Intel изненада финансовите пазари с баланс между силни приходи и

Intel изненада финансовите пазари с баланс сред мощни доходи и дълбоки загуби, оформяйки портрет на компания в преход, която впечатлява с оборот, само че плаши с цена за реструктурирането. За второто тримесечие на 2025 година Intel регистрира постоянни доходи от 12.9 милиарда $, делта от към нула по отношение на година по-рано, само че това надскочи междинните прогнози за към 12 милиарда $ и докара до къса вълна оптимизъм измежду анализаторите. Акциите в началото скочиха, само че реакцията се обърна бързо, защото фокусът се реалокира върху тъмната страна на салдото.Коригираната облага на Intel за тримесечието беше загуба от 10 цента на акция вместо планувана облага от 1 цент, което докара до регистриран GAAP загуба от 67 цента на акция. Брутните резултати бяха под удар от тежки реструктуриращи такси – 1.9 милиарда $ единствено за съкращения, 800 милиона impairment и още 200 милиона в други еднократни разноски или общо 2.9 милиарда загуба. Това сътвори чувство, че интервенциите са постоянни, само че финансовата дисциплинираност – изчезнала.Intel регистрира стабилен принос от потребителската и AI/data‑center дивизията – надлежно 7.9 и 3.9 милиарда $ доходи, което надвиши прогнозите и сподели, че компанията към момента може да изнася core артикули и решения. Това носи резултат на сигурност в кратковременен проект, само че аналитиците предизвестиха, че целият финансов пиедестал остава нежен. Само заложените реструктуризации натрупаха разходна тежест от близо 2 милиарда, което отслаби забележимата облага.Новият CEO Лип-Бу Тан пое кормилото през март и от този момент разгласи упорит проект за проверка на компанията – съкращения на 15% от личния състав или към 14‑15 хиляди работни места, прекратяване на огромни фабричен планове в Германия и Полша и консолидация на действия от Коста Рика във Виетнам и Малайзия. Intel възнамерява да понижи чиновниците от към 99 500 в края на 2024 година до 75 000 до края на 2025 година като част от напъните да стане по-гъвкава и финансова дисциплинираност да бъде на всички места.Коригираните разноски са част от новата философия – неведнъж опростяване на конструкция, редуциране на междинното ръководство и фокус върху нуклеарната работливост. Тан съобщи, че „ операционните резултати демонстрират първите признаци на усъвършенстване “ и че Intel „ работи интензивно, с цел да гради по-дисциплиниран леярски бизнес “, само че и предизвести, че без външни клиенти, бъдещето на 14A процеса остава нестабилно.Анализаторите останаха внимателно положителни – Bernstein означиха, че ултра ниската облага на PC бизнеса е краткотрайна, само че че по-важни са сигналите за бъдещата софтуерна посока и конкурентна позиция против AMD и Nvidia. BofA акцентира опциите в 18A растежа и Enterprise refresh цикъл, който може да даде кратковременен тласък, само че считат, че съществени структурни проблеми не са позволени.Водещите сигнали за деня включват спад с към 5% при пазарната цена на акциите след earnings call, а в следоперативната сесия прибавиха към 3–4% стабилизиране. Това е реакцията на пазара в миг, в който очакванията за възобновяване се сблъскват с действителността на растящия дълг и реструктуриращи разноски. Акциите остават с към –30% спад от връхните си равнища преди година, която също се отразява в цената на оценка.Intel даде прогноза за Q3 сред 12.6 и 13.6 милиарда $ доходи, с предстояща EPS поправена на към 0 цента и GAAP загуба от 24 цента на акция – явно под упованията за облага от към 4 цента на акция. Това основава усещане, че компанията вижда някакъв инфлекционен миг, само че още не може да генерира положителни резултати на равнище EPS.Допълнение към тази картина са дейностите на Тан по ограничение на разноските и фокус върху новите процеси – съществена вяра остава 18A, до момента в който 14A заплашва да бъде замразен или предаден на външен сътрудник, в случай че няма външен интерес. Това значи, че Intel евентуално ще стане по-малък, само че по-ясен и фокусиран състезател в промишлеността, което е огромна смяна след десетилетия на конкуренция с AMD и Nvidia.Исторически видяно Intel дълго време доминираше пазара с до 90% пазарен дял в x86 чипове, само че през последните години загуби терен на AMD и се наложи в нови сегменти като Arc GPU, каде резултатите остават под критерии. Докато някои триумфи като Lunar Lake, Panther Lake и AI чипове дават известно дъно, конкуренцията не затихва и работата на Tan остава маратон, не спринт.Intel в този момент е на кръстопът – впечатлява със постоянни доходи и мощен AI сегмент, само че загубите за реструктурирането крещят, че проблемите са систематични. Пазарът не се опасява изцяло, само че интензивността подсказва за оттегляне – неналичието на размер и бичи оптимизъм слага компанията в зона на структурна чупливост. В кратковременен проект Intel може да се възползва от изцяло преструктуриране, само че евентуалните вложители би трябвало да наблюдават дали 18A ще достави или просто ще бъде нова разходна неразбория. Докато sentiment остава леко внимателен, smart money към този момент следи дали turnaround има същинска дълбочина или е просто част от упованията за бърз рестарт.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на Intel