Goldman Sachs смята, че икономиката на САЩ ще расте с

Goldman Sachs счита, че стопанската система на Съединени американски щати ще пораства с темпове повече от два пъти пазарния консенсус до края на 2024 година и има лист от 10 аргументи, заради които е по-оптимистична от множеството си сътрудници.В записка, оповестена през уикенда, икономическият екип на Goldman, управителен от Ян Хациус, сподели, че вижда Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати да се усили на годишна база с 2% през четвъртото тримесечие на тази година, спрямо консенсус от към 0,9% в изследване на Bloomberg на икономисти.Goldman също по този начин вижда по-малко от 20% възможност за криза в Съединени американски щати през идващите 12 месеца, до момента в който консенсусът на Bloomberg е към 50%.Това кара Goldman да зададе следния въпрос: „ За какво се тревожат другите анализатори, а ние не? “ За да отговори, той прегледа 10 риска за 2024 година, които постоянно се акцентират от други специалисти, и изяснява за какво е по-малко обезпокоен от тях. Източник: Goldman SachsПървият риск, възприеман от мнозина, е закъснение на потреблението, в случай че разноските се окажат неустойчиви, равнището на икономисване се повиши от ниско равнище или семействата останат без непотребни спестявания.Но Goldman споделя, че чака растеж на потреблението от 2% тази година, защото растежът на действителните заплати ще остане позитивен, в интервал когато номиналните заплати се покачват, само че инфлацията спада, до момента в който постоянният пазар на труда предизвиква разноските и, обратно на упованията, изчерпването на непотребните спестявания няма да окаже кой знае какво въздействие. „ Въпреки че разноските на семействата с ниски приходи, чиито приходи бяха увеличени най-вече от пандемичния тласък, в началото се повишиха над наклонността, те се възстановиха преди известно време “, написа GS.Това е обвързвано с второто безпокойствие за възходящата потребителска престъпност и равнищата на несъблюдение. „ Те най-много отразяват нормализиране от доста ниски равнища през последните години, по-високи лихвени проценти и по-рисково кредитиране, а не неприятни финанси на семействата “, твърди банката.Следва страхът от по-рязко утежняване на пазара на труда. Goldman счита, че това е малко евентуално, като се има поради, че свободните работни места към момента са високи и процентът на съкращения към момента е муден.„ Въпреки че няколко скорошни данни бяха по-слаби, статистически по-надеждните сигнали, като наклонността за повишаване на заетостта и нашето комбинирано следене на растежа на работните места, остават мощни “, споделят Хациус и екипът.Някои наблюдаващи показаха угриженост по отношение на тесния обсег на растежа на работните места, който в последно време беше доминиран от опазването на здравето, свободното време и хотелиерството и държавното управление.Но GS споделя, че има няколко аргументи, заради които това не е подобен проблем, в това число, че тези три бранша надали са скромни по мащаб, представляващи 40% от заетостта, и огромна причина, заради която са привлекли работна ръка, е, че нямат задоволително личен състав и са повишили релативно възнаграждение служащи.Пети в листата е вероятността за увеличение на корпоративните банкрути. Goldman твърди, че огромните и дребните компании като цяло са на „ солидна финансова основа “ и че актуалният брой банкрути към момента е много под равнището отпреди пандемията. „ Въпреки че банкрутите на огромни компании са малко по-високи, те се върнаха едвам на равнищата си от 2019 година “, споделя Голдман.Една от аргументите някои наблюдаващи да се опасяват от корпоративния стрес е надвисналата стена на падежа на дълга, защото фирмите би трябвало да рефинансират при по-високи лихвени проценти. Goldman счита, че въздействието ще бъде умерено, като по-високите корпоративни лихвени разноски ще понижат растежа на финансовите разноски с 0,1 процентни пункта през 2024 година и 0,25 през 2025 година и наемането с 5 000 работни места на месец през 2024 година и 10 000 работни места на месец през 2025 г.„ Ефектът е дребен частично, тъй като нарастването на лихвените разноски би трябвало да бъде единствено умерено и частично, тъй като нарастванията на лихвените разноски имат единствено скромни резултати върху финансовите вложения и наемането на личен състав “, споделя Голдман.Област на съществено безпокойствие са комерсиалните недвижими парцели, защото отдалечената работа оставя доста офис здания полупразни и финансово нежизнеспособни. Има опасения, че някои кредитори ще се борят да поемат загубите от своите портфейли с търговски недвижими парцели.Но Goldman акцентира, че точно офисите, а не комерсиалните недвижими парцели като цяло, са изправени пред огромен проблем и че заемите за офиси съставляват единствено 2% или 3% от кредитните портфейли на банките.„ В резултат на това банките би трябвало да могат да ръководят насрещния вятър от по-ниските офис стойности. Наистина, стрес пробата на Фед от 2023 година откри, че банките, подложени на тези проби, ще имат задоволително капитал, с цел да устоят даже на рисков сюжет, при който цените на [търговските недвижими имоти] спаднат с 40%, а равнището на безработица се увеличи до 10% “, споделя Голдман.Други фактори, които Goldman счита, че не са подобен проблем: нещо най-сетне да се счупи, само че пиковите проблеми от по-високите лихвени проценти към този момент са преминали; изчезващата фискална поддръжка няма да бъде повода, от която се притесняват наблюдателите; банкова кредитна рецесия, само че дребният бизнес не е докладвал за сериозна липса на достъп до заем.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.