Време ли е за повече облигации в портфейлите?
Криптовалутите, сякаш изгубиха от своя искра. Те към момента се търгуват, несъмнено, само че общата им стойност е спаднала от към $3 трилиона до малко над $1 трилион, или от почти паричното предложение на Обединеното кралство до това на Канада.
Екшънът на меме-компаниите не е това, което беше. Разбира се, търговците в чат стаите от време на време ще разяснява акции със строшен напредък като Carvana, само че преди, сякаш бяха доста по-силно стимулирани да трансформират играта, доминирана от " огромните играци ".
По-високите лихвени проценти отмиха огромна част от безумието на финансовите пазари. Преди две години Федералният запас поддържаше главен лихвен % от 0% до 0,25%. Сега е сред 5,25% и 5,5%. Изведнъж превръщането на лихвените депозити в нещо спекулативно коства действителни пари. Междувременно цените на елементарните вложения са толкоз допустими, колкото са били от години, с допустимо изключение на шепа американски акции.
Обикновен индексен фонд за американски облигации като Vanguard Total Bond Market, борсово търгуван фонд (BND) заплаща 4,7%, или пункт повече от последното годишно отчитане на инфлацията. Политиците през миналата седмица оставиха лихвите непроменени, само че оставиха отворена опцията за ново покачване и показаха, че чакат лихвите да останат над равнищата преди пандемията още години.
Стратегът на Charles Schwab с закрепен приход Кати Джоунс показва, че доходността на държавните облигации има наклонност да доближи своя връх преди последното покачване на лихвените проценти от цикъла. Тя вижда в този момент като добър миг за фиксиране на доходността на облигациите, преди да паднат.
Робърт Тип, основният капиталов пълководец в PGIM Fixed Income, има препоръки за тактически купувачи на облигации. Средната част на кривата на рентабилност наподобява е повлияла на упованията за бъдещи намаления на лихвените проценти по-пълно от останалата част от кривата, споделя той. Ако лихвените проценти не паднат, тези облигации могат да бъдат обект на " избор ".
Това е мястото, където цените леко се намаляват, защото облигациите стареят, с цел да подхождат на по-високите доходности, които са налични в този момент при по-къси излъчвания. За да понижи този капацитет за струпване, Тип предлага метод на щангата - фокусиран върху облигации, по-кратки от две години и по-дълги от 10.
Но по-малко тактическите вложители, които просто купуват необятна кошница от качествени облигации, евентуално ще бъдат задоволително удовлетворени от резултатите си, споделя Тип. " Доходността е орис ", споделя той, което значи, че началните доходности са много добра индикация за бъдещи резултати. Много вложители имат прекомерно малко облигации в този момент, споделя той, или тъй като са ги изоставили, когато доходността е била извънредно ниска, и те не са се върнали, или просто тъй като акциите са се представяли внезапно по-добре от облигациите в последно време.
Бъфет не се тормози от намаления рейтинг на Съединени американски щати, не престава да купува държавни облигации
Berkshire Hathaway купува държавни облигации на стойност $10 милиарда на седмица
Габриела Сантос, световен пазарен пълководец в J.P. Morgan Asset Management, споделя в изявление за финансовото издание Barron " s, че това е отличен миг за американските вложители в акции да трансферират пари към задгранични пазари. Цените са атрактивни. iShares MSCI Eurozone (EZU) се търгува неотдавна при 12 пъти плануваните облаги за тази година, а iShares MSCI JapanEWJ при 16 пъти, против 20 пъти за показателя S&P 500 на американските акции.
Щатският $, след 14 години на подсилване, може да отстъпи пред еврото и йената, добавяйки към задгранични облаги, споделя Сантос. Има и смяна в корпоративното държание в чужбина. " Европа и Япония откриха тайния сос на противоположното изкупуване като нещо, което освен механично усъвършенства облагата на акция, само че и нещо, което в края на деня се възнаграждава от акционерите ", споделя Сантос.
Дори акциите в Съединени американски щати може да продължат да блестят. Миналата седмица BofA Research предвижда още 4% растеж от тук за S&P 500 до края на годината. По-високите доходности не са безусловно пречка; банката показва, че от средата на 1980-те до 2008 година действителните лихвени проценти са били повече от един пункт по-високи от в този момент, а акциите са носили приблизително 15% годишно. Освен това фирмите, за разлика от облигациите, постоянно могат да вършат промени. Meta Platforms (META) тази година разгласи съкращения на разноските и назад изкупуване на акции, а прогнозите за облагата на акция се повишиха от към $8 до над $13.
Това, което прави S&P 500 релативно безценен, несъмнено, са повишените оценки за седем софтуерни компании с прекалено тегло на показателя. BofA е изключително оптимистично надъхан към версията на показателя с еднообразно тегло, като този, който е в основата на Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). Наскоро този показател се търгуваше под 16 пъти плануваните облаги за тази година.
Разликата в оценката сред показателя с еднообразно тегло и седемте най-хубави акции в елементарния S&P 500 е най-голямата от края на 90-те години на предишния век, съгласно BofA. Плюс това, второто тримесечие наподобява е отбелязало дъно в настоящия цикъл на облагите, а частта от цикъла на възобновяване, в която може би се намираме в този момент, има наклонност да благоприятства наклона на цената на показателя с еднообразно тегло.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари!
Екшънът на меме-компаниите не е това, което беше. Разбира се, търговците в чат стаите от време на време ще разяснява акции със строшен напредък като Carvana, само че преди, сякаш бяха доста по-силно стимулирани да трансформират играта, доминирана от " огромните играци ".
По-високите лихвени проценти отмиха огромна част от безумието на финансовите пазари. Преди две години Федералният запас поддържаше главен лихвен % от 0% до 0,25%. Сега е сред 5,25% и 5,5%. Изведнъж превръщането на лихвените депозити в нещо спекулативно коства действителни пари. Междувременно цените на елементарните вложения са толкоз допустими, колкото са били от години, с допустимо изключение на шепа американски акции.
Обикновен индексен фонд за американски облигации като Vanguard Total Bond Market, борсово търгуван фонд (BND) заплаща 4,7%, или пункт повече от последното годишно отчитане на инфлацията. Политиците през миналата седмица оставиха лихвите непроменени, само че оставиха отворена опцията за ново покачване и показаха, че чакат лихвите да останат над равнищата преди пандемията още години.
Стратегът на Charles Schwab с закрепен приход Кати Джоунс показва, че доходността на държавните облигации има наклонност да доближи своя връх преди последното покачване на лихвените проценти от цикъла. Тя вижда в този момент като добър миг за фиксиране на доходността на облигациите, преди да паднат.
Робърт Тип, основният капиталов пълководец в PGIM Fixed Income, има препоръки за тактически купувачи на облигации. Средната част на кривата на рентабилност наподобява е повлияла на упованията за бъдещи намаления на лихвените проценти по-пълно от останалата част от кривата, споделя той. Ако лихвените проценти не паднат, тези облигации могат да бъдат обект на " избор ".
Това е мястото, където цените леко се намаляват, защото облигациите стареят, с цел да подхождат на по-високите доходности, които са налични в този момент при по-къси излъчвания. За да понижи този капацитет за струпване, Тип предлага метод на щангата - фокусиран върху облигации, по-кратки от две години и по-дълги от 10.
Но по-малко тактическите вложители, които просто купуват необятна кошница от качествени облигации, евентуално ще бъдат задоволително удовлетворени от резултатите си, споделя Тип. " Доходността е орис ", споделя той, което значи, че началните доходности са много добра индикация за бъдещи резултати. Много вложители имат прекомерно малко облигации в този момент, споделя той, или тъй като са ги изоставили, когато доходността е била извънредно ниска, и те не са се върнали, или просто тъй като акциите са се представяли внезапно по-добре от облигациите в последно време.
Бъфет не се тормози от намаления рейтинг на Съединени американски щати, не престава да купува държавни облигации
Berkshire Hathaway купува държавни облигации на стойност $10 милиарда на седмица
Габриела Сантос, световен пазарен пълководец в J.P. Morgan Asset Management, споделя в изявление за финансовото издание Barron " s, че това е отличен миг за американските вложители в акции да трансферират пари към задгранични пазари. Цените са атрактивни. iShares MSCI Eurozone (EZU) се търгува неотдавна при 12 пъти плануваните облаги за тази година, а iShares MSCI JapanEWJ при 16 пъти, против 20 пъти за показателя S&P 500 на американските акции.
Щатският $, след 14 години на подсилване, може да отстъпи пред еврото и йената, добавяйки към задгранични облаги, споделя Сантос. Има и смяна в корпоративното държание в чужбина. " Европа и Япония откриха тайния сос на противоположното изкупуване като нещо, което освен механично усъвършенства облагата на акция, само че и нещо, което в края на деня се възнаграждава от акционерите ", споделя Сантос.
Дори акциите в Съединени американски щати може да продължат да блестят. Миналата седмица BofA Research предвижда още 4% растеж от тук за S&P 500 до края на годината. По-високите доходности не са безусловно пречка; банката показва, че от средата на 1980-те до 2008 година действителните лихвени проценти са били повече от един пункт по-високи от в този момент, а акциите са носили приблизително 15% годишно. Освен това фирмите, за разлика от облигациите, постоянно могат да вършат промени. Meta Platforms (META) тази година разгласи съкращения на разноските и назад изкупуване на акции, а прогнозите за облагата на акция се повишиха от към $8 до над $13.
Това, което прави S&P 500 релативно безценен, несъмнено, са повишените оценки за седем софтуерни компании с прекалено тегло на показателя. BofA е изключително оптимистично надъхан към версията на показателя с еднообразно тегло, като този, който е в основата на Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). Наскоро този показател се търгуваше под 16 пъти плануваните облаги за тази година.
Разликата в оценката сред показателя с еднообразно тегло и седемте най-хубави акции в елементарния S&P 500 е най-голямата от края на 90-те години на предишния век, съгласно BofA. Плюс това, второто тримесечие наподобява е отбелязало дъно в настоящия цикъл на облагите, а частта от цикъла на възобновяване, в която може би се намираме в този момент, има наклонност да благоприятства наклона на цената на показателя с еднообразно тегло.
*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари!
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ
