Войната в Украйна и влиянието ѝ върху глобалните амбиции на юана
Икономическият напредък на Китай е впечатляващ, като единствено за няколко десетилетия над 800 милиона души са се измъкнали от бедността.
Страната затвърди позицията си на максимален експортьор в света и се трансформира в основен търговски сътрудник за доста страни, в това число Япония, Германия, Бразилия и доста други.
Що се отнася до пазарния обменен курс, Китай може да се похвали с втората по величина стопанска система в света, изпреварена само от Съединени американски щати и заема първо място по паритет на покупателната дарба.
Бавен прогрес на китайския юан
Въпреки тези обилни достижения китайският юан към момента не се е утвърдил като съществена международна валута. Продължаващият спор в Украйна, почнал през февруари 2022 година, обаче има капацитета да докара до смяна в това състояние.
Геополитическите последствия от този спор са, че той може да тласне юана към превръщането му в световна валута, като по този метод инициира понижаване на господството на щатския $.
Китай от дълго време се стреми да нарежда юана като световна мощ и през последните години поставя обилни старания за постигането на тази цел. През 2015 година китайското държавно управление вкара Системата за трансгранични междубанкови разплащания (CIPS), с цел да улесни трансграничните заплащания в юани.
През 2018 година Китай започва първите в света фючърсни контракти за необработен нефт, деноминирани в юани, което разрешава на експортьорите да продават нефт, употребявайки юани. Тези начинания бяха от основно значение за усилване на интернационалното наличие на юана.
Освен това Китай се трансформира в един от най-големите кредитори в международен мащаб, като държавното управление и следените от страната предприятия дават заеми на голям брой разрастващи се страни.
Освен това Китай интензивно създава цифров юан, като има намерение да вкара една от първите в света цифрови валути на централна банка (CBDC). Тези инициативи демонстрират уговорката на страната да усили световното въздействие на юана и да разшири потреблението му в интернационалните транзакции.
Юан по отношение на щатски $
Въпреки че несъмнено е реализиран прогрес, значимо е да се означи, че юанът към момента има да извърви дълъг път, с цел да оспори господстващото състояние на щатския $. Въпреки че е петата най-търгувана валута в света, междинният размер на търговията с юана остава по-малко от една десета от този на щатския $.
Освен това по-голямата част от търговията с юани към момента се прави по отношение на щатския $, а търговията с други валути е минимална.
По отношение на международните заплащания юанът понастоящем заема едвам 2.3% дял, за разлика от забележителните 42.7% на щатския $ и 31.7% на еврото. Освен това в края на 2022 година юанът съставлява по-малко от 3% от международните валутни запаси, до момента в който доларът и еврото са надлежно 58% и 20%.
В продължение на няколко десетилетия американският $ властваше като преобладаваща международна валута, което породи опасения по отношение на последствията за Съединени американски щати и евентуалните неподходящи резултати върху разрастващите се пазари. Неотдавнашните събития обаче демонстрираха уязвимостта на $.
Стойността на щатския $ набъбна доста през 2022 година заради повишението на лихвените проценти от страна на Федералния запас, което имаше негативни последствия за страните, които вземат заеми в долари или заплащат за импорт и артикули, употребявайки $.
Последици от войната в Украйна
След нахлуването на Русия в Украйна и последвалите наказания Съединени американски щати и западните им съдружници прекратиха достъпа на Русия до Дружеството за международна междубанкова финансова телекомуникация (SWIFT) – световната система за разплащания, основана на $.
Това събитие сподели по какъв начин доларът може да се употребява като оръжие и накара Русия да усили търговията си с Китай. Русия стартира да приема заплащания в юани за въглища и газ, разшири активите си в юани и видя, че юанът се трансформира в най-търгуваната валута в границите ѝ.
Все по-широкото потребление на юана от страна на Русия притегли вниманието на други страни, като им даде опция да понижат зависимостта си от $.
Например Бангладеш стартира да заплаща на Русия в юани за построяването на атомна електроцентрала. Франция стартира да приема юани като заплащане за полутечен природен газ, закупен от китайската държавна петролна компания.
Освен това бразилска банка, следена от китайска държавна банка, ще стане първата латиноамериканска банка, която ще взе участие непосредствено в китайската платежна система CIPS.
Ирак изрази интерес да заплаща вноса си от Китай в юани и даже английската компания за търговия на дребно Tesco има намерение да заплаща в юани импортираните от Китай артикули.
Въпреки че общата стойност на тези транзакции в долари остава относително дребна, прекосяването към юана е доста.
Юанът към момента не е свободно наличен
Един от факторите, които попречват пътя на юана към превръщането му в съществена международна валута, е строгият надзор на Китай върху финансовите потоци и лимитираната бистрота на финансовите му пазари. Тези ограничавания попречват развиването на задълбочени и отворени финансови системи, нужни за процъфтяването на юана като международна валута.
За да придобие в действителност световен статут, юанът би трябвало да бъде свободно наличен за трансгранични вложения, а не да служи само като средство за търговски разплащания.
Въпреки тези провокации войната в Украйна откри опция юанът в последна сметка да се причисли към редиците на щатския $ и еврото, макар че сега може да не подхожда на техния размер.
Освен това всевъзможни политически решения на Съединени американски щати, които подкопават репутацията и силата на техните институции, като да вземем за пример неотдавнашните разтърсвания към тавана на дълга, които приближиха държавното управление до банкрут, могат в допълнение да ускорят възхода на юана и да допринесат за спада на $.
В умозаключение, въпреки че Китай е постигнал забележителен прогрес в позиционирането на юана като международна валута, към момента има трудности, които би трябвало да преодолее. Конфликтът в Украйна и евентуалните провокации пред политиката на щатския $ дават благоприятни условия на юана да получи в допълнение интернационално самопризнание.
Въпреки това Китай ще би трябвало да се оправи с въпроси като контрола върху капитала и прозрачността на финансовите пазари, с цел да осъществя изцяло капацитета на юана като съществена международна валута.
