Какво се обърка при Snap, Netflix и Uber
Когато Еван Шпигел, шефът на Snap, написа в изминал меморандум, че компанията за обществени мрежи е била " тежко ударена в лицето от новата икономическа действителност на 2022 година ", той можеше и да опише цифровите любимци на Съединени американски щати като цяло. След многогодишния бичи пазар секторът претърпява внезапна промяна. Индексът NASDAQ, който е дом на доста потребителски интернет компании, е понижен с близо 30% през последните 12 месеца; Dow Jones Industrial Average, който е формиран от по-малко софтуерни компании, е понижен с по-малко от 10%. Доставчикът на данни Crunchbase пресмята, че американските софтуерни компании са съкратили повече от 45 хиляди работни места през тази година.
Всички техни бизнеси са изправени пред едни и същи съществени клопки: неуместна религия в мрежовите резултати, ниски прагове за достъп и взаимозависимост от непозната платформа. Вината частично е на макроикономическата среда. Нарастващата инфлация и увеличението на вноските по ипотечните заеми карат потребителите да понижат незадължителните разноски - и множеството цифрови оферти не са наложителни. Дори колосите в сектора, които костват над трилион $, не са били пощадени, макар че не престават да изкарват огромни облаги. Alphabet, Amazon, Apple и Microsoft изгубиха общо 2 трлн. $ от пазарната си стойност през последните 12 месеца.
Негативна наклонност
Ако си мислите, че ситуацията е зле за софтуерните колоси, помислете си какво е за не толкоз огромните софтуерни компании. В частност три бизнес модела, възприети от фирмите, зародили след краха на " дотком " през 2001 година - и след това и от вложителите - губят скорост: превозвачите (които транспортират хора или движимости из градовете), стриймърите (които оферират музика и телевизия онлайн) и следящите (които изкарват пари, като наблюдават техните консуматори и продават ужасяващо добре насочвани реклами).
Реклама
През последната година фирмите, които въплъщават тези бизнес модели - Uber и DoorDash; Netflix и Spotify; и Snap и Meta (която зрелищно изпадна от клуба на трилионерите) - изгубиха приблизително две трети от пазарната си капитализация.
И ситуацията може да се утежни. Въпреки че е международен водач в транспорта на пасажери, Uber регистрира следващото тримесечие с негативен свободен паричен поток (средствата, които фирмите генерират след приспадане на финансовите инвестиции). За 13-годишното си битие тя е изразходвала средства на обща стойност 25 милиарда $, което се равнява на близо половината от сегашната ѝ пазарна оценка. DoorDash, водачът в доставките на храна, също остава на загуба. Подобно е ситуацията при Spotify (въпреки приличния растеж на приходите) и Snap (в допълнение към внезапното закъснение на продажбите). Netflix - основана през 90-те години, само че стриймър единствено от 2007 година - регистрира облага, само че растежът на приходите ѝ е понижен до 6% на годишна база през третото тримесечие спрямо историческата междинна стойност от над 20%. Приходите на Meta се свиват към този момент две следващи тримесечия.
Еднакви клопки
На повърхността превозвачите, стриймърите и следящите - и надлежно техните проблеми - наподобяват разнообразни. При по-внимателно изследване обаче се оказва, че всички техни бизнеси са изправени пред едни и същи съществени клопки: неуместна религия в мрежовите резултати, ниски прагове за достъп и взаимозависимост от непозната платформа.
Започнете с мрежовите ефектиq или " маховиците " на езика на Силициевата котловина - концепцията, че цената на продукта за потребителя нараства с броя на потребителите. След като потребителската мрежа премине избран предел, твърди аргументът, маховикът задвижва самовъзпроизвеждащ се цикъл на напредък. Това също по този начин изяснява за какво толкоз доста стартъпи се стремят към напредък непременно, харчейки милиони, с цел да придобият от ден на ден клиенти, с цел да накарат маховикът да се завърти.
Реклама
Мрежовите резултати са действителни. Но те имат и своите граници. Uber вярваше, че преднината ѝ в транспорта на пасажери ѝ дава гаранция за благосъстояние, защото повече пасажери и водачи ще значи по-малко безучастие и за двете странни, привличайки от ден на ден консуматори в неукротим въртоп. Вместо това тя се сблъска с намаляваща възвращаемост от мащаба: понижаване на междинното време за изчакване от две минути на една ще изисква двойно повече водачи, макар че множеството пасажери надали ще виждат разликата.
Подобно гладните клиенти на DoorDash не се нуждаят от толкоз доста индийски заведения за хранене, от които да избират. Мрежовите резултати, на които се радват превозвачите, са локални; консуматор в Ню Йорк не се интересува от известността на приложението в Лос Анджелис.
Spotify и Netflix също се пробваха да се възползват от мрежовите резултати, защото множеството данни за навиците за слушане и гледане на сходни консуматори обещаваха да дават несломим артикул. Вярата, че благосъстоянието от потребителска информация ще даде на Netflix преимущество при основаването на наличие, беше разрушена от провали като True Memoirs of an International Assassin, който получи рядко срещаната оценка 0% от публиката в уеб страницата за рецензии Rotten Tomatoes.
За така наречен следящи - чиито обществени мрежи са бизнес с мрежови резултати парекселанс - терзанията са какво ще се случи, в случай че маховиците стартират да се въртят в противоположна посока. Meta се стресна през четвъртото тримесечие на 2021 година, когато загуби 1 млн. консуматори. Тази загуба не се трансформира в срив; от този момент компанията е добавила консуматори. Следващия път може да няма подобен шанс.
Всички техни бизнеси са изправени пред едни и същи съществени клопки: неуместна религия в мрежовите резултати, ниски прагове за достъп и взаимозависимост от непозната платформа. Вината частично е на макроикономическата среда. Нарастващата инфлация и увеличението на вноските по ипотечните заеми карат потребителите да понижат незадължителните разноски - и множеството цифрови оферти не са наложителни. Дори колосите в сектора, които костват над трилион $, не са били пощадени, макар че не престават да изкарват огромни облаги. Alphabet, Amazon, Apple и Microsoft изгубиха общо 2 трлн. $ от пазарната си стойност през последните 12 месеца.
Негативна наклонност
Ако си мислите, че ситуацията е зле за софтуерните колоси, помислете си какво е за не толкоз огромните софтуерни компании. В частност три бизнес модела, възприети от фирмите, зародили след краха на " дотком " през 2001 година - и след това и от вложителите - губят скорост: превозвачите (които транспортират хора или движимости из градовете), стриймърите (които оферират музика и телевизия онлайн) и следящите (които изкарват пари, като наблюдават техните консуматори и продават ужасяващо добре насочвани реклами).
Реклама
През последната година фирмите, които въплъщават тези бизнес модели - Uber и DoorDash; Netflix и Spotify; и Snap и Meta (която зрелищно изпадна от клуба на трилионерите) - изгубиха приблизително две трети от пазарната си капитализация.
И ситуацията може да се утежни. Въпреки че е международен водач в транспорта на пасажери, Uber регистрира следващото тримесечие с негативен свободен паричен поток (средствата, които фирмите генерират след приспадане на финансовите инвестиции). За 13-годишното си битие тя е изразходвала средства на обща стойност 25 милиарда $, което се равнява на близо половината от сегашната ѝ пазарна оценка. DoorDash, водачът в доставките на храна, също остава на загуба. Подобно е ситуацията при Spotify (въпреки приличния растеж на приходите) и Snap (в допълнение към внезапното закъснение на продажбите). Netflix - основана през 90-те години, само че стриймър единствено от 2007 година - регистрира облага, само че растежът на приходите ѝ е понижен до 6% на годишна база през третото тримесечие спрямо историческата междинна стойност от над 20%. Приходите на Meta се свиват към този момент две следващи тримесечия.
Еднакви клопки
На повърхността превозвачите, стриймърите и следящите - и надлежно техните проблеми - наподобяват разнообразни. При по-внимателно изследване обаче се оказва, че всички техни бизнеси са изправени пред едни и същи съществени клопки: неуместна религия в мрежовите резултати, ниски прагове за достъп и взаимозависимост от непозната платформа.
Започнете с мрежовите ефектиq или " маховиците " на езика на Силициевата котловина - концепцията, че цената на продукта за потребителя нараства с броя на потребителите. След като потребителската мрежа премине избран предел, твърди аргументът, маховикът задвижва самовъзпроизвеждащ се цикъл на напредък. Това също по този начин изяснява за какво толкоз доста стартъпи се стремят към напредък непременно, харчейки милиони, с цел да придобият от ден на ден клиенти, с цел да накарат маховикът да се завърти.
Реклама
Мрежовите резултати са действителни. Но те имат и своите граници. Uber вярваше, че преднината ѝ в транспорта на пасажери ѝ дава гаранция за благосъстояние, защото повече пасажери и водачи ще значи по-малко безучастие и за двете странни, привличайки от ден на ден консуматори в неукротим въртоп. Вместо това тя се сблъска с намаляваща възвращаемост от мащаба: понижаване на междинното време за изчакване от две минути на една ще изисква двойно повече водачи, макар че множеството пасажери надали ще виждат разликата.
Подобно гладните клиенти на DoorDash не се нуждаят от толкоз доста индийски заведения за хранене, от които да избират. Мрежовите резултати, на които се радват превозвачите, са локални; консуматор в Ню Йорк не се интересува от известността на приложението в Лос Анджелис.
Spotify и Netflix също се пробваха да се възползват от мрежовите резултати, защото множеството данни за навиците за слушане и гледане на сходни консуматори обещаваха да дават несломим артикул. Вярата, че благосъстоянието от потребителска информация ще даде на Netflix преимущество при основаването на наличие, беше разрушена от провали като True Memoirs of an International Assassin, който получи рядко срещаната оценка 0% от публиката в уеб страницата за рецензии Rotten Tomatoes.
За така наречен следящи - чиито обществени мрежи са бизнес с мрежови резултати парекселанс - терзанията са какво ще се случи, в случай че маховиците стартират да се въртят в противоположна посока. Meta се стресна през четвъртото тримесечие на 2021 година, когато загуби 1 млн. консуматори. Тази загуба не се трансформира в срив; от този момент компанията е добавила консуматори. Следващия път може да няма подобен шанс.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ