Ако растежът в Китай е толкова силен, защо инфлацията е толкова ниска
Когато преди две години Америка освободи стопанската система си от рестриктивните мерки от времето на пандемията, това отключи и инфлацията. Към средата на 2021 година потребителските цени се покачиха с повече от 5% спрямо миналата година. От по-късното и по-бързо отваряне на Китай към този момент минаха повече от три месеца. Но инфлацията продължава да е блокирана. През март потребителските цени се покачиха единствено с 0.7% на годишна база, по-бавно откъдето и да било другаде по света.
Когато преди две години Америка освободи стопанската система си от рестриктивните мерки от времето на пандемията, това отключи и инфлацията. Към средата на 2021 година потребителските цени се покачиха с повече от 5% спрямо миналата година. От по-късното и по-бързо отваряне на Китай към този момент минаха повече от три месеца. Но инфлацията продължава да е блокирана. През март потребителските цени се покачиха единствено с 0.7% на годишна база, по-бавно откъдето и да било другаде по света.
На какво може да се дължи
The Economist дефинира повторното отваряне на Китай като най-голямото икономическо събитие на годината. Защо тогава то има толкоз едва влияние върху цените? Някои подозират, че възобновяване е по-слабо, в сравнение с демонстрира формалната статистика. Анализаторите на " Бежовата книга на Китай " (China Beige Book), която разчита на самостоятелни изследвания, с цел да наблюдава стопанската система на страната, обявиха пред клиентите си, че " се подсмихват " на формалните данни, съгласно които продажбите на дребно са нарастнали с 10.6% през март спрямо миналата година.
Растежът обаче изглеждаше смехотворно мощен, единствено когато се съпостави с 2022 година, която беше плачевно слаба. Сравнен с по-ранни години, растежът на продажбите на дребно беше по-скромен и затова по-достоверен. В съпоставяне с март 2021 година да вземем за пример продажбите набъбнаха с по-скромния годишен ритъм от 3.3%.
Реклама
Това, което е правилно за продажбите на дребно, е правилно и за по-широката стопанска система. Възстановяването от миналогодишното дъно е действително и устойчиво. Но възобновяване до трендовете отпреди пандемията е отчасти и неравномерно. Китай прекара доста по-дълго време в режим на блокиране, в сравнение с Америка. Затова може би ще би трябвало да измине още дълъг път, преди да възвърне цялостния си потенциал. Вземете образец с парцелите. Въпреки че продажбите през тази година са по-силни, в сравнение с в края на предходната година, изключително в огромните градове, те остават надалеч по-слаби, в сравнение с през 2021 година (година на бум) или даже през 2020 година Наемите към момента падат, което способства за ниската инфлация.
Спадът на цената на горивата за колите също е от голяма важност. Предполагаше се, че огромното отваряне на Китай ще увеличи международните цени на силата, удължавайки борбата на останалата част от света с инфлацията. Въпреки това, до момента в който Америка и Европа бяха в криза, цените на петрола спаднаха. Борбата на останалата част от света с инфлацията понижи цените на силата, удължавайки слабата инфлация в Китай.
Отварянето на Китай се разминава със сюжета и по други способи. В Америка служащите, въоръжени със " стимулиращи " чекове от държавното управление, се почувстваха мощни да понижат работното си време, да изоставен работа или да упорстват пред шефовете си за по-добро възнаграждение. Много се говореше за " огромна оставка ". Домакинствата в Китай нямаха подобен шанс. Те не получиха съвсем никаква директна помощ от държавното управление в границите на неговия режим на нулеви лихви. Поради това предлагането на труд от тяхна страна не е било " накриво от несъразмерни прехвърляния ", както показват икономистите от банка Morgan Stanley.
Всъщност, даже когато повторното отваряне на Китай е засилило търсенето на артикули и услуги, то е подобрило потенциала на страната да ги доставя. Премахването на рестриктивните мерки отстрани пречките и отпуши веригите за доставки. Въпреки слабата международна стопанска система износът на Китай набъбна с съвсем 15% на годишна база в доларово изражение през март, защото компаниите най-сетне се оправиха с дългогодишното струпване на поръчки.
Реклама
Психологията също може да помогне да се изясни безинфлационното възобновяване на Китай. Компаниите не покачват цените с лека ръка. Ако не са сигурни, че по-силното търсене ще се резервира, те ще продължат да не желаят да изискват от клиентите си повече. Икономиката на Китай пораства макар продължаващите подозрения. Но инфлацията може да е ниска поради тях.
2023, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Свързани публикации Coface: Европейската стопанска система ще пораства по-бавно през 2023 година, българската - с 1.5% 3 май 2023, 18:40 Западният таван на цените понижава петролните доходи на Русия 3 май 2023, 10:27 Китайски посланик се заигра с независимостта на страните от Прибалтика 24 април 2023, 12:58 Германските компании не могат да се откажат от Китай 20 април 2023, 11:07 Китай постанова ответни ограничения против задгранични компании поради софтуерната обсада на Съединени американски щати 19 април 2023, 10:47 Китайската стопанска система се възвръща по-бързо от предстоящото след отварянето след Covid 18 април 2023, 10:37
Когато преди две години Америка освободи стопанската система си от рестриктивните мерки от времето на пандемията, това отключи и инфлацията. Към средата на 2021 година потребителските цени се покачиха с повече от 5% спрямо миналата година. От по-късното и по-бързо отваряне на Китай към този момент минаха повече от три месеца. Но инфлацията продължава да е блокирана. През март потребителските цени се покачиха единствено с 0.7% на годишна база, по-бавно откъдето и да било другаде по света.
На какво може да се дължи
The Economist дефинира повторното отваряне на Китай като най-голямото икономическо събитие на годината. Защо тогава то има толкоз едва влияние върху цените? Някои подозират, че възобновяване е по-слабо, в сравнение с демонстрира формалната статистика. Анализаторите на " Бежовата книга на Китай " (China Beige Book), която разчита на самостоятелни изследвания, с цел да наблюдава стопанската система на страната, обявиха пред клиентите си, че " се подсмихват " на формалните данни, съгласно които продажбите на дребно са нарастнали с 10.6% през март спрямо миналата година.
Растежът обаче изглеждаше смехотворно мощен, единствено когато се съпостави с 2022 година, която беше плачевно слаба. Сравнен с по-ранни години, растежът на продажбите на дребно беше по-скромен и затова по-достоверен. В съпоставяне с март 2021 година да вземем за пример продажбите набъбнаха с по-скромния годишен ритъм от 3.3%.
Реклама
Това, което е правилно за продажбите на дребно, е правилно и за по-широката стопанска система. Възстановяването от миналогодишното дъно е действително и устойчиво. Но възобновяване до трендовете отпреди пандемията е отчасти и неравномерно. Китай прекара доста по-дълго време в режим на блокиране, в сравнение с Америка. Затова може би ще би трябвало да измине още дълъг път, преди да възвърне цялостния си потенциал. Вземете образец с парцелите. Въпреки че продажбите през тази година са по-силни, в сравнение с в края на предходната година, изключително в огромните градове, те остават надалеч по-слаби, в сравнение с през 2021 година (година на бум) или даже през 2020 година Наемите към момента падат, което способства за ниската инфлация.
Спадът на цената на горивата за колите също е от голяма важност. Предполагаше се, че огромното отваряне на Китай ще увеличи международните цени на силата, удължавайки борбата на останалата част от света с инфлацията. Въпреки това, до момента в който Америка и Европа бяха в криза, цените на петрола спаднаха. Борбата на останалата част от света с инфлацията понижи цените на силата, удължавайки слабата инфлация в Китай.
Отварянето на Китай се разминава със сюжета и по други способи. В Америка служащите, въоръжени със " стимулиращи " чекове от държавното управление, се почувстваха мощни да понижат работното си време, да изоставен работа или да упорстват пред шефовете си за по-добро възнаграждение. Много се говореше за " огромна оставка ". Домакинствата в Китай нямаха подобен шанс. Те не получиха съвсем никаква директна помощ от държавното управление в границите на неговия режим на нулеви лихви. Поради това предлагането на труд от тяхна страна не е било " накриво от несъразмерни прехвърляния ", както показват икономистите от банка Morgan Stanley.
Всъщност, даже когато повторното отваряне на Китай е засилило търсенето на артикули и услуги, то е подобрило потенциала на страната да ги доставя. Премахването на рестриктивните мерки отстрани пречките и отпуши веригите за доставки. Въпреки слабата международна стопанска система износът на Китай набъбна с съвсем 15% на годишна база в доларово изражение през март, защото компаниите най-сетне се оправиха с дългогодишното струпване на поръчки.
Реклама
Психологията също може да помогне да се изясни безинфлационното възобновяване на Китай. Компаниите не покачват цените с лека ръка. Ако не са сигурни, че по-силното търсене ще се резервира, те ще продължат да не желаят да изискват от клиентите си повече. Икономиката на Китай пораства макар продължаващите подозрения. Но инфлацията може да е ниска поради тях.
2023, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
Свързани публикации Coface: Европейската стопанска система ще пораства по-бавно през 2023 година, българската - с 1.5% 3 май 2023, 18:40 Западният таван на цените понижава петролните доходи на Русия 3 май 2023, 10:27 Китайски посланик се заигра с независимостта на страните от Прибалтика 24 април 2023, 12:58 Германските компании не могат да се откажат от Китай 20 април 2023, 11:07 Китай постанова ответни ограничения против задгранични компании поради софтуерната обсада на Съединени американски щати 19 април 2023, 10:47 Китайската стопанска система се възвръща по-бързо от предстоящото след отварянето след Covid 18 април 2023, 10:37
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ