Отскок, епизод втори
На пръв взор числата за растежа на американската стопанска система през 2021 година наподобяват като замайващ триумф. Брутният вътрешен артикул се разшири с 6%, откакто се сви с 3.5% през 2020 година - най-резкият отскок за последните над 50 години. Въпреки това детайлите са притеснителни. Инфлацията скочи, фирмите не съумяват да намерят служащи и всичко от пелени до коли е в дефицит. Идната година ще обърне нещата наопаки: числата ще бъдат по-малко впечатляващи, само че моторът на американската стопанска система ще бъде по-здрав.
След отскока през 2021 година растежът през 2022 година съвсем сигурно ще бъде по-малък. Повечето анализатори предвиждат уголемение към 4%. Инерцията ще се губи лека-полека с всеки минал месец просто тъй като сравненията на годишна база ще са все по-малко впечатляващи. Това не би трябвало да лишава от по-голямото достижение. Ръст с 4% би бил впечатляващ по стандартите на последните няколко десетилетия. Най-учудващото е, че американската стопанска система към края на годината ще бъде там, където я поставяха и прогнозите през 2019 година
В началото на 2022 година огромна част от фокуса ще бъде ориентиран към Федералния запас. Предвид мощния стопански декор централната банка ще спре със свръхлибералната си парична политика, която стартира при започване на пандемията. Джером Пауъл, ръководителят на Фед, към този момент посочва, че градивното прекъсване на пазаруването на облигации и други активи ще стартира в края на 2021 година и ще завърши доникъде на 2022 година Това ще бъде срещуположен вятър за финансовите пазари, само че далечното телеграфиране на проектите на Фед даде на вложителите задоволително време да се приготвят.
Фокусът по-късно ще се измести към това по кое време Фед може да стартира да подвига лихвените проценти. Малко болшинство от комитета по лихвите счита, че би трябвало леко стягане преди края на 2022 година Всякакви сходни решения ще зависят от силата на стопанската система с инфлацията в полезрението на всички. Фед заложи доста на концепцията, че ценовият напън през последните месеци е временен и се дължи главно на проблемите с веригите на доставка. Много анализатори са съгласни и чакат инфлацията да падне до 3% през 2022 година, до момента в който стопанските системи по света се отварят. С малко шанс, до момента в който COVID-19 изчезва на втори проект, от ден на ден американци ще влязат в пазара на труда и ще създадат крачка към нормализиране на стопанската система. Ако обаче инфлацията се окаже по-устойчива, Фед ще е под напън да вдигне по-рязко лихвите.
Реклама
Дали Пауъл ще бъде отпред на Фед при вземането на тези решения? Неговият мандат изтича на 5 февруари, само че президентът Джо Байдън ще го преназначи на поста за втори мандат надалеч преди тази дата. Прогресивното крило на Демократическата партия желае някой, който е по-твърд към банките, само че Пауъл бе отпред на Фед по време на мощния паричен отговор на пандемията и заслужава втория си късмет.
По отношение на фискалната политика 2022 година ще бъде значима смяна за Америка. С настъпването на края на големите коронавирус пакети през последните две години федералният недостиг ще се свие от 13% от Брутният вътрешен продукт до 5%. В естествена обстановка това би довело до внезапно фискално стягане, само че семействата към момента имат повече от 2 трлн. $ спестявания, ненапълно посредством и на тласъците, които получиха. Потреблението ще остане солидно.
Автор: Капитал
Най-важното е, че 2022 година ще бъде първата година, в която програмата на Джо Байдън Build Back Better ще стигне до стопанската система. Тя има две посоки: възобновяване на изоставената физическа инфраструктура и преструктуриране на обществената осигурителна мрежа, в това число и повече пари за фамилии с деца. Общата вложена сума ще бъде по-малка, в сравнение с Байдън и множеството демократи се надяваха първоначално, само че такива са действителностите на законодателството в Конгреса.
Дори по този начин обаче ще бъде освежаващо да се види, че американското държавно управление към момента може да финансира дълготрайни цели. Перспективите за по-амбициозни начинания през идващите години ще изчезнат, в случай че демократите изгубят надзор над Сената и може би над Камарата на представителите по време на междинните избори през ноември. Байдън ще бъде оставен на иронията на ориста, даже когато президентства над мощна стопанска система.
Реклама
2021, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията
Автор The Economist
След отскока през 2021 година растежът през 2022 година съвсем сигурно ще бъде по-малък. Повечето анализатори предвиждат уголемение към 4%. Инерцията ще се губи лека-полека с всеки минал месец просто тъй като сравненията на годишна база ще са все по-малко впечатляващи. Това не би трябвало да лишава от по-голямото достижение. Ръст с 4% би бил впечатляващ по стандартите на последните няколко десетилетия. Най-учудващото е, че американската стопанска система към края на годината ще бъде там, където я поставяха и прогнозите през 2019 година
В началото на 2022 година огромна част от фокуса ще бъде ориентиран към Федералния запас. Предвид мощния стопански декор централната банка ще спре със свръхлибералната си парична политика, която стартира при започване на пандемията. Джером Пауъл, ръководителят на Фед, към този момент посочва, че градивното прекъсване на пазаруването на облигации и други активи ще стартира в края на 2021 година и ще завърши доникъде на 2022 година Това ще бъде срещуположен вятър за финансовите пазари, само че далечното телеграфиране на проектите на Фед даде на вложителите задоволително време да се приготвят.
Фокусът по-късно ще се измести към това по кое време Фед може да стартира да подвига лихвените проценти. Малко болшинство от комитета по лихвите счита, че би трябвало леко стягане преди края на 2022 година Всякакви сходни решения ще зависят от силата на стопанската система с инфлацията в полезрението на всички. Фед заложи доста на концепцията, че ценовият напън през последните месеци е временен и се дължи главно на проблемите с веригите на доставка. Много анализатори са съгласни и чакат инфлацията да падне до 3% през 2022 година, до момента в който стопанските системи по света се отварят. С малко шанс, до момента в който COVID-19 изчезва на втори проект, от ден на ден американци ще влязат в пазара на труда и ще създадат крачка към нормализиране на стопанската система. Ако обаче инфлацията се окаже по-устойчива, Фед ще е под напън да вдигне по-рязко лихвите.
Реклама
Дали Пауъл ще бъде отпред на Фед при вземането на тези решения? Неговият мандат изтича на 5 февруари, само че президентът Джо Байдън ще го преназначи на поста за втори мандат надалеч преди тази дата. Прогресивното крило на Демократическата партия желае някой, който е по-твърд към банките, само че Пауъл бе отпред на Фед по време на мощния паричен отговор на пандемията и заслужава втория си късмет.
По отношение на фискалната политика 2022 година ще бъде значима смяна за Америка. С настъпването на края на големите коронавирус пакети през последните две години федералният недостиг ще се свие от 13% от Брутният вътрешен продукт до 5%. В естествена обстановка това би довело до внезапно фискално стягане, само че семействата към момента имат повече от 2 трлн. $ спестявания, ненапълно посредством и на тласъците, които получиха. Потреблението ще остане солидно.
Автор: Капитал
Най-важното е, че 2022 година ще бъде първата година, в която програмата на Джо Байдън Build Back Better ще стигне до стопанската система. Тя има две посоки: възобновяване на изоставената физическа инфраструктура и преструктуриране на обществената осигурителна мрежа, в това число и повече пари за фамилии с деца. Общата вложена сума ще бъде по-малка, в сравнение с Байдън и множеството демократи се надяваха първоначално, само че такива са действителностите на законодателството в Конгреса.
Дори по този начин обаче ще бъде освежаващо да се види, че американското държавно управление към момента може да финансира дълготрайни цели. Перспективите за по-амбициозни начинания през идващите години ще изчезнат, в случай че демократите изгубят надзор над Сената и може би над Камарата на представителите по време на междинните избори през ноември. Байдън ще бъде оставен на иронията на ориста, даже когато президентства над мощна стопанска система.
Реклама
2021, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията
Автор The Economist
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ