Инвеститорското внимание днес е приковано към dot plot“ – диаграмата

Инвеститорското внимание през днешния ден е приковано към „ dot plot “ – диаграмата с самостоятелните лихвени прогнози на членовете на FOMC, която ще бъде оповестена по едно и също време с решението на Федералния запас довечера. Мартенската версия обрисуваше две намаления през 2025 година, само че поредност от външни шокове – по-високи мита, скок в цената на петрола поради спора Израел–Иран и по-агресивната фискална стратегия на администрацията на Тръмп – подхрани опасения, че медианата в този момент може да се свие до едно или даже нулево намаляване.От инфлационна позиция Фед напредва, само че не с темпа, който му се желае. Индексът CPI се повиши с 2,4 % на годишна база за май, а „ сърцевинният “ индикатор се задържа на 2,8 % – доста под върха от 3,5 % при започване на годината, само че все по този начин над целевите 2 %. Същевременно действителният бранш стартира да изпраща предупредителни сигнали. Майските продажби на дребно се свиха с 0,9 % – най-големият спад за последните четири месеца – а индустриалното произвеждане регистрира изненадващо намаляване, което смъкна капацитетното натоварване до 77,4 %. Комбинацията от по-слабо ползване и по-високи лихви укрепва алтернативата на Фед: да охлади ценовия напън, без да прекърши растежа.Външните фактори вършат задачата още по-сложна. Котировките на Brent се двоумят към 75 $ за барел, като всяка нова ескалация в Близкия изток подвига инфлационните упования. Паралелно президентските мита и към момента нерешеният данъчен пакет в Конгреса подхранват неустановеност към бъдещия фискален подтик, което кара някои членове на Комитета да упорстват диаграмата да остане „ ястребова “. Фючърсите върху федералните фондове към момента регистрират почти 65 % възможност за първо намаляване през септември и към 45 % късмет за второ през декември, само че на облигационните пазари участниците се застраховат против сюжет с едвам едно понижение, като съкратяват продължителността в дългия завършек на кривата. Доходността по 30-годишните американски облигации се приближи до 5 %, а търсенето на нови излъчвания осезаемо се охлажда.На фондовите пазари нервността проличава във всеки внезапен подтик нагоре или надолу. Вчера S&P 500 и Dow Jones съумяха да прибавят към половин %, само че анализаторите предизвестяват, че по-„ ястребов “ dot plot би могъл да обърне настроенията и да докара до разпродажби, изключително в браншове, чувствителни към дълготрайните лихви. По-умерените гласове в лагера на Федералния запас, измежду които някогашният ръководител на клона в Сейнт Луис Джеймс Бълард, акцентират, че централната банка евентуално ще „ изчака “ до септември, с цел да оцени резултата от митата и петрола, преди да работи. Ако ръководителят Джером Пауъл заложи на сходна „ изчаквателна “ линия на конференцията, пазарите може да одобряват по-скромна диаграма без суматоха.В последна сметка Фед е изправен пред класическо напрежение сред напредък и ценова непоклатимост, само че този път подправено с геополитически и фискални незнайни. Самата диаграма с точките не съставлява твърда прогноза, а моментна фотография на груповите упования и може да се промени още два пъти до края на годината. Но в случай че довечера медианата сочи единствено едно идно намаляване, посланието ще бъде ясно: централната банка се нуждае от надалеч по-убедителни доказателства, че инфлацията трайно се насочва надолу, преди да натисне спусъка, а вложителите ще би трябвало да понижат упованията си за нападателно облекчение през втората половина на годината.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.