Търговията на фондовата борса или скоростта на светлината: кое е по-бързо? Как HFT трейдърите се опитват да се противопоставят на законите на физиката
Когато става въпрос за високочестотна търговия (high-frequency trading – HFT), при която логаритмите извършват покупко-продажбите за елементи от секундата, даже скоростта на светлината не наподобява задоволително бърза. Трейдърите са подготвени да похарчат стотици милиони долари, с цел да понижат закъсненията при преноса на данните даже с микросекунди, като поставят кабели по най-кратките направления и измислят нови способи да изпреварят конкуренцията.
Надпреварата за милисекунди
Полагане на кабела Ифрикия в квартала Аин Мерием в Бизерте, Тунис Историята на битката за скорост не стартира от през вчерашния ден. Още през XIX век, когато първите трансатлантически телеграфни кабели свързват Европа и Америка, предприемачите осъзнават, че който пръв получи информацията, той и ще завоюва. Казват, че Натан Ротшилд е натрупал благосъстоянието си от евтини облигации, тъй като пръв е научил за провалянето на Наполеон при Ватерло и е изкупил облигациите, чиято цена още не се е била повишила.
Докато по времето на Бонапарт новините са били пренасяни от гълъби, през днешния ден те са сменени от оптични информационни кабели, а телеграфът е сменен от логаритми, които проучват пазара със скорост, недостъпна за човешкия мозък. Но главният принцип на търговията остава същият: колкото по-бързо данните доближат до борсата, толкоз по-голямо е преимуществото за трейдъра.
Подводните автомагистрали за данни
Телекомуникационните кабели, които се поставят под водата във допустимо най-пряка линия, са проектирани по този начин, че да понижат закъснението. Първите трансатлантически линии са положени през XIX век, само че скоростта не е била от най-високите заради несъвършената технология: кабелите са употребявали медни жици и изолираност от гутаперча. Днес съществуват оптични технологии, които предават информация посредством светлинни импулси. Съвременните подводни кабели са по-тънки от човешки косъм, само че са способни да предават терабайти данни в секунда.
Карта на подводните кабели Но даже на светлината й е належащо време, с цел да прекоси океана. Така да вземем за пример сигналът от Ню Йорк до Лондон по пряк кабел лишава време към 60 милисекунди. Това е момент за елементарния човек, само че за логаритмите на HFT това е цяла безкрайност. Ето за какво компании като Spread Networks харчат стотици милиони долари, с цел да съкратят маршрута даже с няколко километра. Те изкупуват земи от притежатели по теоретичното трасе на кабела, с цел да получат по-ниска инертност от тази на съперниците.
Кула за радиорелейно предаване Но даже оптичните нишки имат своите граници. Когато минималната инертност стане незадоволителна, търговците се обръщат към радиовълните. Радиовръзките дават опция за по-бързо преместване на данни от кабела, защото сигналът се движи по въздуха, а не през стъклото. Компании като McKay Brothers са построили вериги от кули сред Чикаго и Ню Йорк, като по този метод са понижили латентността до 9 милисекунди.
Близък проект на антените на телекомуникационна кула Но и това не е лимитът. Съществуват хрумвания за потребление на дронове с ретранслатори, които да се носят над океана, създавайки безжичен мост сред континентите. Засега този план остава научна фантастика, само че докога?
Машините против пазара
Но за какво? Защо да се понижава латентността, когато хората по този начин или другояче не са способни да работят с такива скорости? Хората не работят, вместо тях работят към този момент упоменатите HFT логаритми. Алгоритмите са в положение да проучват пазара и да подписват покупко-продажби за микросекунди. Тези стратегии работят по разнообразни тактики:
Арбитраж – идентифициране на дребните разлики в цените на другите тържища. Например, в случай че дадена акция в Ню Йорк изостава с парченце от секундата от Чикаго, логаритъмът ще я купи по-евтино и незабавно ще я продаде по-скъпо. Маркет мейкинг – непрекъснато стартиране на поръчки за покупка и продажба, с цел да се печели от спреда. Алгоритмите могат да трансформират котировките хиляди пъти в секунда, реагирайки на най-малките съмнения. Следене на трендовете – автоматизирано идентифициране на пазарните импулси и присъединение към тях по-бързо от останалите участници.Тази конкуренция обаче има и минус. Колкото по-бързи стават покупко-продажбите, толкоз по-високи са рисковете. Алгоритмите могат да засилят волатилността, както се случи по време на „ светкавичния срив “ през 2010 година, когато пазарът загуби стотици милиарди долари за 36 минути, или в тази ситуация с Knight Capital, която загуби 440 млн. $ заради неточност в кода си. Понякога логаритмите водят „ войни “ между тях, генерирайки хиляди подправени предложения, с цел да отхвърлен съперниците си.
Какво следва
Физиката слага строги ограничавания: информацията не може да се предава по-бързо от скоростта на светлината. Но търговците не се отхвърлят. Те търсят способи за заобикаляне на естествените закони – било то посредством полагане на кабели на дъното на Северния ледовит океан или изпробване с квантовата връзка. което е най-новото в тази област.
И по този начин в света на високочестотната търговия (HFT) всяка микросекунда е от голяма важност. Това е едно удивителното високотехнологично съревнование, в което HFT трейдърите се пробват да се опълчват на един от главните закони на физиката – скоростта на светлината. Дори незначителните забавяния в предаването на данни, породени от дистанцията, могат да костват милиони и даже стотици милиони.
Едно е ясно – до момента в който има опция да се печелят пари от скоростта, борсовите играчи ще продължат тази конкуренция – даже в случай че това значи да се опълчват на самите закони на физиката.
