Митата винаги са били инструмент, носещ повече от един ефект

Митата постоянно са били инструмент, носещ повече от един резултат – те не просто контролират вноса, а пренареждат тласъци, основават нови зависимости и от време на време форсират процеси, които другояче биха лишили десетилетия. В началото на XX век, митническата политика в Съединени американски щати води до изолационизъм, който предшества Голямата меланхолия. Днес виждаме друг свят – само че със същите принадлежности.Търговската политика на Съединени американски щати още веднъж се връща към тарифните лостове. Обявеният таван от 15% за избрани артикули и рестрикции против страни като Китай и Индия не са вест в политическата изразителност, само че са показателни за това, че в световния стопански цикъл се навлиза във фаза на реструктуриране на веригите на стойност.Този развой към този момент стартира с пандемията и продължи с геополитическите земетресения – войната в Украйна, глобите, проблемите към Тайван и свиването на световната ликвидност от централните банки. Тарифната политика е единствено идващият стадий.Ако проследим историческия модел, ще забележим, че митата водят до краткотрайна вътрешна индустриална защита, само че при неизменност – до загуба на конкурентоспособност, по-ниска успеваемост и инфлационен напън. Пример за това е американската автомобилна промишленост в края на 80-те и японската реакция посредством пренасяне на производствата.Днешните условия обаче са разнообразни: веригите са световно обвързани, а ролята на Китай, Индия и Европейски Съюз е по-ключова от всеки път. Въвеждането на мита от страна на Съединени американски щати не е просто икономическо деяние, а икономико-геополитически сигнал – за отвод от глобализма и фокус върху локалната промишленост в навечерието на избори.Какво значи това за вложителите? На първо място – смяна в разпределението на финансовите потоци. Компаниите от браншове, чувствителни към вериги на доставки (като технологии, автомобилостроене и потребителска електроника), ще бъдат изложени на риск от спирания и нараснали цени на първични материали. Заедно с това, доларът може да изпита нараснала волатилност, в случай че комерсиалните салда се пренаредят.В същото време районните стопански системи могат да завоюват – Мексико, Виетнам и други други възможности на Китай към този момент демонстрират растеж в директните задгранични вложения. Европейски Съюз, от своя страна, ще би трябвало да реши дали ще играе ролята на посредник, или на независим блок със свои защитни политики.Инфлационният резултат от митата не трябва да се подценява – повишението на цените на вносните артикули исторически води до вторични резултати в ценообразуването, изключително в стопанска система като тази на Съединени американски щати, където потребителят е основен мотор на растежа.Ако прибавим към това опцията за реципрочни мита, изключително от страни като Индия, които към този момент дефинираха предизвестията на Вашингтон като " неоправдани ", то може да се стигне до нов цикъл на комерсиална борба, напомняща този от 2018–2019 година – единствено че на фона на доста по-деликатна световна обстановка.От позиция на портфейлна тактика, това е миг за нараснала диверсификация, фокус върху компании с местни вериги и мощни вътрешни пазари, както и интерес към различни активи, които съхраняват стойност в условия на нестабилни политики и валутни съмнения.Историята не се повтаря, само че се римува. И в тази рима митата постоянно са били краткосрочно решение с дълготрайни последици. Интелигентният капитал не чака сигнал от администрацията – той работи авансово, разпознавайки логиката зад новините.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.