Кризата в Ормузкия проток вероятно ще остави по-дълбоки и продължителни

Кризата в Ормузкия пролив евентуално ще остави по-дълбоки и продължителни следи върху цените за крайните консуматори в Европа. Според макроикономиста Джийн Фрида, последното покачване на лихвите от страна на Европейската централна банка (ЕЦБ) надали ще остане единствената стъпка в битката с инфлационния напън.

От своя страна анализатор от брюкселския институт „ Брюгел “ акцентира пред БНР, че реакциите на държавните управления би трябвало да бъдат прецизно таргетирани, ориентирани към най-уязвимите групи и с допустимо най-ограничено фискално влияние.

Пазарът на нефт и първичният потрес

 

„ Бих почнал с това, че можеше да бъде доста по-лошо. Повечето от експертите по петролния пазар чакаха или цените на суровия нефт, или цените на петролните артикули да хвръкнат до небето. Това, което обаче се случи, е, че пазарът всмуква огромна част от спирането на доставките посредством композиция от понижаване на търсенето и доста огромни освобождавания на ресурси. “

Намалено търсене и признаци на стагфлация

 

„ Търсенето на нефт и петролни артикули беше мощно редуцирано. Също по този начин икономическият напредък е по-слаб на местата, които са най-засегнати от шока, изключително в Азия, само че също и в Европа. Всичко това явно докара до избран тип инфлационен потрес. Бих определил обстановката като стагфлационна. Сега въпросът е какъв брой бързо инфлационната част от шока може да бъде преодоляна. “

Ще има ли нови дейности от ЕЦБ?

 

Може ли да се чака в допълнение стягане на паричната политика?

„ Цените на петрола паднаха значително, само че към момента са доста над равнищата преди рецесията. Ако се одобри цена на петрола от 75 $ за барел, цените на рафинираните артикули също са значително по-високи. Това е инфлационен потрес. Видяхме по какъв начин реагира Европейската централна банка. “

„ Предполагам, че това няма да е последната стъпка в отговор на шока. Не виждам огромно предпочитание за по-нататъшно повишение на лихвените проценти, само че в това време остава под въпрос какъв брой бързо корабоплаването през Ормузкия пролив ще се възстановява. Трябва да отчетем и сериозните вреди върху индустриалната инфраструктура, да вземем за пример в Катар. “

Разпространение на инфлационния напън върху стоките

 

Как шокът се трансферира към потребителските цени отвън силата?

„ В основата на всичко е, че шокът визира освен енергийните цени, само че и други – част от които изброихте. Става дума за по-голямата част от потребителските артикули. На второ място, началната точка на шока беше относително устойчива и в Съединените щати при мощно вътрешно търсене. Това също ще се трансферира върху цените на доста артикули в някаква степен. “

„ На места инфлацията беше по-висока, когато влязохме в този потрес. Това естествено прави централните банки по-въздържани, тъй като те осъзнават, че потребителските упования за инфлацията в бъдеще може да не се движат в избраните равнища, колкото бяха преди пандемията. “

Геополитически опасности и новата икономическа действителност

 

„ Само че геополитическите опасности са новото обикновено, което има своето икономическо отражение. “

„ Въпросът е по какъв начин другите страни работят дружно, с цел да посрещнат рисковете. Трябва да призная, че съм впечатлен от сближението сред европейските страни след съветското навлизане в Украйна и енергийния потрес от затварянето на Ормуз. Между другото, последните ми изследвания демонстрират, че това е потрес като никой различен. “

„ Засега не сме имали шокова обстановка, при която началната точка да е над целевата инфлация (средносрочно 2%), доста високи равнища на дълга, огромни фискални дефицити. Сега държавните управления имат по-малко пространство за маневри. Има и положителен детайл – когато върнем лентата обратно и оценим държавната поддръжка по време на пандемията, действително тя ускори балансите в частния бранш. Така те имат по-солидна основа да преодолеят шока. “

Откъде може да пристигна идващият потрес?

 

На въпроса за бъдещите опасности икономистът подхожда внимателно:

„ Имам сребро в косите, тъй като кариерата ми мина през доста шокови обстановки. Научих се, че няма огромна стойност да предвиждаме идващия потрес. Стойностното е да разберем какъв брой уязвими са стопанските системи ни. Какви са рестриктивните мерки пред хората, които вземат решение по какъв начин би трябвало да реагират на шока? И бих споделил, че тези ограничавания през днешния ден са много съществени. “

„ Преди войната в Иран видяхме, че дълготрайните лихвени проценти порастват поради опасения от огромни фискални дефицити. Инфлацията се оказа упорита, а в този момент имаме и новия жанр на държание на Съединените щати. Всичко това носи риск, както и още един детайл, за който до момента не сме говорили – изкуствения разсъдък. Той също може да е източник на накърнимост, когато идващият потрес удари. “

Дали „ покривът “ на стопанската система устоя?

 

В края на диалога се връща метафората на Кристин Лагард за нуждата да се подготвим в точния момент.

„ Оптимистичният прочит е, че покривът е в доста по-добро положение, в сравнение с беше през 2010 година, когато европейската дългова рецесия започваше. Така че това е положително. Но сте права. Покривът тече. Смятам, че това би трябвало да ни накара да мислим друго в Европа. Времето ще покаже дали ще успеем. “

Още вести четете в: Свят, Темите на деня За още настоящи вести: Последвайте ни в Гугъл News