Как да обясним пъзела на световната икономика
Какво прави Мона Лиза? На пръв взор обектът на най-известната картина в света, наподобява, се усмихва. Погледнете още веднъж и усмивката й изчезва. Когато се появи още веднъж, това е друг тип усмивка. Леонардо да Винчи реализира този двузначен резултат благодарение на сфумато, където замъглява линиите към лицето на Мона Лиза. Колкото и пъти да гледате, не сте сигурни какво тъкмо се случва.
Какво прави Мона Лиза? На пръв взор обектът на най-известната картина в света, наподобява, се усмихва. Погледнете още веднъж и усмивката й изчезва. Когато се появи още веднъж, това е друг тип усмивка. Леонардо да Винчи реализира този двузначен резултат благодарение на сфумато, където замъглява линиите към лицето на Мона Лиза. Колкото и пъти да гледате, не сте сигурни какво тъкмо се случва.
Икономиката след пандемията е като Мона Лиза. Всеки път, когато погледнете, виждате нещо друго. След хаоса в банковата промишленост доста анализатори към този момент са уверени, че международната стопанска система върви към криза с " твърдо приземяване ". Изглежда, малко на брой чакат сюжет " без кацане ", при който стопанската система остава необезпокоявана от възходящите лихвени проценти - съвременно мнение единствено преди седмици и такова, което единствено по себе си измести общоприетото мнение от края на предходната година, че лека криза е сигурна.
Прогнозите стават все по-трудни
Накратко: прогнозирането рядко е било по-трудно. През миналата година обсегът на упованията на анализаторите за тримесечния напредък на Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати беше два пъти по-широк, в сравнение с през 2019 година Думата " неустановеност " се появява повече от 60 пъти в най-новата световна икономическа вероятност на МВФ, към два пъти повече, в сравнение с през април и октомври 2022 година Когато настъпи банковата суматоха, никой нямаше и най-малка визия какво ще направи Федералният запас с лихвените проценти през март - някои вложители чакаха повишение на лихвените проценти, други без смяна, трети - понижение - и идващите няколко срещи наподобяват еднообразно непредвидими. На последната среща на Европейската централна банка (ЕЦБ) за паричната политика предишния месец ръководителят Кристин Лагард беше безапелационна за ролята на своята институция. " В този миг не е допустимо да се дефинира какъв ще бъде пътят напред ", сподели тя.
Реклама
Официалните статистици се мъчат да схванат картината. Разбира се, те актуализират оценките си за всичко - от Брутният вътрешен продукт до заетостта, когато постъпват повече данни. Но нещо надълбоко се промени. Ревизиите на Брутният вътрешен продукт в еврозоната са четири пъти по-големи от естественото. През март английската статистическа работа направи някои големи проверки. Последното издание сподели, че действителните бизнес вложения са в сходство с равнището си преди пандемията, а не с 8% под, както се смяташе преди. Миналия месец австралийските статистици понижиха на половина своята оценка за напредък на продуктивността през третото тримесечие на 2022 година Същата година Американското бюро по трудова статистика (BLS) разгласява проверки на оценката си за неселскостопанските заплати (без поправяне за сезона).
Ревизиите на Брутният вътрешен продукт в еврозоната са четири пъти по-големи от естественото.
Какво става? Може би светът просто е по-нестабилен. През последната година Европа стана очевидец на най-голямата си война от седем десетилетия, разтърсвания във веригите за доставки, енергийна рецесия и банкова суматоха. Останалата част от богатия свят е единствено малко по-стабилна.
По-дъблоки промени
И въпреки всичко има и по-дълбоки промени. Първата е обвързвана с локдауните по време на COVID-19. Светът мина от срив към стремглав напредък, до момента в който блокадите идваха и си отиваха. Това провокира безпорядък със " сезонните корекции ", които са общи за множеството стопански данни. През февруари BLS промени факторите, които ползва към инфлацията, което прави тълкуването на месечните проценти доста по-трудно. Базисната инфлация на годишна база през последното тримесечие на 2022 година се " усили " от 3.1% на 4.3%. Освен това е по-трудно от естественото да се разбере инфлацията в еврозоната. Камил Ковар от Moody`s Analytics отбелязва, че според от това по какъв начин се прави сезонната промяна главната месечна инфлация през март е била едвам 0.2% или 0.4%.
Реклама
Втората смяна се отнася до размера на извадката. Пандемията форсира наклонност, при която все по-голям дял от хората не дават отговор на формалните изследвания. В Америка процентът на отговори за изследването, употребявано за оценка на свободните работни места, е понижен от близо 60% тъкмо преди пандемията до към 30%. Когато Коронавирус удари, процентът на отговорите на изследването на работната мощ във Англия спадна почти на половина. По време на блокирането някои компании затвориха. Хората се отхвърлиха от навика да попълнят въпросници. Недоверието в държавното управление също може да е повишено, както и нежеланието на хората да оказват помощ на статистиците.
Намаляването на % на отговор евентуално усилва неустойчивостта на данните. Те също могат да доведат до пристрастия. Джонатан Ротбаум от Бюрото за броене допуска, че действителният междинен растеж на приходите на семействата в Америка от 2019 година до 2020 година е бил 4.1%, а не 6.8%, както беше обявено в началото, след подобаващи корекции за липса на отговор. От 2020 година неналичието на отговор продължава да покачва статистическите данни за приходите с към 2%. Доклад на Омаър Шариф от консултантската компания Inflation Insights допуска, че корекцията за " пристрастност при липса на отговор " също може да е съдействала за скорошни огромни проверки на данните за облагите на американските компании.
Третата причина за комплициране произтича от несъответствието сред " твърди " и " меки " данни - справедливи ограничения като равнището на безработица и субективни ограничения като бъдещите упования на хората. Обикновено двата вида се движат в синхрон. Точно в този момент те са надалеч един от различен. " Меките " ограничения наподобяват рецесионни. " Твърдите " ограничения сочат прилична агресия. Разминаването може да отразява недоволството на хората от инфлацията. Цените в богатия свят към момента порастват с 9% на годишна база.
Инвеститорите и статистиците ще станат по-добри в разбирането на международната стопанска система по време на интервали на неустойчивост и инфлация. С изгубването на резултатите от пандемията ще изчезнат и изкривяванията на сезонните корекции. Икономистите към този момент са постигнали прогрес във включването на различни данни в прогнозите, което оказва помощ за превъзмогване на казуса с намаляващите отговори. Но това не е разтуха за държавните управления и бизнеса, които би трябвало да вземат решения тъкмо в този момент - или за хората, които просто се пробват да бъдат в крайник с новините. Не се изненадвайте, в случай че международната стопанска система остане сфумато още известно време.
Какво прави Мона Лиза? На пръв взор обектът на най-известната картина в света, наподобява, се усмихва. Погледнете още веднъж и усмивката й изчезва. Когато се появи още веднъж, това е друг тип усмивка. Леонардо да Винчи реализира този двузначен резултат благодарение на сфумато, където замъглява линиите към лицето на Мона Лиза. Колкото и пъти да гледате, не сте сигурни какво тъкмо се случва.
Икономиката след пандемията е като Мона Лиза. Всеки път, когато погледнете, виждате нещо друго. След хаоса в банковата промишленост доста анализатори към този момент са уверени, че международната стопанска система върви към криза с " твърдо приземяване ". Изглежда, малко на брой чакат сюжет " без кацане ", при който стопанската система остава необезпокоявана от възходящите лихвени проценти - съвременно мнение единствено преди седмици и такова, което единствено по себе си измести общоприетото мнение от края на предходната година, че лека криза е сигурна.
Прогнозите стават все по-трудни
Накратко: прогнозирането рядко е било по-трудно. През миналата година обсегът на упованията на анализаторите за тримесечния напредък на Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати беше два пъти по-широк, в сравнение с през 2019 година Думата " неустановеност " се появява повече от 60 пъти в най-новата световна икономическа вероятност на МВФ, към два пъти повече, в сравнение с през април и октомври 2022 година Когато настъпи банковата суматоха, никой нямаше и най-малка визия какво ще направи Федералният запас с лихвените проценти през март - някои вложители чакаха повишение на лихвените проценти, други без смяна, трети - понижение - и идващите няколко срещи наподобяват еднообразно непредвидими. На последната среща на Европейската централна банка (ЕЦБ) за паричната политика предишния месец ръководителят Кристин Лагард беше безапелационна за ролята на своята институция. " В този миг не е допустимо да се дефинира какъв ще бъде пътят напред ", сподели тя.
Реклама
Официалните статистици се мъчат да схванат картината. Разбира се, те актуализират оценките си за всичко - от Брутният вътрешен продукт до заетостта, когато постъпват повече данни. Но нещо надълбоко се промени. Ревизиите на Брутният вътрешен продукт в еврозоната са четири пъти по-големи от естественото. През март английската статистическа работа направи някои големи проверки. Последното издание сподели, че действителните бизнес вложения са в сходство с равнището си преди пандемията, а не с 8% под, както се смяташе преди. Миналия месец австралийските статистици понижиха на половина своята оценка за напредък на продуктивността през третото тримесечие на 2022 година Същата година Американското бюро по трудова статистика (BLS) разгласява проверки на оценката си за неселскостопанските заплати (без поправяне за сезона).
Ревизиите на Брутният вътрешен продукт в еврозоната са четири пъти по-големи от естественото.
Какво става? Може би светът просто е по-нестабилен. През последната година Европа стана очевидец на най-голямата си война от седем десетилетия, разтърсвания във веригите за доставки, енергийна рецесия и банкова суматоха. Останалата част от богатия свят е единствено малко по-стабилна.
По-дъблоки промени
И въпреки всичко има и по-дълбоки промени. Първата е обвързвана с локдауните по време на COVID-19. Светът мина от срив към стремглав напредък, до момента в който блокадите идваха и си отиваха. Това провокира безпорядък със " сезонните корекции ", които са общи за множеството стопански данни. През февруари BLS промени факторите, които ползва към инфлацията, което прави тълкуването на месечните проценти доста по-трудно. Базисната инфлация на годишна база през последното тримесечие на 2022 година се " усили " от 3.1% на 4.3%. Освен това е по-трудно от естественото да се разбере инфлацията в еврозоната. Камил Ковар от Moody`s Analytics отбелязва, че според от това по какъв начин се прави сезонната промяна главната месечна инфлация през март е била едвам 0.2% или 0.4%.
Реклама
Втората смяна се отнася до размера на извадката. Пандемията форсира наклонност, при която все по-голям дял от хората не дават отговор на формалните изследвания. В Америка процентът на отговори за изследването, употребявано за оценка на свободните работни места, е понижен от близо 60% тъкмо преди пандемията до към 30%. Когато Коронавирус удари, процентът на отговорите на изследването на работната мощ във Англия спадна почти на половина. По време на блокирането някои компании затвориха. Хората се отхвърлиха от навика да попълнят въпросници. Недоверието в държавното управление също може да е повишено, както и нежеланието на хората да оказват помощ на статистиците.
Намаляването на % на отговор евентуално усилва неустойчивостта на данните. Те също могат да доведат до пристрастия. Джонатан Ротбаум от Бюрото за броене допуска, че действителният междинен растеж на приходите на семействата в Америка от 2019 година до 2020 година е бил 4.1%, а не 6.8%, както беше обявено в началото, след подобаващи корекции за липса на отговор. От 2020 година неналичието на отговор продължава да покачва статистическите данни за приходите с към 2%. Доклад на Омаър Шариф от консултантската компания Inflation Insights допуска, че корекцията за " пристрастност при липса на отговор " също може да е съдействала за скорошни огромни проверки на данните за облагите на американските компании.
Третата причина за комплициране произтича от несъответствието сред " твърди " и " меки " данни - справедливи ограничения като равнището на безработица и субективни ограничения като бъдещите упования на хората. Обикновено двата вида се движат в синхрон. Точно в този момент те са надалеч един от различен. " Меките " ограничения наподобяват рецесионни. " Твърдите " ограничения сочат прилична агресия. Разминаването може да отразява недоволството на хората от инфлацията. Цените в богатия свят към момента порастват с 9% на годишна база.
Инвеститорите и статистиците ще станат по-добри в разбирането на международната стопанска система по време на интервали на неустойчивост и инфлация. С изгубването на резултатите от пандемията ще изчезнат и изкривяванията на сезонните корекции. Икономистите към този момент са постигнали прогрес във включването на различни данни в прогнозите, което оказва помощ за превъзмогване на казуса с намаляващите отговори. Но това не е разтуха за държавните управления и бизнеса, които би трябвало да вземат решения тъкмо в този момент - или за хората, които просто се пробват да бъдат в крайник с новините. Не се изненадвайте, в случай че международната стопанска система остане сфумато още известно време.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ