- Г-жо Йорданова, според вас защо вторият стълб продължава да

- Г-жо Йорданова, съгласно вас за какво вторият дирек продължава да бъде обект на толкоз остри политически разногласия повече от 20 години след основаването му?
- Действително въвеждането на мултифондов модел не е нова тематика за бранша, като първият опит за законодателни оферти в тази посока е още от 2009 година За всички специалисти, нуждата от въвеждане на мултифондов модел е от дълго време изяснена нужда. Следва обаче да се подчертае, че това е извънредно огромна промяна, която допуска необятна социална поддръжка. Не бива да се не помни, че през последното десетилетие секторът по в допълнение пенсионно обезпечаване мина през редица провокации – завършилият през 2015 година обзор от Временната анкетна комисията в Народното събрание и последвалата нормативна смяна, уреждаща правото на смяна на обезпечаването само в държавното публично обезпечаване, двата прегледа на активите на фондовете през 2016 година – 2017 година, последвалите ги огромни промени от края на 2017 година, доразвиващи капиталовия режим на фондовете и системата на ръководство на пенсионноосигурителните сдружения, и не на последно място уреждането на етапа на погашение през 2021 година Всички тези дейности костваха основни старания и бяха съпроводени с необятен публичен спор, заради обществената значителност на обезпечаването в финансовите стълбове на пенсионната система. Индустрията се разви значително, закупи забележителен опит, преминавайки през няколко съществени разтърсвания на пазарите, и започва сполучливо етапа на погашение. Това сподели, че е постоянна и може сполучливо да извършва функционалността, за която е основана, а точно да ръководи средствата на обезпечените лица и да изплаща пенсии.

Бяха и опровергани внушенията и спекулациите, че фондовете са „ кухи структури “, че в никакъв случай няма да изплащат пенсии и така нататък

Фактите обаче приказват друго – през последните 10 години средствата от универсалните пенсионни фондове, изплатени еднократно или разсрочено на обезпечени лица или техни наследници, са близо 450 млн. лева, а от началото на етапа на погашение през 2021 година досега, изплатените пенсии и разсрочени заплащания от фондовете за осъществяване на заплащанията са към този момент над 400 млн. лв.. Същевременно през последните години страната трябваше да реагира неотложно на проблеми от голяма важност за цялото общество като ограниченията за противопоставяне на COVID-19 и превъзмогване на последствията от него, войната в Украйна и други В комплицираната и динамична обстановка не бе допустимо мултифондовете да бъдат в първите точки от политическия дневен ред поради по-принципни и належащи въпроси, включително образуването на постоянно държавно управление, по които мъчно се формираше болшинство. Не на последно място, в края на 2024 година за първи в 25-годишната история на тристълбовия модел, по възлагане от Председателя на Народно събрание господин Росен Желязков бе създаден и показан признатият от Икономическия и обществен съвет Анализ на настоящата пенсионна система – изчерпателен и експертен обзор на настоящия модел с съответни рекомендации и оферти за насърчаване на пенсионното обезпечаване в страната в подтекста на демографските провокации и възходящия напън върху обществените финанси. В резултат на дълготрайните ни старания, твърдоглав труд и засилен разговор с промишлеността, способените министерства, политиците, обществените сътрудници, дружно и с професионалните организации, те бяха уверени за преимуществата на мултифондовия модел и през днешния ден имаме осъществена идната стъпка в развиването на финансовото пенсионно обезпечаване. Убедена съм, че тези промени преди всичко дават опция на обезпечените лица интензивно да вземат участие в процесите по ръководство на техните пенсионни спестявания съгласно персоналния капиталов небосвод, житейски потребности и търпимост към риска, а не да са пасивни ползватели или наблюдаващи, чиито упования се крепят само на конюнктурни решения. На второ място признатите промени ще подобрят конкурентната среда, която благоприятства постигането на по-високи резултати при ръководството на фондовете.

Затова въвеждането на мултифондовия модел е извънредно значим миг за промишлеността и най-много за обезпечените лица и пенсионерите ,

което в последна сметка ще увеличи публичното доверие в спомагателното пенсионно обезпечаване и неговото значение. Съществена роля промяната въпреки всичко да доближи до сегашния стадий приписвам на завършилия сполучливо 2024 година обзор на финансовото пенсионно обезпечаване и последвалите рекомендации за неговото рационализиране от Организацията за икономическо съдействие и развиване (ОИСР) в подтекста на присъединението на страната към интернационалната организация. В интервала 2024 – 2025 година интензивно работихме по изследването на непознатия опит (извършихме обширен разбор на страните с аналогични пенсионни модели) и участвахме в разнообразни професионални конгреси за показване на резултатите от нашата работа. Може да обобщим, че тематиката за пенсията е тематика за млади, не за възрастни хора. Защото, до момента в който работиш, би трябвало да се погрижиш за прихода си в третата възраст. И в този подтекст аз доста се веселя, че точно младежите са тези, които най-вече се интересуват от опциите на мултифондовете - и на втория, и на третия дирек.

- Твърди се, че признатите промени са „ надграждане “, а не класическа промяна. Кои са основните детайли на това надграждане и за какво съгласно вас то се забави толкоз дълго?
- Устойчивото повишаване на продължителността на живота в комбиниране с трайните трендове за понижаване на раждаемостта е причина за бързия ритъм на застаряване на популацията, което нарушава сплотеността в обществото, солидарността сред поколенията и нови нерешими проблеми за бъдещите генерации, резултат от които са наличните стопански, бюджетни и обществени провокации. В тази връзка привлекателността на частните пенсионни фондове следва да се преглежда като дълготрайна тактика и инструмент за съответно обмисляне бъдещето на жителите. Стимулиране развиването и присъединяване в спомагателното непринудено пенсионно обезпечаване посредством разнообразие от финансови и нефинансови тласъци, както и на акции за осведомление и финансово обучение посредством обществени акции за повишение на осведомеността по отношение на значимостта на пенсионните спестявания и даване на финансово обучение са цели, които подсигуряват бъдещата финансова адекватност и резистентност на пенсионните заплащания:
-- даване на опция за обезпечените лица да избират по какъв метод да бъдат ръководени техните пенсионни спестявания като се регистрира другата приемливост към риска на обособените категории лица в другите етапи на виталния им цикъл;
--развиване на условията към вложенията на пенсионните фондове и тяхното ръководство
-- преразглеждане на настоящия гаранционен механизъм, който основава предпоставки за „ стадно “ държание при вложение на средствата на фондовете за в допълнение наложително пенсионно обезпечаване
-- понижаване на събираните такси и удръжки в спомагателното наложително пенсионно обезпечаване и основаване на тласъци за по-добро ръководство на универсалните и професионалните пенсионни фондове чрез въвеждане на двукомпонентна такса, която регистрира постигнатите капиталови резултати
-- насърчаване на уредбата на етапа на погашение от гл. т. по-добро покритие на поеманите от пенсионноосигурителните сдружения опасности
С плануваните в КСО промени доста се усъвършенства регламентацията на активността на фондовете, поради:
1. - Въвеждането на капиталов избор
2. - Даването на благоприятни условия за по-добра рентабилност посредством насърчаване на инструментите, където могат да се влагат средствата на фондовете
3. - Стимулиране на по-активното ръководство посредством индикатора за параленост на доходността и посредством капиталовата такса
4. - Намаляване на събираните такси и удръжки във втори дирек
5. - Въвеждане на гаранция за брутните вноски при ППФ (аналогично на гаранцията в УПФ)
6. - Гарантиране на първичния размер на пенсиите на база цялостния размер на средствата по партидата (без потребление на рисков коефициент)
7. - Усъвършенстване на уредбата на правата на наследниците
8. - По-добро застраховане на правата на лицата чрез увеличение на условията към капитала и запасите на сдруженията.
За оценка на резултата от препоръчаните промени в Кодекса за обществено обезпечаване (КСО) за въвеждане на мултифондовете е създаден модел, който изследва изменението на коефициента на заменяне от Универсалните пенсионни фондове (УПФ) при смяна на капиталовия профил според виталния цикъл на обезпечените лица. Коефициентът на заменяне демонстрира каква част от последната заплата ще бъде сменена от отпуснатата пенсия. Увеличаването на средствата по партидата при равни други условия води до повишаване на размера на пенсията и надлежно и коефициента на заменяне. При въвеждане на мултифондов модел се чака доходността да се увеличи значително, което от своя страна ще докара и до повишение на коефициента на заменяне с 8,99 процентин пункта (от 12,25% на 21,24%).

- Един от огромните страхове на хората е, че втората пенсия ще бъде прекомерно дребна. Какви са реалистичните упования за размера на заплащанията от втория дирек през идващите години?
- Както към този момент беше посочено, главната цел на признатите промени е повишение на насъбраните средства по самостоятелните партиди на обезпечените лица в дълготраен проект и надлежно възстановяване на адекватността на спомагателните пенсии от втория дирек. Не бива да забравяме, че размерът на средствата по партидите в края на етапа на струпване е резултат от няколко съществени фактора:
-- размер на приходите, върху които са правени осигурителни вноски;
-- обща дълготрайност на осигуряването;
-- събрани такси и, несъмнено, осъществения капиталов приход
Инвестиционният приход от своя страна зависи от положението на финансовите пазари и ширината на спектъра от капиталови принадлежности, в които могат да бъдат вложени средствата на фондовете. Тъй като мултифондовете дават доста по-широки благоприятни условия на сдруженията да приспособяват вложението на пенсионните спестявания на лицата съгласно настоящите условия на пазара и да вършат по-големи инвестиции в дялови принадлежности (напр. акции), предстоящият резултат от въвеждането им е за повишаване на капиталовия приход.
За повишение на доходността в допълнение ще допринесат още три фактора:
-- новите благоприятни условия за вложение
-- определянето на капиталовата такса на база и на доходността
-- въвеждането на бенчмарк за параленост на капиталовите резултати вместо минималната рентабилност, която на процедура насърчаваща доближаване на капиталовите тактики и по-консервативното вложение
Важно събитие е и дали лицата се обезпечават на действителните приходи, защото техните натрупвания по партидите зависят и от размера на постъпилите вноски и тяхното постоянно внасяне, тъй като постоянно упованията надскачат действителния принос. По наши планове при консервативни допускания измененията в закона демонстрират капацитет за повишение на коефициента на заменяне на прихода до към 21% при опазване на настоящия размер на вноската от 5%, което е знак за доста по-висока адекватност на бъдещите спомагателни пенсии по отношение на настоящия модел.

- Ако би трябвало да обясните на младежите за какво въобще би трябвало да се обезпечават във втория пенсионен дирек, какъв е най-силният мотив в негова изгода?
- Всеки, който стартира работа, по закон се обезпечава за пенсия, като част от осигурителната вноска постъпва в Държавното публично обезпечаване (НОИ) за погашение на пенсиите на актуалните пенсионери (напр. твоите баба, дядо и пр.), а другата част се превеждат в частен пенсионен фонд (Универсален пенсионен фонд). Вноските в Универсалния фонд са персонални средства ва всеки, водят се персонална сметка, наречена самостоятелна партида, и се влагат на фондовите тържища. Сега средствата на всички – и на този, който постъпва на работа, и на този, който скоро ще се пенсионира, се влагат по един и същи метод. С промяната се планува в универсалния фонд да има подфондове с разнообразни капиталови профили:
-- динамичен (с доминиращ дял на вложения в по-рискови принадлежности – например акции и др.)
-- уравновесен (относително еднакъв дял на по-рискови вложения и такива с невисок риск)
-- закостенял (преобладаващ дял на вложения в ниско-рискови принадлежности – например държавни скъпи бумаги и облигации)
Това профилиране на подфондовете ще разреши на младежите да могат да избират по-агресивно и с по-висок риск ръководство на пенсионните спестявания (чрез динамичен подфонд), да получат по-висока рентабилност и надлежно по-голяма пенсия, когато се пенсионират. Във финансите важи правилото, че повисокият риск допуска по-висока предстояща рентабилност. Важно е всеки да дефинира до каква степен рискът „ си коства “, желае ли пенсионни му спестявания да изпреварват инфлацията даже и с риск от краткотрайни загуби. Ако отговорите на тези примерни въпроси са позитивни и пред един младеж е налице дълготраен небосвод на обезпечаване (повече от 30-35 г.), то търсената на по-висока възвръщаемост допуска по-рисково вложение на пенсионните спестявания. Изборът на сдружението, което ще ръководи парите ти, и рисковият профил на подфонда може да се направи до 3 месеца след започване на първата работа.

- Ако младежът не избере фонд?
- Ако младежът не избере фонд, според от това на каква възраст е, ще го разпределят служебно – примерно в динамичния подфонд, ръководен от едно от лицензираните пенсионни сдружения.

В случай че човек не е задоволен от метода на ръководство на пенсионни му спестявания, законът дава право да промени фонда или подфонда след една година от постъпването в него.

Реално, по какъв начин ще бъдат ръководени париет на всеки зависи и от персоналният избор – както кое сдружение ще ги ръководи, по този начин и в какъв рисков профил подфонд ще постъпват те. Ако не е деен в избора, то при постигане на 50-годишна възраст всеки човек ще бъде автоматизирано трансфериран в уравновесен подфонд, а 3 години преди пенсиониране – в закостенял подфонд. Следва да се знае, че без значение от волята на индивида 3 години преди пенсиониране спестявания му отиват в закостенял подфонд, тъй че средствата да бъдат „ консервирани “ като се влагат с по-нисък риск. Става по този начин, че до момента в който човек е по-млад ще рискува повече, с цел да реализира по-висока рентабилност, а с приближаване на времето за пенсия, парите му ще бъдат вложени по метод, който разрешава да се запазят и да носят умерена рентабилност.

Препоръчвам деликатно хората да се осведомят и да създадат деен избор.

Пълноценното потребление на опциите на мултифондовата система има огромно значение за това, какъв брой пари ще има всеки за пенсия. Ето един обикновен образец – в случай че се влагат 100 евро при годишна рентабилност от 10%, след една година по партидата ти ще има 110 евро. При същата рентабилност, след приключване на още една година по партидата ти към този момент ще има 121 евро (едно евро в допълнение от вложение на постигнатата през първата година доходност). Съответно след третата година към този момент имаме струпване от 133,10 евро. Въпреки че през първите години не наподобява впечатляващо, след 40 години при 10% годишна рентабилност, тези 100 евро ще са станали 4525,93 евро. Ето за какво е извънредно значимо през първите десетилетия от обезпечаването средствата да се влагат по-активно за по-висока рентабилност. Като резюме - средствата от вноски постъпват в персонифицираната партида на лицето, т.е. те са персонални средства. Във връзка с въвеждането на мултифондовия модел лицето става деен участник при ръководството на неговите пенсионни спестявания посредством избора му на рисков профил подфонд и пенсионноосигурително сдружение, респ. конструкция на капиталовия портфейл. Много значимо е да се означи и фактът, че тези средства се наследяват, като кръгът на наследниците е уголемен, тъй че да бъдат обхванати в оптималната степен разнородни житейски обстановки.