Naspers, най-голямата публична компания в Африка и собственик на OLX,

Naspers, най-голямата обществена компания в Африка и притежател на OLX, се пробва да се оправи с необикновен проблем: необикновено положителната инвестиция, която в този момент се трансформира в главоболие, написа The Wall Street Journal. Naspers купи една трета от Tencent Holdings през 2001 година — години преди притежателят на WeChat да се трансформира в най-скъпата китайска компанията. Делът коства над $100 милиарда повече от пазарната капитализация на Naspers, макар че африканското сдружение има редица печеливши бизнеси. Разликата основава главоболие за мениджмънта, който се пробва да откри метод да отключи тази стойност за акционерите без да продава акциите си в една от най-успешните софтуерни компании в света. Проблемът стана още по-голям през предходната година, когато софтуерните акции нарастнаха доста, което усили разликата. Naspers заплати $34 млн. за каузи си в Tencent, евентуално една от най-хубавите покупко-продажби в актуалната история. Днес Tencent е най-голямата компания за видеоигри по доходи и има пазарна капитализация от $780 милиарда По-рано този месец Prosus, мажоритарна благосъстоятелност на Naspers и дом на интернационалните интернет активи на компанията, продаде акции на китайския колос за $14,6 милиарда Това бе второто стесняване на каузи за последните три години и го понижи до 29%, сега на стойност към $226 милиарда Пазарната капитализация на Naspers е 1,53 трлн. южноафрикански ранда, или $107 милиарда Размерът на Naspers на борсата в Йоханесбърг основава непрекъснато ограничаване за локалните фондове, които наблюдават показателя и не имат ограничаване какъв брой могат да имат от дадена емисия. Докато капитализацията на доста от фирмите там се сви поради пандемията, акциите на Naspers бяха подкрепени поради инвестицията в Tencent и в този момент компанията съставлява над 25% от показателя JSE SWIX. Така, когато те нарастнат, институционалните вложители би трябвало да продават, което усилва дискаунта на акциите по отношение на Tencent. Анализаторите показват няколко казуса. Първият е, че холдинговите компании постоянно се търгуват с дискаунт по отношение на бизнесите в тях. Вторият е налог дял, който Naspers ще би трябвало да заплати, в случай че продаде акциите си в Tencent — сюжет, който мениджмънтът не счита за евентуален. Първата стъпка бе направена през 2019 година, когато компанията сътвори Prosus, в която да държи интернационалните си активи, в това число акциите в Tencent. Ходът понижи разликата, само че за малко. През октомври Prosus съобщи, че ще изкупи назад $5 милиарда лични акции и такива от Naspers. Макар че ходът не позволява структурния проблем, той отключва стойност, защото се получават акции на по-ниска цена по отношение на действителната стойност на каузи в Tencent.