Малко търговци се вълнуват от AT&T (T) – и затова

Малко търговци се вълнуват от AT&T (T) – и по тази причина несъмнено си има основателна причина.
Акциите на компанията са многогодишно „ куче “, на фона на недомислени придобивания, неизпълнени обещания от управлението и жестока конкуренция.

„ Единственото изкупително качество на притежаването на акции на компанията бе голямата рентабилност от дивиденти “, написа неотдавна колонистът за Real Money Брад Гинезин. „ Въпреки това, акциите съумяват да губят годишно покрай еквивалента на изплащането на дял, тъй че държането на акциите наподобява на вятъра. “

Но нещата може да се трансформират за телекомуникационния колос вследствие на скорошния ден на вложителите, тъй като „ опцията наподобява прекомерно безапелационна на настоящата цена преди затваряне на договорката с Discovery (DISCA) “, добави Гинесин.

Ето един взор към изискванията на договорката AT&T/Discovery.

AT&T е подготвена да отдели каузи си в Warner Bros към Discovery, което евентуално ще се случи в средата на април. Транзакцията ще даде на акционерите на T 0,24 акция от новата Warner Bros Discovery (като всички настоящи акции на Discovery ще бъдат предложени) за всяка акция на T.

„ Стойността, която T получава, е екстраполирана от настоящата стойност на DISCA, 71% от компания на стойност 62 милиарда $, тъй че при настоящата цена от към $26 за DISCA, притежателите на T имат към $6/акция в цената на Warner Bros Discovery “, сподели Гинезин. „ Изваждайки това от цената на акциите на T от почти $23, останалите $17 ще обгръщат новите акции на AT&T. Като част от отделянето на Warner Bros, AT&T ще трансферира дълг от над 40 милиарда $ на новия Warner Bros Discovery “.

С T в еквивалента на $17 след договорката, акциите ще бъдат измежду най-евтините в S&P 500, само че компанията дава незаменима услуга с разрастващ се бизнес, произвеждащ мощен паричен поток.

„ Новата AT&T ще бъде компания с пазарна капитализация от 120 милиарда $, възходяща приходите с ниски едноцифрени стойности, печелеща тази година към 2,30 $ на акция и 20 милиарда $ предстоящ паричен поток през 2023 година “, означи Гинезин. „ Коефициентът на погашение на дивиденти от 40% ще докара до над 6% дивидентна рентабилност “.

Проформа акциите на T имат P/E от 7 и двуцифрена рентабилност на свободния паричен поток - индикатори, които обезпечават стеснен спад на акциите и доста напредък, защото Wall Street се усеща удобно с по-фокусираната, по-малко комплицирана и задлъжняла AT&T.

„ Ръководството вижда капацитет за назад изкупуване на акции след пика на финансовите разноски през 2023 година и чистият дълг да спадне до 110 милиарда $ “, сподели Гинезин.

Wall Street заема изчаквателна позиция, преди договорката да завърши, с цел да дешифрира по какъв начин AT&T и Warner Bros Discovery ще се търгуват след договорката, евентуално пропускайки опцията да имат DISCA на рационална оценка и T на преференциална цена.

„ В деня на вложителите на AT&T управлението изложи благонадежден проект за органически напредък и понижаване на разноските, който ще помогне да се поддържат догатките за солидни облаги и свободен паричен поток “, добави Гинезин. „ Всяко оценяване от Уолстрийт за непрекъснатия и възходящ паричен поток на AT&T ще докара до доста по-висока цена на акциите. “