Индексите S&P 500 и Nasdaq 100 излизат от най-добрите си

Индексите S&P 500 и Nasdaq 100 излизат от най-хубавите си седмици от ноември 2020 година, даже след тежко начало на годината. Но в този момент въпросът за вложителите е дали облагите ще останат.Това е неповторим миг за американския фондов пазар, който гледа надолу по друг набор от условия - от геополитически опасности до възходящи лихвени проценти - които, комбинирани, исторически са водели до мечи пазари.Първо, Федералният запас стартира да покачва лихвените проценти, като първото нарастване с четвърт пункт пристигна предходната сряда и доста други предстоят. След това следва войната на Русия с Украйна, която основава филантропична рецесия в Европа и дестабилизира финансовите пазари по света. Междувременно цените на петрола се повишават над 100 $ за барел и заплашват в допълнение да подтикват инфлацията, която към този момент е на 40-годишен връх. И елементи от кривите на доходността на държавните облигации се обръщат.История на мечите пазариБичият пазар на S&P 500 ще навърши две години в сряда, откакто показателят направи зашеметяващо възобновяване от провокирания от Covid стопански спад, откакто доближи дъното на 23 март 2020 година, заличавайки към 34% от цената си. Оттогава показателят се удвои в лицето на най-тежката световна пандемия от век. Въпреки това, след Втората международна война, комбинацията от цикъл на стягане на лихвите на Фед, геополитическо напрежение, висока инфлация и изравняваща се крива на рентабилност провокираха мечи пазар или 20% спад от пика на показателя, съгласно инвестиционно-изследователската компания CFRA.Уникални кръстосани факториРядко се случва Фед да увеличи лихвите в миг, когато пазарите са под напън и геополитическото напрежение нараства. Всъщност последните два пъти, когато S&P 500 навлезе в промяна или мечи пазар, до момента в който Фед беше в цикъл на стягане, се случиха по време на унгарското въстание и рецесията в Суецкия канал от 1956 година и офанзивата на Тет през 1968 година, основен миг във войната във Виетнам през който Северът подхваща координирана офанзива против Юга и нанесе тежки жертви.Секторни уликиКак се показват избрани промишлености в кратковременен проект може да даде на вложителите повече улики за траекторията на пазара. Цикличните браншове с късен цикъл като материали и индустрията, дружно с групите с защитителен темперамент, като потребителски артикули и опазване на здравето, нормално са мощни шест месеца преди рецесията. Но сензитивните към лихвите акции като финансови и недвижими парцели, както и насочените към напредък компании в секторите на технологиите, дискреционните потребителски и информационните услуги, исторически изостават. За да потъне S&P 500 в мечи пазар, цикличната стойност и отбранителните браншове евентуално ще би трябвало да паднат доста повече от актуалните равнища, съгласно Ned David Research.Модериране на връщаниятаРазбира се, множеството икономисти не плануват, че стопанската система на Съединени американски щати ще изпадне в криза през 2022 година, заради мощния пазар на труда, постоянните потребителски разноски и по-добри от предстоящите корпоративни облаги. Друга част от кривата на доходността се обърна в петък, като доходността на тригодишните облигации се увеличи над петгодишните облигации за първи път от март 2020 година Спредът сред двугодишните и 10-годишните доходности, който исторически е бил знак за криза, също се стеснява. Но 10-годишната рентабилност спрямо тримесечните съкровищни бонове, които по сходен метод плануват спадове, в действителност се усилва.Все отново анализаторите чакат пазарът да обезпечи по-умерена възвръщаемост отсам, защото Фед отдръпна поддръжката за паричната политика от финансовата система. Въпреки това, акциите към момента могат да имат място за придвижване. От 1957 година междинният бичи пазар в S&P 500 е продължавал 5,8 години, съгласно Truist Advisory. Настоящият бичи пазар е единствено на две години.