Ще опре ли ЕЦБ до спускане на хеликоптерни пари?
На Европейската централна банка може да ù се наложи да прибегне до т.нар. „ хеликоптерни пари “ с цел да омекоти икономическите последствия от рецесията с ковид, обявиха двама икономисти пред Си Ен Би Си.
Терминът „ хеликоптерни пари “ въведен от нобеловия лауреат Милтън Фридман през 60-те години на предишния век, като той разказва парична политика, при която централна банка принтира пари, които се раздават непосредствено на жителите. Идеята, която се асоциира с " ръсене на пари " от хеликоптер, се уповава на теорията, че спомагателните финансови средства може да насърчат потребителските разноски и по този метод да поддържат икономическото възобновяване по време на криза. Съществуват обаче доста разновидности, за съответния метод, по който централните банки може да подходят за реализацията на тази концепция.
Европейските страни са едни от най-силно засегнатите от рецесията с COVID-19, като по-рано Международният валутен фонд предвижда стесняване на брутния вътрешен артикул на Еврозоната с 7,5% през тази година.
ЕЦБ предприе разнообразни ограничения за ограничение на отрицателния резултат на пандемията върху стопанската система, измежду които и програма за изкупуване на скъпи бумаги в размер на 750 милиарда евро. Публикувани през днешния ден данни обаче демонстрират, че програмата на ЕЦБ може да изтече до октомври, в случай че централната банка продължи актуалното си движение на изкупуване на облигации.
Експерти обявиха пред Си Ен Би Си, че концепцията за хеликоптерни пари провокират опасения по отношение на независимостта на централната банка, задграничните вложения (потенциално обезценяване на единната валута) и метода, по които хората ще употребяват тези пари. Те обаче подчертаха, че в случай че ЕЦБ изпитва компликации при поддържането на ценовата стабилност, то това е „ годен “ вид.
Ако ЕЦБ продължи да изкупува държавни скъпи бумаги през идващите 6 до 12 месеца, без това да води до основни резултати, може да й се наложи да прибегне до хеликоптерни пари, разяснява пред Си Ен Би Си Джон Райт от UBS.
Дарио Пъркинс от TS Lombard също счита, че хеликоптерни пари могат да бъдат вярното решение за ЕЦБ.
„ В момента няма потребност Европейската централна банка да подхваща сходен ход “, сподели Пъркингс, като обаче добави „ Имате ли спомен за по-голяма рецесия от тази? “
До момента ЕЦБ отбягва разновидността с хеликоптерните пари. Вчера v писмо до член на Европейския парламент президентът на ЕЦБ Кристин Лагард изясни, че опцията да се дават хеликоптерни пари не е обсъждана от управителния съвет на банката.
„ Когато ЕЦБ споделя, че в никакъв случай не са дискутирали тематиката, това най-вероятно значи, че са го правили “, разяснява Фредерик Дукрозет от Pictet Wealth Management.
Основният въпрос обаче остава по какъв начин могат да бъдат предоставени тези хеликоптерни пари. „ Може да методите доста изобретателно към тези неща “, споделя Пъркинс.
Как може да се направи?
По-рано този месец шефът на Френската централна банка Франсоа Вилроа дьо Гало съобщи, че в случай че има „ сериозен риск за ценовата непоклатимост “, ЕЦБ може да даде хеликоптерни пари на корпорациите и да поддържа непосредствено бизнеса, а не жителите.
Други анализатори оферират ЕЦБ да вкара негативни лихви по програмата за целеви интервенции по дълготрайно рефинансиране (TLTRO). Това би означавало, че банката ще заплаща на търговски кредитори да си набират те нов капитал, което от своя страна ще разреши на жителите и предприятията да получават заеми при по-добри условия.
„ Има няколко разновидността за това, в това число и 10-годишено TLTRO при рента от минус 1%, при изискване, че банките ще предложат безлихвени заеми на потребителите “, споделя Дукрозет.
Този вид може да поддържа икономическият напредък и да избегне някои от рецензиите, ориентирани към концепцията за хеликоптерните пари. Макар че един ден жителите ще би трябвало да върнат заемите (обаче без никаква лихва), това ще разреши на централната банка да заглуши думите на критиците, които показват опасения за нейната самостоятелност, защото вместо държавните управления да споделят на централните банкери кои би трябвало да получи пари и в какъв размер, това ще се случва посредством посредничеството на комерсиалните кредитори.
Макар че концепцията на Фридман все още среща съпротива в Европа, на други места тя се радва на повече поддръжка.
През февруари Хонконг реши да раздаде по 1200 $ на непрекъснатите си поданици. Целта е да се поддържа стопанската система в изискванията на пандемия, само че и да бъдат подкрепени доста от жителите, които бяха наранени от митингите в града през 2019 година Макао, Сингапур и Съединени американски щати също оповестиха сходни схеми.
„ Онези, които обмислят разновидността с хелипктерните пари, би трябвало да бъдат успокоени от обстоятелството, че всички сме в една и съща обстановка. По-малко евентуално е да забележим някакви отрицателни последици от хеликоптерните пари, в случай че всички ги употребяват “, споделя Райт.
Терминът „ хеликоптерни пари “ въведен от нобеловия лауреат Милтън Фридман през 60-те години на предишния век, като той разказва парична политика, при която централна банка принтира пари, които се раздават непосредствено на жителите. Идеята, която се асоциира с " ръсене на пари " от хеликоптер, се уповава на теорията, че спомагателните финансови средства може да насърчат потребителските разноски и по този метод да поддържат икономическото възобновяване по време на криза. Съществуват обаче доста разновидности, за съответния метод, по който централните банки може да подходят за реализацията на тази концепция.
Европейските страни са едни от най-силно засегнатите от рецесията с COVID-19, като по-рано Международният валутен фонд предвижда стесняване на брутния вътрешен артикул на Еврозоната с 7,5% през тази година.
ЕЦБ предприе разнообразни ограничения за ограничение на отрицателния резултат на пандемията върху стопанската система, измежду които и програма за изкупуване на скъпи бумаги в размер на 750 милиарда евро. Публикувани през днешния ден данни обаче демонстрират, че програмата на ЕЦБ може да изтече до октомври, в случай че централната банка продължи актуалното си движение на изкупуване на облигации.
Експерти обявиха пред Си Ен Би Си, че концепцията за хеликоптерни пари провокират опасения по отношение на независимостта на централната банка, задграничните вложения (потенциално обезценяване на единната валута) и метода, по които хората ще употребяват тези пари. Те обаче подчертаха, че в случай че ЕЦБ изпитва компликации при поддържането на ценовата стабилност, то това е „ годен “ вид.
Ако ЕЦБ продължи да изкупува държавни скъпи бумаги през идващите 6 до 12 месеца, без това да води до основни резултати, може да й се наложи да прибегне до хеликоптерни пари, разяснява пред Си Ен Би Си Джон Райт от UBS.
Дарио Пъркинс от TS Lombard също счита, че хеликоптерни пари могат да бъдат вярното решение за ЕЦБ.
„ В момента няма потребност Европейската централна банка да подхваща сходен ход “, сподели Пъркингс, като обаче добави „ Имате ли спомен за по-голяма рецесия от тази? “
До момента ЕЦБ отбягва разновидността с хеликоптерните пари. Вчера v писмо до член на Европейския парламент президентът на ЕЦБ Кристин Лагард изясни, че опцията да се дават хеликоптерни пари не е обсъждана от управителния съвет на банката.
„ Когато ЕЦБ споделя, че в никакъв случай не са дискутирали тематиката, това най-вероятно значи, че са го правили “, разяснява Фредерик Дукрозет от Pictet Wealth Management.
Основният въпрос обаче остава по какъв начин могат да бъдат предоставени тези хеликоптерни пари. „ Може да методите доста изобретателно към тези неща “, споделя Пъркинс.
Как може да се направи?
По-рано този месец шефът на Френската централна банка Франсоа Вилроа дьо Гало съобщи, че в случай че има „ сериозен риск за ценовата непоклатимост “, ЕЦБ може да даде хеликоптерни пари на корпорациите и да поддържа непосредствено бизнеса, а не жителите.
Други анализатори оферират ЕЦБ да вкара негативни лихви по програмата за целеви интервенции по дълготрайно рефинансиране (TLTRO). Това би означавало, че банката ще заплаща на търговски кредитори да си набират те нов капитал, което от своя страна ще разреши на жителите и предприятията да получават заеми при по-добри условия.
„ Има няколко разновидността за това, в това число и 10-годишено TLTRO при рента от минус 1%, при изискване, че банките ще предложат безлихвени заеми на потребителите “, споделя Дукрозет.
Този вид може да поддържа икономическият напредък и да избегне някои от рецензиите, ориентирани към концепцията за хеликоптерните пари. Макар че един ден жителите ще би трябвало да върнат заемите (обаче без никаква лихва), това ще разреши на централната банка да заглуши думите на критиците, които показват опасения за нейната самостоятелност, защото вместо държавните управления да споделят на централните банкери кои би трябвало да получи пари и в какъв размер, това ще се случва посредством посредничеството на комерсиалните кредитори.
Макар че концепцията на Фридман все още среща съпротива в Европа, на други места тя се радва на повече поддръжка.
През февруари Хонконг реши да раздаде по 1200 $ на непрекъснатите си поданици. Целта е да се поддържа стопанската система в изискванията на пандемия, само че и да бъдат подкрепени доста от жителите, които бяха наранени от митингите в града през 2019 година Макао, Сингапур и Съединени американски щати също оповестиха сходни схеми.
„ Онези, които обмислят разновидността с хелипктерните пари, би трябвало да бъдат успокоени от обстоятелството, че всички сме в една и съща обстановка. По-малко евентуално е да забележим някакви отрицателни последици от хеликоптерните пари, в случай че всички ги употребяват “, споделя Райт.
Източник: manager.bg
КОМЕНТАРИ