държавни предприятия (предприемач и " неприятна банка " ) сътвориха спомагателен фонд, с цел да придобият затруднени планове и да ги доведат до довеждане докрай. Но локалните управляващи в Китай нямат пари, с цел да възродят доверието, счита Андрю Батсън от изследователската компания Gavekal Dragonomics. Той има вяра, че един безапелационен проект ще изисква централното държавно управление да се намеси. Разбираемо е нежеланието да се влагат повече запаси в бранш, който към този момент заема прекомерно огромна част от стопанската система. Но новите пари, вложени в закъсали планове, биха могли да донесат двоен дял - като оказват помощ както за построяването на незавършени жилища, по този начин и за възобновяване на доверието в предварителните продажби.
В по-дългосрочен проект китайските строителни бизнесмени се нуждаят от не толкоз безотговорен бизнес модел. Те ще би трябвало да разчитат по-малко на предварителни продажби на жилища и започване на идващ план, преди да са приключили последния. В Китай търсенето на жилища е голямо, само че не и безпределно.
2022, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Свързани публикации Анатомия на тазгодишния пазарен безпорядък 12 август 2022, 06:55 Опасенията от криза удрят възвръщаемостта на бизнес парцелите 12 август 2022, 06:23 Новият проблем за имотния бранш в Китай - протест на ипотечните заеми 29 юли 2022, 06:07 Китай избавя имотния бранш с фонд за 44 милиарда $ 26 юли 2022, 16:17 Локдауните забавиха растежа на китайската стопанска система до 0.4% през второто тримесечие 17 юли 2022, 12:17 Чуждестранните вложители напущат Китай 3 юни 2022, 06:50 Вижте още публикации Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията Моите публикации
Автор The Economist
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ