Управлението на най-големия суверенен фонд в света е напът да стане сложно
Николай Танген има необикновен набор от умения към задачата да управлява най-големия върховен фонд в света. В допълнение към кариерата си във финансите ръководителят на Norges Bank Investment Management (NBIM), който ръководи петролния фонд на Норвегия от 1.4 трлн. $, има магистърски степени по история на изкуството, стопанска система и обществена логика на психиката. Публичният профил на Танген и неговите разсъждения по отношение на водачеството, вземането на решения и междудисциплинарното образование са утвърдени от доста норвежци през първата му година на тази позиция. Но задачата за ръководство на голямата касичка в Норвегия евентуално ще стане още по-трудна през идващите години.
В светлината на прожекторите
Натовареният развой по назначение първо сложи Танген в светлината на прожекторите. Ставаше дума за евентуалните му спорове на ползи с ako Capital, учредения от него хедж фонд за 20 милиарда $. След месеци на развълнуван обществен спор той трансферира каузи си в благотворителна компания, преди да поеме кормилото на NBIM.
След като заплати голяма цена за работата си, Танген е решен да остави своя отпечатък във фонда. В началото на мандата си той разгласи три целта: връзка, развиване на гении и възвръщаемост. Танген поддържа връзка доста по-често с обществеността и медиите от своите прародители в опит да направи работата на фонда по-прозрачна. През януари NBIM стартира да разгласява по какъв начин ще гласоподава на годишните събрания на акционерите пет дни преди процедурата. В същото време публичността, генерирана от назначението му, докара до повишаване на заявките за работа във фонда, споделя Танген. Той също по този начин е наел състезателен психолог, с цел да укрепи прочувствената резистентност на своите чиновници към възходите и паденията на пазарите.
Но най-важното е представянето на фонда. NBIM получава капиталов мандат и систематизиране сред акции и облигации от финансовото министерство. С течение на времето делът на акциите набъбна до към 70% през днешния ден (виж графиката). В подмяна потоците от доходи от петролния фонд финансират към една четвърт от годишния бюджет на Норвегия. Досега резултатите се поддържат: фондът регистрира годишна възвръщаемост 9.4% през първата половина на тази година (въпреки че през третото тримесечие тя беше единствено 0.1% спрямо предходните три месеца).
Реклама
От основаването му през 1996 година капиталовият фонд е генерирал приблизително 0.25% спомагателна годишна възвръщаемост по отношение на еталонния световен показател на акции и облигации.
Очертава се интервал на ниска действителна възвръщаемост, изключително откакто политиците нямат огромен вкус фондът да влага в непрозрачни частни активи, които може да се показват по-добре във времена на инфлация.
Танген има независимост в границите на мандата си. Огромният размер на фонда значи, че даже дребни промени могат да създадат огромна разлика във възвръщаемостта в парично изражение. Дълго време капиталовият фонд се управляваше сходно на индексен фонд, притежаващ приблизително 1.4% от всяка записана компания в света. Но през април Танген разгласи по-голям акцент върху по-активна тактика, наречена " негативна селекция ", която включва продажба на дялове в компании, които наподобяват изключително рискови. Той желае да укрепи съдебно-счетоводния екип на фонда, с цел да изкорени измамите. (Още преди Танген да поеме поста, фондът съзнателно понижи експозицията си към Wirecard, немската компания за разплащания, която банкрутира, откакто беше разкрита забележителна дупка във финансите й.)
Няколко провокации
Танген, който споделя, че възнамерява живота си на дискретни елементи като комунистически апаратчик, чака да остане на работата си пет години. Останалата част от мандата му евентуално ще има няколко провокации. Най-голямото терзание към този момент е инфлацията, която може да удари цената както на вложенията в принадлежности с закрепен приход, по този начин и на дяловете от портфейла на фонда. Очертава се интервал на ниска действителна възвръщаемост, изключително откакто политиците нямат огромен вкус фондът да влага в непрозрачни частни активи, които може да се показват по-добре във времена на инфлация.
Реклама
По-ниската възвръщаемост, както и по-активният метод биха могли да усложнят информационното предизвикателство. Еспен Хенриксен от Норвежкото бизнес учебно заведение в Осло се тормози, че честото другарство с обществеността отвлича вниманието на Танген от " задълбочено, кардинално мислене за ръководството на активи ". NBIM беше подобен политически и финансов триумф, счита Хенриксен, тъй като ръководеше де факто индексен фонд толкоз дълго. Една по-активна тактика би могла да остави суверенния фонд по-отворен за рецензия.
Друго терзание е политическата интервенция, споделя Карин Торбърн от Норвежкото учебно заведение по стопанска система. Политиците преди са били удовлетворени да изоставен фонда, с цел да продължат да вършат пари. Но лявоцентристкото държавно управление на Норвегия, което пристигна на власт през септември, наподобява, е на друго мнение. В първото си изявление след изборите министър председателят Йонас Гар Стьоре сподели, че фондът е " политически ", защото принадлежи на норвежкия народ и мандатът му е избран от Народното събрание.
Управляващата партия ясно изрази желанието си да насърчи NBIM да направи повече за понижаване на излъчванията на парникови газове от портфейлните си компании. Това щастливо съответствува с желанието на Танген да бъде виновен вложител и, споделя той, не е належащо да заплашва възвръщаемостта на фонда. Опасността обаче е, че политическото въздействие не стопира дотук и че стартира да вреди на представянето. Тези уроци по психическа резистентност биха могли да се окажат потребни през идващите години.
2021, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Четено Коментирано Препоръчвано 1 Технологии 2 Право 3 Енергетика 1 Право 2 Технологии 3 Енергетика 1 Технологии 2 Право 3 Енергетика Реклама Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията
Автор The Economist
В светлината на прожекторите
Натовареният развой по назначение първо сложи Танген в светлината на прожекторите. Ставаше дума за евентуалните му спорове на ползи с ako Capital, учредения от него хедж фонд за 20 милиарда $. След месеци на развълнуван обществен спор той трансферира каузи си в благотворителна компания, преди да поеме кормилото на NBIM.
След като заплати голяма цена за работата си, Танген е решен да остави своя отпечатък във фонда. В началото на мандата си той разгласи три целта: връзка, развиване на гении и възвръщаемост. Танген поддържа връзка доста по-често с обществеността и медиите от своите прародители в опит да направи работата на фонда по-прозрачна. През януари NBIM стартира да разгласява по какъв начин ще гласоподава на годишните събрания на акционерите пет дни преди процедурата. В същото време публичността, генерирана от назначението му, докара до повишаване на заявките за работа във фонда, споделя Танген. Той също по този начин е наел състезателен психолог, с цел да укрепи прочувствената резистентност на своите чиновници към възходите и паденията на пазарите.
Но най-важното е представянето на фонда. NBIM получава капиталов мандат и систематизиране сред акции и облигации от финансовото министерство. С течение на времето делът на акциите набъбна до към 70% през днешния ден (виж графиката). В подмяна потоците от доходи от петролния фонд финансират към една четвърт от годишния бюджет на Норвегия. Досега резултатите се поддържат: фондът регистрира годишна възвръщаемост 9.4% през първата половина на тази година (въпреки че през третото тримесечие тя беше единствено 0.1% спрямо предходните три месеца).
Реклама
От основаването му през 1996 година капиталовият фонд е генерирал приблизително 0.25% спомагателна годишна възвръщаемост по отношение на еталонния световен показател на акции и облигации.
Очертава се интервал на ниска действителна възвръщаемост, изключително откакто политиците нямат огромен вкус фондът да влага в непрозрачни частни активи, които може да се показват по-добре във времена на инфлация.
Танген има независимост в границите на мандата си. Огромният размер на фонда значи, че даже дребни промени могат да създадат огромна разлика във възвръщаемостта в парично изражение. Дълго време капиталовият фонд се управляваше сходно на индексен фонд, притежаващ приблизително 1.4% от всяка записана компания в света. Но през април Танген разгласи по-голям акцент върху по-активна тактика, наречена " негативна селекция ", която включва продажба на дялове в компании, които наподобяват изключително рискови. Той желае да укрепи съдебно-счетоводния екип на фонда, с цел да изкорени измамите. (Още преди Танген да поеме поста, фондът съзнателно понижи експозицията си към Wirecard, немската компания за разплащания, която банкрутира, откакто беше разкрита забележителна дупка във финансите й.)
Няколко провокации
Танген, който споделя, че възнамерява живота си на дискретни елементи като комунистически апаратчик, чака да остане на работата си пет години. Останалата част от мандата му евентуално ще има няколко провокации. Най-голямото терзание към този момент е инфлацията, която може да удари цената както на вложенията в принадлежности с закрепен приход, по този начин и на дяловете от портфейла на фонда. Очертава се интервал на ниска действителна възвръщаемост, изключително откакто политиците нямат огромен вкус фондът да влага в непрозрачни частни активи, които може да се показват по-добре във времена на инфлация.
Реклама
По-ниската възвръщаемост, както и по-активният метод биха могли да усложнят информационното предизвикателство. Еспен Хенриксен от Норвежкото бизнес учебно заведение в Осло се тормози, че честото другарство с обществеността отвлича вниманието на Танген от " задълбочено, кардинално мислене за ръководството на активи ". NBIM беше подобен политически и финансов триумф, счита Хенриксен, тъй като ръководеше де факто индексен фонд толкоз дълго. Една по-активна тактика би могла да остави суверенния фонд по-отворен за рецензия.
Друго терзание е политическата интервенция, споделя Карин Торбърн от Норвежкото учебно заведение по стопанска система. Политиците преди са били удовлетворени да изоставен фонда, с цел да продължат да вършат пари. Но лявоцентристкото държавно управление на Норвегия, което пристигна на власт през септември, наподобява, е на друго мнение. В първото си изявление след изборите министър председателят Йонас Гар Стьоре сподели, че фондът е " политически ", защото принадлежи на норвежкия народ и мандатът му е избран от Народното събрание.
Управляващата партия ясно изрази желанието си да насърчи NBIM да направи повече за понижаване на излъчванията на парникови газове от портфейлните си компании. Това щастливо съответствува с желанието на Танген да бъде виновен вложител и, споделя той, не е належащо да заплашва възвръщаемостта на фонда. Опасността обаче е, че политическото въздействие не стопира дотук и че стартира да вреди на представянето. Тези уроци по психическа резистентност биха могли да се окажат потребни през идващите години.
2021, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Четено Коментирано Препоръчвано 1 Технологии 2 Право 3 Енергетика 1 Право 2 Технологии 3 Енергетика 1 Технологии 2 Право 3 Енергетика Реклама Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията
Автор The Economist
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ