Как стейкинг наградите влияят на блокчейн мрежите?
Franklin Templeton се включи в дебата дали стейкинг възнагражденията, които способстват за инфлацията на предлагането на токени, би трябвало да се преглеждат като разход за мрежата.
Тази полемика е от решаващо значение за пасивните притежатели, защото премиите за стейкинг могат да разводнят цената на техните токени.
Терминът “ “ в този подтекст няма точна формулировка. Някои настояват, че те понижават цената на токените, до момента в който други поддържат тезата, че общата стойност на мрежата остава постоянна макар тези награди.
Възнагражденията подтикват притежателите на токени да блокират активите си в мрежите за доказателство на залог (PoS), подпомагайки валидирането на транзакциите и блокчейн сигурността. Валидаторите употребяват тези стейкинг токени като поръчителство, рискувайки наказания, в случай че не се придържат към разпоредбите.
Стейкинг премиите произлизат от новосъздадени токени, което усилва общото предложение. Например, годишните темпове на инфлация на Етериум и Solana са надлежно към 0.8% и 5%.
Тази обстановка може да бъде прегледана от два аспекта. Едната позиция допуска, че увеличението на предлагането на токени от възнагражденията разводнява цената на всяка монета, като по този метод постанова разноски на притежателите на токени. Други участници настояват, че пазарната капитализация на мрежата остава непроменена, като стейкинг премиите служат единствено за преразпределяне на цената към стейкърите, което значи, че няма същински разноски за мрежата.
Това демонстрира, че въпреки цените на токените да спадат заради инфлацията, общата стойност на мрежата може да остане непрекъсната. От Franklin Templeton признават валидността и на двата аргумента, макар че подчертават върху това, че всеки от тях преглежда разнообразни аспекти на казуса.
Освен това те акцентират, че възнагражденията дейно трансферират стойност от потребителите, които не стейкват своите токени, към потребителите, които го вършат. Например, в случай че 60% от предлагането на даден токен е стейкнато и премиите усилят предлагането с 10%, цената на мрежата може да остане постоянна, до момента в който цената на обособената монета понижава.
В този случай участниците в стейкинг процесите изпитват размиване на цената, само че също по този начин печелят от премиите, до момента в който участниците, които не залагат токените си, търпят загуби без никакви компенсиращи награди.
В своя предполагаем сюжет oт Franklin Templeton описаха по какъв начин се случва това: в един интервал цената на мрежата е $100 при предложение от 100 токена. 60 токена са стейкнати, а 40 остават за обикновенните консуматори. След като 10 нови монети са издадени като награди, предлагането се усилва до 110. Въпреки че общата стойност на мрежата остава $100, цената на токени спада до $0.91.
Стейкърите, които в този момент имат 70 токена (60 истински плюс 10 от награди), имат обща стойност от $64, до момента в който цената при потребителите, който не залагат своите токени понижава от $40 на $36.
От компаният показаха, че тази динамичност може да бъде следена посредством ончейн данни или индикатори на трети страни като CESR, която наблюдава доходността от стейкнатите токени в мрежата на Етериум. Разбирането на това прекачване на стойност е от жизненоважно значение за всеки, който влага в системи за доказателство на залог.
