Надпреварата между SpaceX и Amazon за изграждане на сателитни мрежи

Надпреварата сред SpaceX и Amazon за създаване на сателитни мрежи в ниска околоземна орбита трансформира фундаментално търсенето на технологии. Очакването броят на спътниците да нарасне от към 11,000 през днешния ден до над 130,000 до 2035 година не е просто количествен растеж. Това е експоненциално увеличение на потребността от хардуер, който би трябвало да работи в една от най-екстремните среди.Тук се появява полупроводниковият пласт.Пазарът на чипове, свързани с LEO спътници, е релативно дребен през днешния ден – към 3.5 милиарда $. Очакванията за над 13.5 милиарда до 2035 година наподобяват нападателни, само че даже тази прогноза евентуално подценява мащаба на прехода. Причината е, че спътниците към този момент не са просто информационни устройства. Те се трансформират в разпределена изчислителна инфраструктура – нещо като орбитални дата центрове.Историята тук не е растежът на промишлеността. Историята е смяната в ролята на чиповете.Всеки спътник изисква десетки хиляди долари в полупроводници. При по-сложните системи тази стойност надвишава 100,000 $. Когато този модел се умножи по десетки хиляди нови спътници, се основава ново търсене, което не е циклично като обичайния полупроводников пазар, а структурно.Макро рамката е ясна.САЩ, посредством SpaceX, и частният капитал към Amazon, построяват нов пласт на световна съгласуваност. Това не е просто интернет от Космоса. Това е инфраструктура, която може да поддържа връзки, наблюдаване, военни системи и даже бъдещи стопански действия отвън Земята. Европа и Китай също форсират своите стратегии, което основава многополюсна конкуренция.В такава среда печелившите рядко са най-видимите компании.Големите имена като SpaceX и Amazon притеглят вниманието, само че действителната стойност постоянно се образува по веригата на доставките. Компании като Macom, STMicroelectronics или Microchip се нареждат точно там – в сегмента, който обезпечава сериозните съставни елементи.Тук има значима разлика.За колоси като Intel, Qualcomm или AMD, този пазар е прекомерно дребен по отношение на мащаба им, с цел да бъде определящ. За по-малките профилирани компании обаче, това е трансформационен напредък. Когато един нов пазар пораства от няколко десетки милиона до стотици милиони доходи за съответна компания, резултатът върху оценката е несъразмерен.Психологията на пазара стартира да се измества.Инвеститорите обичайно търсят директна експозиция към нови тематики. В случая с Космоса това значи ракети, спътници, launch компании. Но с времето фокусът се реалокира към инфраструктурата зад тях. Това е типичен модел, следен и при интернет революцията – първо вниманието е върху платформите, след това върху доставчиците на технология.Историческият паралел е явен.В началото на cloud ерата, цената не беше единствено в фирмите, които оферират услуги, а в тези, които създават сървъри, чипове и мрежово съоръжение. Днес сходна логичност се придвижва в Космоса.Рискът се крие в темпото.Проектите в Космоса са капиталоемки, подвластни от регулации и постоянно подложени на забавяния. Очакванията за десетки хиляди спътници могат да се окажат оптимистични в кратковременен проект. Освен това, софтуерните стандарти към момента се развиват, което значи, че не всички компании ще запазят позициите си.Другият риск е концентрацията.Голяма част от търсенето е съсредоточено в няколко клиента – SpaceX, Amazon и няколко други играчи. Това основава взаимозависимост, която може да усили волатилността в приходите на доставчиците.Но посоката е ясна.Космосът минава от опит към промишленост. И както при всяка нова промишленост, най-големите благоприятни условия не са в най-очевидните места, а в пластовете, които поддържат системата.Полупроводниците се трансформират в този пласт.И когато една промишленост стартира да се построява върху нова инфраструктура, цената не се основава в самото събитие, а в екосистемата към него – там, където растежът е по-тих, само че по-постоянен.Материалът е с изчерпателен и учебен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.