Китай затяга хватката си върху частния сектор
Може да звучи много объркващо за един от най-смелите софтуерни вложители в света. Портфолиото на China Internet Investment Fund (CIIF) е обект на злоба на рисковите капиталисти на всички места. Той има част от дъщерно сдружение на ByteDance, основаната в Пекин майка на групата за обществени медии TikTok, и Weibo, платформа, сходна на Twitter. Има дял в SenseTime, една от най-напредналите китайски групи за изкуствен интелект (AI), и Kuaishou, известна услуга за къси видеозаписи.
По-зашеметяващи са изискванията на тези вложения. 1% дял на CIIF в дъщерно сдружение на ByteDance му дава пълномощията да назначава един от тримата членове на борда в звено, което има основни лицензи за ръководство на вътрешния бизнес с къси видеоклипове. Подобна договорка беше подписана и с Weibo, който е листнат в Ню Йорк, като CIIF купи 1% единствено за 10.7 млн. юана (1.5 млн. долара). Едва ли компаниите се нуждаят от повече капитал. Нито пък CIIF, с проекти за фонд от 100 милиарда юана - задоволително, с цел да съперничи на огромна компания за рисков капитал от Силициевата котловина - е прекомерно угрижен за голямата възвръщаемост, която вложенията му сигурно ще обезпечат.
Нова форма на държавен капитализъм
Това е по този начин, тъй като компанията, учредена преди единствено пет години, не е характерен вложител. Самият CIIF е главно благосъстоятелност на Китайската администрация за киберпространство (CAC), авторитетен интернет наблюдаващ орган. Споразумението е сходно на това в Съединени американски щати, където Федералната комисия по връзките на Америка взема дялове в софтуерни групи като Фейсбук и Twitter, назначава членове на борда, след което ги насочва в посоката, която сметне за добра.
Инвестиционната вълна на CIIF е симптоматична за нова форма на държавен капитализъм, която се оформя в Китай. Под егидата на президента Си Цзинпин регулаторите през последните години отприщиха продължителна офанзива против софтуерния бранш, смятайки, че той е придобил прекомерно огромно въздействие и се е отдалечил прекалено много от главните полезности на комунистическата партия. Технологични магнати като Джак Ма, съосновател на колоса за електронна търговия Alibaba, бяха укротени. Цели бизнес модели бяха пренаписани от високо място - и вследствие на това тенорът на китайската стопанска система се промени.
Реклама
Контролът на водещите структури в актуалната стопанска система може да се чака от комунистически режим. Държавните вложения в частни компании също не са нещо ново: " фондове за насочване ", солидни държавни средства, които се насочват към полупроводници и други желани области, се трансфораха в неразделна част от капиталовия пейзаж на Китай. Но степента на сходна активност през последните две десетилетия внезапно набъбна.
Частните компании с вложители, свързани с страната, са се нараснали от 14.1% от целия регистриран капитал в Китай през 2000 година до 33.5% през 2019 година съгласно документ на Чонг-Ен Бай от университета Tsinghua в Пекин, Чанг-Тай Хсие от Booth School of Business в Чикаго и двама други учени. Въпреки че броят на следените от страната вложители не се е трансформирал доста, всеки е правил доста повече бизнес с частни компании. В резултат на това днешният китайски корпоративен пейзаж може най-добре да бъде разказан като раздължен комплекс от държавно-частна търговия. Повече от 130 хиляди частни компании са основали взаимни предприятия с държавни компании до 2019 година по отношение на 45 хиляди при започване на века.
Скокът в частните компании с държавни вложения от този момент е повода за съвсем цялото нарастване на новия регистриран капитал на Китай. Публичните вложения в компании от частния бранш набъбнаха от 9.4 милиарда $ през 2016 година до 125 милиарда $ през 2020 година, макар че наподобява, че ще паднат тази година, съгласно данни на аналитичната компания Dealogic.
Растеж, обвързван с страната
Това значи, че растежът на бизнеса в страната е неразривно обвързван с страната. Технологичната промишленост е сложена на видим фокус. Регулациите от дълго време лимитират бранша, както и понякога смъкват магнат с едно или две равнища. Това в този момент се смята за незадоволително, с цел да се подсигурява, че бизнесмените се държат под контрол.
Реклама
По този метод разширението на обсега на държавното управление непосредствено допълнително частни компании посредством финансови ползи се обрисува като механизъм за надзор върху тях. За държавните " златни акции " - дребни вложения, които дават висока степен на надзор върху фирмите, се носят клюки от години; едвам неотдавна те бяха разкрити в Weibo и ByteDance. Вероятно тази характерност на държавните вложения ще се разшири, споделя Нана Ли от Азиатската асоциация за корпоративно ръководство (група на инвеститори).
Без да желаят, световни вложители, които в миналото са харчили свободно, с цел да се закрепят на процъфтяващия китайски пазар, също подхранват новия режим на надзор. Американците и други надали ще се усещат удобно с новите договорености. Повече може да се заловен в примка: CAC, висшият орган зад държавните вложения в започващи компании, неотдавна получи право да ревизира описите с акции в чужбина на огромни китайски софтуерни групи.
Повече от 130 хиляди частни компании са основали взаимни предприятия с държавни компании до 2019 година по отношение на 45 хиляди при започване на века. Четено Коментирано Препоръчвано 1 Коронавирус 2 Политика 3 Политика 1 Политика 2 Данъци и обезпечаване 3 Икономика 1 Коронавирус 2 Коронавирус 3 Start Up Реклама
Какво може да значи новият режим за участващите компании? Председателят на CIIF У Хай разгласи, че фондът е твърдо част от китайския " народен тим ", привличащ вниманието към най-важните държавни предприятия. Комунистическата партия е предоставила великодушна финансова и политическа поддръжка за компании, подкрепяни от CIIF, споделя Сун Син от King`s College London. Но, прибавя той, тези вложения също ускоряват регулаторния надзор и даже постановат по-голям директен надзор от страна на партията върху тяхното ръководство.
И въпреки всичко задачите на CIIF биха се поместили неловко в книгата за показване на компания за рисков капитал. Фондът се е заел да не преследва " несъразмерна доходност " в своите вложения. Това отразява неотдавнашните послания на висши чиновници по отношение на " дивашкия напредък " и " безпорядъчното разширение на капитала " в китайските софтуерни групи. Областта на фокус - чипове за изкуствен интелект, роботика, квантови калкулации и блокчейн - подхожда на секторите, на които държавното управление даде приоритет в своя 14-и петгодишен проект, един от най-важните политически документи на страната. Компаниите без подозрение са взели това под внимание.
ByteDance твърди, че инвестицията на CIIF има малко въздействие върху интервенциите. Ако това е правилно, то някак си откри за умно по лична воля да отразява новата държавна политика. Собственикът на TikTok публично ограничи работното време от 10 до 19 часа през делничните дни; смяната идва, откакто страната укори Джак Ма и Alibaba, че вокално поддържат работен график " 996 ", или работа от 9 до 21 часа шест дни в седмицата.
Тъй като моделът на Си за държавно ограничение на софтуерните любимци става по-ясен, има и евентуални дефекти. Един от тях е непохватността, вградена в някои от все по-догматичните практики на партията. През последните две десетилетия връзките сред фирмите и локалните управляващи бяха централни за китайския стопански модел. Тези партньорства исторически са били фокусирани върху бизнеса, а не върху партийната идеология.
Бюлетин Вечерни вести
Най-важното от деня. Всяка делнична вечер в 18 ч.
Вашият email Записване
По-зашеметяващи са изискванията на тези вложения. 1% дял на CIIF в дъщерно сдружение на ByteDance му дава пълномощията да назначава един от тримата членове на борда в звено, което има основни лицензи за ръководство на вътрешния бизнес с къси видеоклипове. Подобна договорка беше подписана и с Weibo, който е листнат в Ню Йорк, като CIIF купи 1% единствено за 10.7 млн. юана (1.5 млн. долара). Едва ли компаниите се нуждаят от повече капитал. Нито пък CIIF, с проекти за фонд от 100 милиарда юана - задоволително, с цел да съперничи на огромна компания за рисков капитал от Силициевата котловина - е прекомерно угрижен за голямата възвръщаемост, която вложенията му сигурно ще обезпечат.
Нова форма на държавен капитализъм
Това е по този начин, тъй като компанията, учредена преди единствено пет години, не е характерен вложител. Самият CIIF е главно благосъстоятелност на Китайската администрация за киберпространство (CAC), авторитетен интернет наблюдаващ орган. Споразумението е сходно на това в Съединени американски щати, където Федералната комисия по връзките на Америка взема дялове в софтуерни групи като Фейсбук и Twitter, назначава членове на борда, след което ги насочва в посоката, която сметне за добра.
Инвестиционната вълна на CIIF е симптоматична за нова форма на държавен капитализъм, която се оформя в Китай. Под егидата на президента Си Цзинпин регулаторите през последните години отприщиха продължителна офанзива против софтуерния бранш, смятайки, че той е придобил прекомерно огромно въздействие и се е отдалечил прекалено много от главните полезности на комунистическата партия. Технологични магнати като Джак Ма, съосновател на колоса за електронна търговия Alibaba, бяха укротени. Цели бизнес модели бяха пренаписани от високо място - и вследствие на това тенорът на китайската стопанска система се промени.
Реклама
Контролът на водещите структури в актуалната стопанска система може да се чака от комунистически режим. Държавните вложения в частни компании също не са нещо ново: " фондове за насочване ", солидни държавни средства, които се насочват към полупроводници и други желани области, се трансфораха в неразделна част от капиталовия пейзаж на Китай. Но степента на сходна активност през последните две десетилетия внезапно набъбна.
Частните компании с вложители, свързани с страната, са се нараснали от 14.1% от целия регистриран капитал в Китай през 2000 година до 33.5% през 2019 година съгласно документ на Чонг-Ен Бай от университета Tsinghua в Пекин, Чанг-Тай Хсие от Booth School of Business в Чикаго и двама други учени. Въпреки че броят на следените от страната вложители не се е трансформирал доста, всеки е правил доста повече бизнес с частни компании. В резултат на това днешният китайски корпоративен пейзаж може най-добре да бъде разказан като раздължен комплекс от държавно-частна търговия. Повече от 130 хиляди частни компании са основали взаимни предприятия с държавни компании до 2019 година по отношение на 45 хиляди при започване на века.
Скокът в частните компании с държавни вложения от този момент е повода за съвсем цялото нарастване на новия регистриран капитал на Китай. Публичните вложения в компании от частния бранш набъбнаха от 9.4 милиарда $ през 2016 година до 125 милиарда $ през 2020 година, макар че наподобява, че ще паднат тази година, съгласно данни на аналитичната компания Dealogic.
Растеж, обвързван с страната
Това значи, че растежът на бизнеса в страната е неразривно обвързван с страната. Технологичната промишленост е сложена на видим фокус. Регулациите от дълго време лимитират бранша, както и понякога смъкват магнат с едно или две равнища. Това в този момент се смята за незадоволително, с цел да се подсигурява, че бизнесмените се държат под контрол.
Реклама
По този метод разширението на обсега на държавното управление непосредствено допълнително частни компании посредством финансови ползи се обрисува като механизъм за надзор върху тях. За държавните " златни акции " - дребни вложения, които дават висока степен на надзор върху фирмите, се носят клюки от години; едвам неотдавна те бяха разкрити в Weibo и ByteDance. Вероятно тази характерност на държавните вложения ще се разшири, споделя Нана Ли от Азиатската асоциация за корпоративно ръководство (група на инвеститори).
Без да желаят, световни вложители, които в миналото са харчили свободно, с цел да се закрепят на процъфтяващия китайски пазар, също подхранват новия режим на надзор. Американците и други надали ще се усещат удобно с новите договорености. Повече може да се заловен в примка: CAC, висшият орган зад държавните вложения в започващи компании, неотдавна получи право да ревизира описите с акции в чужбина на огромни китайски софтуерни групи.
Повече от 130 хиляди частни компании са основали взаимни предприятия с държавни компании до 2019 година по отношение на 45 хиляди при започване на века. Четено Коментирано Препоръчвано 1 Коронавирус 2 Политика 3 Политика 1 Политика 2 Данъци и обезпечаване 3 Икономика 1 Коронавирус 2 Коронавирус 3 Start Up Реклама
Какво може да значи новият режим за участващите компании? Председателят на CIIF У Хай разгласи, че фондът е твърдо част от китайския " народен тим ", привличащ вниманието към най-важните държавни предприятия. Комунистическата партия е предоставила великодушна финансова и политическа поддръжка за компании, подкрепяни от CIIF, споделя Сун Син от King`s College London. Но, прибавя той, тези вложения също ускоряват регулаторния надзор и даже постановат по-голям директен надзор от страна на партията върху тяхното ръководство.
И въпреки всичко задачите на CIIF биха се поместили неловко в книгата за показване на компания за рисков капитал. Фондът се е заел да не преследва " несъразмерна доходност " в своите вложения. Това отразява неотдавнашните послания на висши чиновници по отношение на " дивашкия напредък " и " безпорядъчното разширение на капитала " в китайските софтуерни групи. Областта на фокус - чипове за изкуствен интелект, роботика, квантови калкулации и блокчейн - подхожда на секторите, на които държавното управление даде приоритет в своя 14-и петгодишен проект, един от най-важните политически документи на страната. Компаниите без подозрение са взели това под внимание.
ByteDance твърди, че инвестицията на CIIF има малко въздействие върху интервенциите. Ако това е правилно, то някак си откри за умно по лична воля да отразява новата държавна политика. Собственикът на TikTok публично ограничи работното време от 10 до 19 часа през делничните дни; смяната идва, откакто страната укори Джак Ма и Alibaba, че вокално поддържат работен график " 996 ", или работа от 9 до 21 часа шест дни в седмицата.
Тъй като моделът на Си за държавно ограничение на софтуерните любимци става по-ясен, има и евентуални дефекти. Един от тях е непохватността, вградена в някои от все по-догматичните практики на партията. През последните две десетилетия връзките сред фирмите и локалните управляващи бяха централни за китайския стопански модел. Тези партньорства исторически са били фокусирани върху бизнеса, а не върху партийната идеология.
Бюлетин Вечерни вести
Най-важното от деня. Всяка делнична вечер в 18 ч.
Вашият email Записване
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ