Митата на Тръмп ще са удар по вече забавената икономика на Европа
Нова вълна от комерсиална неустановеност може да удари към този момент забавената стопанска система на Европа, предизвестяват водещи капиталови банки от Съединени американски щати, изразявайки опасения по отношение на плануваните мита от администрацията на президента Доналд Тръмп, написа Euronews.
На фона на намалените прогнози за растежа на Брутният вътрешен продукт на еврозоната и притиснатите корпоративни облаги, анализатори считат, че пазарите би трябвало да се приготвят за една несигурна 2025 година
Икономисти от Goldman Sachs и JPMorgan показаха в разнообразни отчети тази седмица, че рискът от мита - комбиниран с евентуален европейски отговор - може доста да натежи върху икономическите вероятности на еврозоната.
Въпреки че Европейският съюз (ЕС) не беше включен в първия кръг от мита на Съединени американски щати, който засегна Мексико, Канада и Китай, президентът Доналд Тръмп загатна, че блокът, поради огромния си търговски остатък със Съединени американски щати, може да бъде идната цел.
Колко вреди могат да причинят митата?
Goldman Sachs предвижда растеж на Брутният вътрешен продукт на еврозоната от 0.7% през 2025 година, доста под консенсусната оценка от 1% и прогнозата от 1.1% от Европейската централна банка през декември.
Според Свен Яри Стен, основен икономист за Европа в Goldman Sachs, данък от 10% върху вноса от Европейски Съюз - в случай че бъде посрещнат с цялостен отговор от Европа - може да изтрие един процентен пункт от растежа на еврозоната.
Освен Брутният вътрешен продукт, облагите на европейските корпорации също могат да бъдат подложени на напън. Екипът на Goldman Sachs предвижда растеж на облагата на акция (бел. ред. – това е така наречен EPS, чистата облага на компания се дели на броя на акциите ѝ; мери триумфа на компанията) в Европа от едвам 3 на 100 през настоящата година. За съпоставяне – консенсусната прогноза е за растеж от 8 на 100.
Не е наложително единствено митата да са от голяма важност, а по-скоро комерсиалната неустановеност, която удря икономическия напредък и капиталовите планове “, споделят икономистите.
Кои браншове са най-застрашени?
Вносът от Европейски Съюз държи близо 15% от общия импорт на Съединени американски щати, като машините, фармацевтични артикули и химикали са измежду водещите европейски износни артикули за Съединени американски щати. Други основни промишлености, в това число коли, метали и технологии, също могат да бъдат изправени пред обилни вносни мита.
Анализаторите на Goldman Sachs означават, че секторите на фондовия пазар с високи маржове и защитни характерности, като опазването на здравето, са склонни да бъдат по-малко наранени от комерсиалната неустановеност. За разлика от тях производителите на коли и цикличните акции (бел. ред. – представянето тези акции е мощно обвързано с настоящия стопански цикъл) са изключително уязвими.
Група от европейски акции с огромна капитализация, постоянно наричани " GRANOLAS " (абревиатура от първите букви на имената на компаниите) - която включва компании като GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L`Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP и Sanofi – се показа добре неотдавна, само че нормално бележат по-добри растежи, когато несигурността в комерсиалната политика се увеличи.
Може ли по-евтиното евро да смекчи въздействието?
Поевтиняващото евро може да обезпечи известно облекчение за европейските акции, изключително за интернационалните компании със забележителна експозиция на световни доходи. Валутните стратези на Goldman Sachs чакат обменният курс EUR/USD да падне до 0.97 през идващите 12 месеца, до момента в който GBP/USD може да отслабне до 1.20.
Връзката сред по-евтиното евро и европейските акции обаче е комплицирана.
Исторически видяно, мощният щатски $ е обвързван със слабото показване на пазарите отвън Съединени американски щати, защото основаните в долари вложители в европейски акции виждат понижена възвръщаемост, в случай че не се хеджират против валутните съмнения.
Отслабването на еврото нормално е придружено с повишение на рисковата награда, което компенсира преимуществата на превода и конкурентоспособността “, изясняват анализаторите.
Стратегията на Европа за възмездие: какво следва?
Има неустановеност и във връзка с това по какъв начин може Европейски Съюз да отговори на ходовете на Съединени американски щати.
Според икономиста от JPMorgan Нора Сентивани „ мотивацията, задачите, времето и ставките са неразбираеми “. Въпреки това Европейската комисия съобщи, че ще отговори „ твърдо “ на всевъзможни мита, наложени от Съединени американски щати.
Ако Европейски Съюз следва своята тактика от 2018 година за целенасочени ответни ограничения, евентуално ще избегне митата върху енергийните артикули, само че може да наложи високи мита - евентуално надхвърлящи 50% - върху артикули, които оказват най-голямо въздействие върху изборната база на Тръмп.
JPMorgan към този момент чака закъснение на растежа с по 0.5 процентни пункта на годишна база през идващите четири тримесечия заради нарасналата неустановеност в комерсиалната политика. Въпреки това Сентивани отбелязва, че новите тарифни закани - съчетани със слабия напредък на еврозоната - могат в допълнение да натежат върху икономическите вероятности на района.
Във вторник министърът на финансите на Съединени американски щати Скот Бесент се срещна с президента на ЕЦБ Кристин Лагард, с цел да обсъдят икономическите цели и трансатлантическото съдействие. Въпреки че не бяха разкрити съответни детайлности, срещата акцентира възходящия фокус върху комерсиалното напрежение сред Съединени американски щати и Европейски Съюз, до момента в който финансовите пазари чакат спомагателна изясненост по отношение на позицията на Вашингтон в комерсиалната политика.
комерсиална война сред Съединени американски щати и Европа високи вносни мита вносни мита Доналд Тръмп JP Morgan Goldman Sachs
На фона на намалените прогнози за растежа на Брутният вътрешен продукт на еврозоната и притиснатите корпоративни облаги, анализатори считат, че пазарите би трябвало да се приготвят за една несигурна 2025 година
Икономисти от Goldman Sachs и JPMorgan показаха в разнообразни отчети тази седмица, че рискът от мита - комбиниран с евентуален европейски отговор - може доста да натежи върху икономическите вероятности на еврозоната.
Въпреки че Европейският съюз (ЕС) не беше включен в първия кръг от мита на Съединени американски щати, който засегна Мексико, Канада и Китай, президентът Доналд Тръмп загатна, че блокът, поради огромния си търговски остатък със Съединени американски щати, може да бъде идната цел.
Колко вреди могат да причинят митата?
Goldman Sachs предвижда растеж на Брутният вътрешен продукт на еврозоната от 0.7% през 2025 година, доста под консенсусната оценка от 1% и прогнозата от 1.1% от Европейската централна банка през декември.
Според Свен Яри Стен, основен икономист за Европа в Goldman Sachs, данък от 10% върху вноса от Европейски Съюз - в случай че бъде посрещнат с цялостен отговор от Европа - може да изтрие един процентен пункт от растежа на еврозоната.
Освен Брутният вътрешен продукт, облагите на европейските корпорации също могат да бъдат подложени на напън. Екипът на Goldman Sachs предвижда растеж на облагата на акция (бел. ред. – това е така наречен EPS, чистата облага на компания се дели на броя на акциите ѝ; мери триумфа на компанията) в Европа от едвам 3 на 100 през настоящата година. За съпоставяне – консенсусната прогноза е за растеж от 8 на 100.
Не е наложително единствено митата да са от голяма важност, а по-скоро комерсиалната неустановеност, която удря икономическия напредък и капиталовите планове “, споделят икономистите.
Кои браншове са най-застрашени?
Вносът от Европейски Съюз държи близо 15% от общия импорт на Съединени американски щати, като машините, фармацевтични артикули и химикали са измежду водещите европейски износни артикули за Съединени американски щати. Други основни промишлености, в това число коли, метали и технологии, също могат да бъдат изправени пред обилни вносни мита.
Анализаторите на Goldman Sachs означават, че секторите на фондовия пазар с високи маржове и защитни характерности, като опазването на здравето, са склонни да бъдат по-малко наранени от комерсиалната неустановеност. За разлика от тях производителите на коли и цикличните акции (бел. ред. – представянето тези акции е мощно обвързано с настоящия стопански цикъл) са изключително уязвими.
Група от европейски акции с огромна капитализация, постоянно наричани " GRANOLAS " (абревиатура от първите букви на имената на компаниите) - която включва компании като GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L`Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP и Sanofi – се показа добре неотдавна, само че нормално бележат по-добри растежи, когато несигурността в комерсиалната политика се увеличи.
Може ли по-евтиното евро да смекчи въздействието?
Поевтиняващото евро може да обезпечи известно облекчение за европейските акции, изключително за интернационалните компании със забележителна експозиция на световни доходи. Валутните стратези на Goldman Sachs чакат обменният курс EUR/USD да падне до 0.97 през идващите 12 месеца, до момента в който GBP/USD може да отслабне до 1.20.
Връзката сред по-евтиното евро и европейските акции обаче е комплицирана.
Исторически видяно, мощният щатски $ е обвързван със слабото показване на пазарите отвън Съединени американски щати, защото основаните в долари вложители в европейски акции виждат понижена възвръщаемост, в случай че не се хеджират против валутните съмнения.
Отслабването на еврото нормално е придружено с повишение на рисковата награда, което компенсира преимуществата на превода и конкурентоспособността “, изясняват анализаторите.
Стратегията на Европа за възмездие: какво следва?
Има неустановеност и във връзка с това по какъв начин може Европейски Съюз да отговори на ходовете на Съединени американски щати.
Според икономиста от JPMorgan Нора Сентивани „ мотивацията, задачите, времето и ставките са неразбираеми “. Въпреки това Европейската комисия съобщи, че ще отговори „ твърдо “ на всевъзможни мита, наложени от Съединени американски щати.
Ако Европейски Съюз следва своята тактика от 2018 година за целенасочени ответни ограничения, евентуално ще избегне митата върху енергийните артикули, само че може да наложи високи мита - евентуално надхвърлящи 50% - върху артикули, които оказват най-голямо въздействие върху изборната база на Тръмп.
JPMorgan към този момент чака закъснение на растежа с по 0.5 процентни пункта на годишна база през идващите четири тримесечия заради нарасналата неустановеност в комерсиалната политика. Въпреки това Сентивани отбелязва, че новите тарифни закани - съчетани със слабия напредък на еврозоната - могат в допълнение да натежат върху икономическите вероятности на района.
Във вторник министърът на финансите на Съединени американски щати Скот Бесент се срещна с президента на ЕЦБ Кристин Лагард, с цел да обсъдят икономическите цели и трансатлантическото съдействие. Въпреки че не бяха разкрити съответни детайлности, срещата акцентира възходящия фокус върху комерсиалното напрежение сред Съединени американски щати и Европейски Съюз, до момента в който финансовите пазари чакат спомагателна изясненост по отношение на позицията на Вашингтон в комерсиалната политика.
комерсиална война сред Съединени американски щати и Европа високи вносни мита вносни мита Доналд Тръмп JP Morgan Goldman Sachs
Източник: economic.bg
КОМЕНТАРИ