Златото се завърна – и то има послание за нас
Лесно е да се подиграваш на златните буболечки, само че техният миг може би най-сетне е настъпил. Благородният метал неотдавна избухна на фона на по-високата от предстоящата инфлация в Съединени американски щати и общото безпокойствие за всичко - от геополитиката до президентските избори през ноември до това накъде ще тръгнат паричната политика и пазарите.
Всички тези неща са предвидими аргументи за скока на златото. Но в това повишаване има по-дълбоки, дълготрайни послания, на които вложителите би трябвало да извърнат доста внимание.
Нека стартираме с инфлацията. Каквото и да се случи през идващите няколко тримесечия, от дълго време смятах, че ни чака интервал на „ по-висока за по-дълго “ инфлация. Освен опцията за знамение на продуктивността, задвижвано от технологиите, сега е мъчно да се мисли за макротенденция, която да не е инфлационна.
Икономиката е нагорещена – от фискалните тласъци в Съединени американски щати до повече редуциране на веригата за доставки, до момента в който страните понижават риска, до всички финансови инв...
Прочетете целия текст »
