Неочакваното отслабване на щатския долар изведнъж се превръща в проблем

Неочакваното намаляване на щатския $ внезапно се трансформира в проблем на останалия свят.

За задграничните продавачи на всевъзможни артикули, в това число коли, коняк и други, внезапното поевтиняване на $ е двоен удар, който утежнява загубите, породени от вносните такси на президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп. За централните банки по света бързото подсилване на личните им валути оказва напън за по-агресивно понижаване на лихвените проценти.

Американската валута възобнови бързото си намаляване в сряда, като доближи нови дъна по отношение на еврото, английската лира, японската йена и швейцарския франк. Спадът на $ е исторически, като показателят ICE U.S. Dollar Index, измерващ курса на $ по отношение на кошница от валути, се е намалил с 8% тази година, което е най-лошият старт на годината от 1995 година насам.

Поради ролята му на съществена валута, употребена за международната търговия и финанси, съмненията в курса на зелените пари имат обилни световни последствия.

Слабият $ понижава цената на облагите, които задграничните компании получават от подразделенията си в Съединени американски щати, когато се преизчислят назад в евро или йени. Това също по този начин прави стоките, които те създават, по-скъпи за американските консуматори.

Очаква се японската Toyota да понесе удар върху облагите си от покачването на курса на йената до 143 за 1 $ от 157 при започване на годината. В продължение на години слабостта на йената повишаваше рентабилността на Toyota и други огромни японски експортьори.

Според UBS валутните съмнения в Европа евентуално ще влошат резултатите на компании за първокласни артикули като Prada и LVMH, както и на търговци като Campari и Pernod Ricard.

Deutsche Bank понижи прогнозите си за облагите на фирмите от показателя Stoxx Europe 600 от 6% на 4%, базирайки се на отслабването на търсенето и мощното евро. Банката предизвестява, че може да понижи прогнозата си за растежа с още един %, в случай че еврото се задържи на настоящето си равнище.

Спадът на $ е изненада за мнозина. В учебниците по стопанска система се преподава, че задграничните валути нормално отслабват, когато стопанските системи са наранени от мита, което спомага за поевтиняването на стоките, с цел да се компенсират разноските за данъците.

Вместо това вложителите реагираха на комерсиалните политики на Тръмп, като направиха дъмпинг на американските активи, отменяйки големите залози, които направиха през последните години върху концепцията, че Съединени американски щати ще изпреварят стопански останалия свят.

Тъй като вложителите продават активи в щатски долари, те ги преработват в родни валути, повишавайки тяхната стойност.

Спадът на $ подхранва въпросите за вредите за американската стопанска система от смяната в комерсиалната политика на Тръмп и дали валутата ще остане леговище за вложителите във времена на пазарен стрес, написа WSJ.

Белият дом изпрати смесени сигнали за желанията си към $, само че някои от икономическите съветници на Тръмп алармираха, че желаят по-слаба американска валута. В предишното Тръмп е казвал, че мощният $ е направил американските производители неконкурентоспособни и е подхранил комерсиалните дефицити, които той желае да заличи с мита.

По-силните задгранични валути евентуално ще натежат на така и така анемичния напредък в Европа, Обединеното кралство и Япония. Обръщането на валутата също може да значи по-малко и по-слабо харчещи американски туристи, които през последните години са се възползвали от мощния $, с цел да вървят на екскурзии, което подтиква по-широката интензивност.

Тази седмица Шаан Райтха, старши икономист във Vanguard в Лондон, понижи прогнозите си за растежа в еврозоната за тази и идната година. Той вижда, че през 2025 година растежът ще бъде единствено 0,8% спрямо по-ранната му прогноза за 1%, а през идната година - 1% от 1,6%.

По-силните валути и митата също се чака да понижат инфлацията в останалата част на света, за разлика от Съединени американски щати, където комерсиалната поллитика подтиква скок в инфлационните упования.

„ Преди да пристигна пандемията, логиката на психиката беше такава, че инфлацията в Европа е доста ниска. Рискът е да се върнем към този вид свят, а не към по-високата инфлация, която доминираше през последните две-три години “, показва Райтхат.

През март Японската централна банка сложи на пауза акцията си за повишение на лихвените проценти. Управителят Казуо Уеда съобщи в сряда, че митата се приближават до „ неприятен сюжет “, който може да накара централната банка още веднъж да реагира с покачване на вноските по заемите.

Китай разреши на валутата си да се приближи до най-слабото си равнище по отношение на $ от години насам. През това време Уолстрийт се притеснява, че Пекин ще натисне юана още по-ниско, с цел да компенсира резултатите от комерсиалната война - ход, който може в допълнение да раздруса финансовите пазари.

За задграничните предприятия слабият $ утежнява така и така мрачния стопански подтекст, като дребните задгранични компании са изключително уязвими.