Grayscale Bitcoin Trust (тикер: GBTC), най-големият биткойн фонд в света

Grayscale Bitcoin Trust (тикер: GBTC), най-големият биткойн фонд в света с към 16,3 милиарда $ под ръководство, завоюва огромна правосъдна победа тази седмица, увеличавайки вероятността да се трансформира в борсово търгуван фонд.Пазарът, въпреки това, дефинира цената на фонда значително както беше преди решението на Апелативния съд на Съединени американски щати. GBTC към този момент се търгува като фонд от затворен вид, с пазарна цена, която се отклонява от цената на биткойните, които държи. На 24 август GBTC затвори на $17,68, 24,6% отстъпка по отношение на главния биткойн. В четвъртък тя затвори с 20,6% отстъпка.Това няма смисъл. Ако вложителят може да устои на волатилността и въпреки всичко търси излагане на биткойн, коства си да се обзаложи, че отстъпката ще се затвори още повече.Grayscale от години се стреми да преобразува GBTC в ETF, което изцяло ще изтрие разликата. Комисията за скъпи бумаги и тържища поредно отхвърляше предложенията за това, дружно с тези на други снабдители на фондове, потвърждавайки, че пазарът на биткойни няма задоволително наблюдаване за разкриване на измами и операции.След като беше отритнат през 2022 година, Grayscale заведе дело с аргумента, че SEC незаслужено отхвърли офертата му, като в същото време утвърди биткойн фючърсни артикули като ProShares Bitcoin Strategy (BITO), чиито цени са обвързани със същия главен пазар.В единомислещо решение във вторник трима съдии, назначени от президенти от двете политически партии, се съгласиха с Grayscale. Решението не подрежда на SEC да утвърди заявката, само че оставя на организацията малко място да го отхвърли още веднъж.Анализаторите на Bloomberg Intelligence, да вземем за пример, по-рано тази седмица сложиха възможностите SEC да утвърди биткойн ETF тази година на 75%, а възможностите такива фондове да бъдат утвърдени до края на 2024 година на 95%.Вероятно ще има неравности по пътя.В деня на правосъдното решение отстъпката на GBTC падна до 11%, а някои хедж фондове и други вложители, които бяха заложили на удобно решение, затвориха покупко-продажбите си, сподели Стивън МакКлург, основен капиталов шеф на Valkyrie Investments, която ръководи хедж фонд който има GBTC и настрана е кандидатствал за пускане на личен спот биткойн ETF.Отстъпката се разшири още веднъж през идващите няколко дни, защото вложителите схванаха по-добре, че може да отнеме известно време за преобразуването на GBTC и утвърждението на други ETF-и.Едно отчаяние пристигна в четвъртък, когато SEC публично отсрочи решение по отношение на приложенията на Bitcoin ETF на BlackRock (тикер: BLK), WisdomTree (WT), Fidelity и други. Решението евентуално е помогнало за намаление на цената на биткойн, която падна с към 4% през последните 24 часа до към 26 000 $.„ Това не е незабавно превръщане “, добави МакКлург, който сподели, че неговият фонд търгува към правосъдното решение, само че към момента има акции.Истинската дума на SEC ще бъде какво прави или не прави в съда. С издаденото решение SEC има 45 дни, с цел да изиска делото му да бъде изслушано още веднъж от по-широк състав от съдии. Агенцията също по този начин може да изиска от Върховния съд да поеме случая, само че може да се нуждае от поддръжка от Министерството на правораздаването, с цел да тръгне по този път. Нито едно от двете посоки обаче не наподобява доста обещаващо, като се има поради, че решението беше единомислещо.SEC отхвърли коментар в петък. В деня на правосъдното решение организацията сподели, че преразглежда решението, с цел да дефинира идващите си стъпки.Тази седмица Grayscale също съобщи, че преразглежда мнението на съда и ще продължи идващите си стъпки с SEC.Вместо да се бори против апелативното решение, SEC може също да се опита да отхвърли молбата за GBTC на други учредения, макар че основата, на която ще се основава, е неразбираема. Агенцията може даже да се опита да анулира утвърждението на биткойн фючърсни ETF, само че това би довело до унищожаване на артикули, в които към този момент са вложени стотици милиони долари.Все още наподобява, че най-лесният път, както на практика, по този начин и политически, е организацията в последна сметка да разреши на спот биткойн ETF да излязат на пазара.„ Шансовете SEC да отхвърли заявката този път са лимитирани, защото решението на съда беше толкоз твърдо дефинирано и ние имаме вяра, че знае, че ще загуби още веднъж в съда, в случай че отхвърли заявката “, пишат анализатори от Compass Point Research & Trading в изследователска записка в сряда.Има опасности при закупуването на GBTC. Без също по този начин да скъсявате самия токен, закупуването на фонда значи вдишване освен на риска отстъпката да не се затвори скоро, само че и риска самият биткойн да спадне по други аргументи. Вече токенът се търгува почти на равнището, на което беше преди правосъдното решение, продължавайки неразположението, което продължава месеци. Докато вложителите чакат, те би трябвало да платят високата годишна такса на GBTC от 2% от ръководените активи.„ Виждам, че отстъпката се стеснява, само че това не значи, че базовият спот няма да падне с 20% за избран интервал от време “, сподели Джеймс Елбаор, създател на Marlton LLC, която ръководи хедж фонд, фокусиран върху фондове от затворен вид.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари