Инвестициите в проциклични книжа ще доминират пазара
Никой не очакваше напредък на борсовите показатели в годината, претрупана със слаби стопански данни, с търговски престрелки и с несекващи безредици към BREXIT. В тези условия европейските акции завършват 2019-а с високо самочувствие и с най-солидната си за последното десетилетие облага, оборвайки всички прогнози за разгром. И въпреки множеството пазарни анализатори да считат, че повтаряне на тазгодишния напредък е малко евентуално, портфейлните мениджъри към момента съзират благоприятни условия за печеливши ходове на много места, вариращи от банковите до енергийните акции и от компаниите, генериращи мощни кешови приходи до книжата с устойчиви дивиденти.
Отиващата си година сервира голям брой изненади.
- Дългогодишният "двойкаджия " Гърция е напът да завърши 2019-а като най-печелившият фондов пазар в света - с 47% растеж.
- Окрилени от напредъка на комерсиалните договаряния сред Пекин и Вашингтон, котировките на цикличните бумаги се възвърнаха мощно и през второто полугодие изпревариха акциите на фирмите, осигуряващи непрекъснати дивиденти и постоянна рентабилност.
- След повсеместните загуби през 2018-а, всички браншове претърпяха напредък.
- 2019-а беше и година на рекордни количества дългови бумаги, отчели негативна рентабилност. Подновиха паричните си тласъци най-големите интернационалните централни банки.
На този декор парични мениджъри показват своя избор и капиталови желания за 2020-а, събрани от организация "Блумбърг ".
Томас Лер - пълководец във компанията за ръководство на активи Flossbach von Stroch, не чака "нито криза, нито прекомерна еуфория, а по-скоро непретенциозен международен напредък ". Лер прибавя, че сдружението му ще се концентрира върху книжата на фирмите, които устояват на краткотрайните насрещни ветрове и оферират разнородни артикули.
Маркъс Поуп - портфейлен управител във фонда DWS Smart Industrial Technologies, разяснява, че "Китай продължава да редуцира несъразмерната си задлъжнялост и на фона на към момента нерешените търговски разногласия, остава комплициран обект за вложения ". Дружеството на Поуп ръководи активи за 904 млн. щ. $ и съумя да увеличи пазарната си оценка с 33%, побеждавайки 85% от съперниците си. Поуп чака фундаменталните стопански индикатори да останат слаби до второто полугодие на 2020-а и счита, че "степента на подобренията може да разочарова консенсуса ".
Макс Кункел - основен капиталов пълководец на компанията за световни финансови услуги UBS Germany гледа внимателно към Европа и обратно на общото мнение, планува по-скоро стесняване на облагите,отколкото възобновяване на растежа. Той не чака "втора фаза на комерсиалната договорка сред Вашингтон и Пекин " преди изборите в Съединени американски щати и счита, че данните за индустриалния артикул ще се усъвършенстват, само че несигурността, с която се сблъскват промишлените производители ще лимитира финансовите разноски и растежа. Той предлага да се влага уравновесено в акции както на циклични, по този начин и на противоциклични компании и да се подчертава на качествените компании със солидни салда и постоянни облаги, както и на книжата, носещи устойчиви дивиденти. Кункел е на мнение, че банките, чиито акции са най-евтини след тези на автомобилните компании, няма да останат "париите на пазара ". Инвестиционният пълководец харесва банковите бумаги поради прекомерно ниските им оценки и показва като позитивен знак растежа на заемите и понижението на необслужваните заеми.
Филипе Берганя - управител на фонда Man GLG Iberian Opportunities, вижда капацитет банковите акции да станат огромните спечелили на 2020-а. Той прибавя, че "засега въпреки всичко не наподобява пазарът да е позициониран тъкмо за подобен процес ".
Карлос Гутиерес - началник на поделението за фирмени бумаги в испанския управител Dunas Capital AM, избира за 2020-а подценените и генериращи мощни кешови приходи компании като Logista, Atos, Capgemini, Total и Royal Dutch Shell. Той възнамерява дребни експозиции в компании с висок оборот като Carrefour и Telefonica. Гутиерес ще потърси и акции на циклични сдружения, чиито оценки към този момент дават отговор на дълбокия срив на производствата им и засяга като образци Renault, Gestamp, Heidelberg Cement и Aperam.
Акциите на компаниите от петролния и газовия отрасъл, които се класифицират като проциклични, са евентуална опция за някои вложители след разочароващата година за бранша. Сантяго Матео - водещ портфейлен управител във фонда Caixa Bank Bolsa Dividento Europa, счита, че книжата на Repsol си заслужават през 2020-а. Енергийният е един от генериращите облаги браншове, "забравен " при последния напредък, прибавя Матео, тъй като пазарът не е уверен в позитивното влияние на новата регулация IMO2020. Става въпрос за влизащото в действие на 1 януари условие на Международната морска организация корабите да употребяват горива с по-ниско наличие на серен двуокис. От което, съгласно Матео, ще завоюва Repsol. Освен това специалистът харесва компанията и поради водещата й роля в конкуренцията за преход към по-зелена сила, без това да компрометира дивидентите й.
Не липсват и противоположни апели. Фахад Хасан - фондов управител в Atlantic House Fund Management - обича Micro Focus и го дефинира като "възможност с ниска оценка ". Акциите на водещата международна компания за корпоративни софтуерни артикули изгубиха 36% от пазарната си оценка през 2019-а, след 45-процентен спад през 2018-а. Хасан има вяра, че сдружението има време и капацитет да генерира задоволително доходи, с цел да редуцира отговорностите си и да продължи да заплаща дивиденти.
Отиващата си година сервира голям брой изненади.
- Дългогодишният "двойкаджия " Гърция е напът да завърши 2019-а като най-печелившият фондов пазар в света - с 47% растеж.
- Окрилени от напредъка на комерсиалните договаряния сред Пекин и Вашингтон, котировките на цикличните бумаги се възвърнаха мощно и през второто полугодие изпревариха акциите на фирмите, осигуряващи непрекъснати дивиденти и постоянна рентабилност.
- След повсеместните загуби през 2018-а, всички браншове претърпяха напредък.
- 2019-а беше и година на рекордни количества дългови бумаги, отчели негативна рентабилност. Подновиха паричните си тласъци най-големите интернационалните централни банки.
На този декор парични мениджъри показват своя избор и капиталови желания за 2020-а, събрани от организация "Блумбърг ".
Томас Лер - пълководец във компанията за ръководство на активи Flossbach von Stroch, не чака "нито криза, нито прекомерна еуфория, а по-скоро непретенциозен международен напредък ". Лер прибавя, че сдружението му ще се концентрира върху книжата на фирмите, които устояват на краткотрайните насрещни ветрове и оферират разнородни артикули.
Маркъс Поуп - портфейлен управител във фонда DWS Smart Industrial Technologies, разяснява, че "Китай продължава да редуцира несъразмерната си задлъжнялост и на фона на към момента нерешените търговски разногласия, остава комплициран обект за вложения ". Дружеството на Поуп ръководи активи за 904 млн. щ. $ и съумя да увеличи пазарната си оценка с 33%, побеждавайки 85% от съперниците си. Поуп чака фундаменталните стопански индикатори да останат слаби до второто полугодие на 2020-а и счита, че "степента на подобренията може да разочарова консенсуса ".
Макс Кункел - основен капиталов пълководец на компанията за световни финансови услуги UBS Germany гледа внимателно към Европа и обратно на общото мнение, планува по-скоро стесняване на облагите,отколкото възобновяване на растежа. Той не чака "втора фаза на комерсиалната договорка сред Вашингтон и Пекин " преди изборите в Съединени американски щати и счита, че данните за индустриалния артикул ще се усъвършенстват, само че несигурността, с която се сблъскват промишлените производители ще лимитира финансовите разноски и растежа. Той предлага да се влага уравновесено в акции както на циклични, по този начин и на противоциклични компании и да се подчертава на качествените компании със солидни салда и постоянни облаги, както и на книжата, носещи устойчиви дивиденти. Кункел е на мнение, че банките, чиито акции са най-евтини след тези на автомобилните компании, няма да останат "париите на пазара ". Инвестиционният пълководец харесва банковите бумаги поради прекомерно ниските им оценки и показва като позитивен знак растежа на заемите и понижението на необслужваните заеми.
Филипе Берганя - управител на фонда Man GLG Iberian Opportunities, вижда капацитет банковите акции да станат огромните спечелили на 2020-а. Той прибавя, че "засега въпреки всичко не наподобява пазарът да е позициониран тъкмо за подобен процес ".
Карлос Гутиерес - началник на поделението за фирмени бумаги в испанския управител Dunas Capital AM, избира за 2020-а подценените и генериращи мощни кешови приходи компании като Logista, Atos, Capgemini, Total и Royal Dutch Shell. Той възнамерява дребни експозиции в компании с висок оборот като Carrefour и Telefonica. Гутиерес ще потърси и акции на циклични сдружения, чиито оценки към този момент дават отговор на дълбокия срив на производствата им и засяга като образци Renault, Gestamp, Heidelberg Cement и Aperam.
Акциите на компаниите от петролния и газовия отрасъл, които се класифицират като проциклични, са евентуална опция за някои вложители след разочароващата година за бранша. Сантяго Матео - водещ портфейлен управител във фонда Caixa Bank Bolsa Dividento Europa, счита, че книжата на Repsol си заслужават през 2020-а. Енергийният е един от генериращите облаги браншове, "забравен " при последния напредък, прибавя Матео, тъй като пазарът не е уверен в позитивното влияние на новата регулация IMO2020. Става въпрос за влизащото в действие на 1 януари условие на Международната морска организация корабите да употребяват горива с по-ниско наличие на серен двуокис. От което, съгласно Матео, ще завоюва Repsol. Освен това специалистът харесва компанията и поради водещата й роля в конкуренцията за преход към по-зелена сила, без това да компрометира дивидентите й.
Не липсват и противоположни апели. Фахад Хасан - фондов управител в Atlantic House Fund Management - обича Micro Focus и го дефинира като "възможност с ниска оценка ". Акциите на водещата международна компания за корпоративни софтуерни артикули изгубиха 36% от пазарната си оценка през 2019-а, след 45-процентен спад през 2018-а. Хасан има вяра, че сдружението има време и капацитет да генерира задоволително доходи, с цел да редуцира отговорностите си и да продължи да заплаща дивиденти.
Източник: banker.bg
КОМЕНТАРИ