Неравната седмица за индекса S&P 500 подтикна дълго самодоволните търговци

Неравната седмица за показателя S&P 500 подтикна дълго самодоволните търговци да погледнат към хеджирането, което са пренебрегвали в продължение на месеци.Търсенето на необятна пазарна застраховка падна до многогодишни дъна през първото тримесечие, защото американските акции означиха серия от нови върхове макар възходящото геополитическо напрежение и несигурността по отношение на лихвените проценти. Тази седмица това се промени, защото желанието за отбрана против спад се усили с редица ограничения.„ Хората стартират да осъзнават, че се пързаляме през тези първи три месеца от годината – всичко това на фона на възходящите лихвени проценти, на фона на изтласкването на вероятностите от съкращения “, сподели Джо Мацола, шеф по търговия и обучение в Charles Schwab & Co. „ Нещо би трябвало да се поддаде в един миг. “Индексът на променливостта на Cboe, прочут като VIX, затвори на най-високото си равнище от ноември в четвъртък, преди да падне в петък, когато американските акции се повишиха. Индексът - мярка за 30-дневната подразбираща се волатилност на S&P 500 въз основа на цените на вариантите отвън парите - към момента се задържа над своята 200-дневна преносима междинна стойност.От края на март вложителите постепенно се захващат с хеджирането, повишавайки цената на низходящите тримесечни пут варианти до най-голямата награда по отношение на бичите контракти от средата на януари. Тези позиции са добавени към застраховката, която притегли повече внимание тази година - хеджиране на опашен риск, което защищава от огромен срив, а не от дребна промяна.Някои вложители употребяват спредове, които оферират по-малко отбрана против спад, само че костват доста по-малко от директните контракти. Susquehanna International Group изтъргува скорошни пут спредове, които са подготвени за асимилиране на S&P 500, софтуерно тежкия Nasdaq 100 и Russell 2000 – постоянно обсъждан като пример за здраве на дребна капитализация.Стивън Солака от Belmont Capital Group, който ръководи хеджиращи тактики за компании и институции за ръководство на благосъстояние, сподели, че повече клиенти желаят хеджиране на портфейли, обвързано както с бенчмаркове на акции, по този начин и с обособени софтуерни компании.„ Това е функционалност на ценообразуването и ускорението, което имахме “, сподели той. Според Солака търсенето има смисъл: след бурното рали на S&P 500 вложителите може да желаят да защитят облагите си. " Това е естествено. " Тези дни паниката на търговците се концентрира върху куп незнайни: геополитическо напрежение, идните президентски избори в Съединени американски щати, доклади за приходите за първото тримесечие и – несъмнено – политиката на централната банка. Този финален заместващ знак излезе на напред във времето предходната седмица, откакто ръководителят на Федералния запас Джеръм Пауъл сподели, че банкерите не би трябвало да бързат да облекчават заемането. Нийл Кашкари от Фед в допълнение утежни настроението, когато повдигна опцията да няма понижения на лихвените проценти през 2024 г.Скок в размера на пут, обвързван с iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (тикер HYG), алармира, че вложителите се готвят Фед да разочарова още веднъж. Хеджирането, обвързвано с фонда, евентуално ще се изплати, в случай че строгата политика на Фед тласне сензитивния към лихвите фонд надолу.„ Ако се замислите какво движи част от същинската макроволатилност, това са лихвените проценти “, сподели Алекс Косоглядов, ръководещ шеф на финансовите деривати в Nomura Securities International, отбелязвайки, че по-малко съкращения, в сравнение с пазарите чакат, биха могли да катализират придвижването на акциите. „ Фед е риск, който може да намали пазара. “Позиционирането на вариантите отразява действието на пазара на акции, който избира откритите мегакапсове пред по-рисковите акции. Растежът и качествените борсово търгувани фондове пожънаха големи притоци спрямо оскъдния банкет на стойностните фондове през март.Търсенето на отбрана се свежда до упованията на търговците, съгласно Рохан Реди, шеф проучвания в Global X Management. С възходящия консенсус за меко приземяване, нежеланите изненади могат да породят малко паника даже в най-безстрашните бичи пазари.„ Има, несъмнено, действителна опция нещата да станат неравни, в който случай може да има повече предпочитание за отбрана “, сподели Реди.*Maтepиaлът e c aнaлитичeн xapaĸтep и нe e cъвeт зa пoĸyпĸa, или пpoдaжбa нa aĸтиви нa фoндoвитe пaзapи.