Стига хранихте Рим
Еврото виси над бездната: ресурсите на германците не стигат за всички и става все по-трудно да се поддържа тази система от европейски взаимни задължения всеки ден. Кои ще паднат първи - италианци, гърци или испанци? Кога ще стане - тази или идната година?
Трудно е да се каже. Но резултатът ще бъде същият: цялата къща от карти в еврозоната, изграждана десетилетия въз основата на старателен немски труд, ще се срине по историческите стандарти мигновено. Освен това, като цяло, няма значение коя тъкмо ще бъде първата паднала песъчинка, която ще провокира лавина - банкрутът на Credit Suisse или Deutsche Bank, банкрутът на държавното управление на Испания или общините на Италия.
Натрупаните през днешния ден в Европа несъответствия са толкоз огромни и систематични, че няма да могат да бъдат запълнени с пари по гръцкия сюжет. И в случай че ЕЦБ въпреки всичко реши да го направи, това единствено ще добави керосин в пламналата къща на едно-единствено европейско семейство.
Финансовата система на страните от еврозоната се основава на междубанковата платежна система TARGET2. Системата е основана на SWIFT. Той разрешава сетълменти в действително време сред жители и компании от всички страни от еврозоната. Това може да бъде банков превод, заплащане на артикули или услуги. През TARGET2 минават всички разплащания сред централните банки на страните от Европейски Съюз.
Например италиански фермер може да закупи трактор от немски производител. За задачата фермерът подава разпореждане до своята банка, която „ дебитира “ сметката на клиента и трансферира транзакцията към TARGET2. Освен това информацията отива в Централната банка на Италия, тъй че тя да трансферира заплащането към Bundesbank. Тя от своя страна уведомява банката на продавача за приемането на парите.
В края на деня ЕЦБ записва всички транзакции, формиращи взаимни отговорности и вземания от централните банки. В една естествена система всички отговорности и вземания би трябвало да се балансират, както беше преди 2008 година
След това обаче несъответствията започнаха да нарастват: задълженията на централните банки на Гърция, Италия, Португалия и Испания се усилиха бързо, изключително към Бундесбанк, която от своя страна усили заемите към немските банки и компании. В същото време финансовият бранш на Европа е наясно, че задълженията на южните жители на европейския дом са на практика невъзстановими.
Да, комерсиална банка в Италия, когато образува дълг към своята централна банка, би трябвало да даде поръчителство. Но има доста въпроси по отношение на качеството на това заричане. В най-хубавия случай това са държавни облигации на Италия, чието държавно управление не може да ги обслужва при действителни лихви. Обикновено за поръчителство работят заеми, постоянно със подозрително качество.
На собствен ред, централната банка на Италия, обезпечена със заем с ниско качество, взема заем от ЕЦБ, с цел да покрие покупката на същия немски трактор от италиански фермер, създавайки обвързване в системата TARGET2.
Така неприятните заеми се трансформират в проблем не за националните банкови системи на южните страни на Европа, а за цялата евросистема, а националните централни банки се трансформират в самобитни дългови сътрудници – по прилика с американските ипотечни заеми Freddie Mac и Fannie Mae.
Благодарение на тази скица закъсалите страни в Европа получават пари от ЕЦБ от десетилетие и половина за поръчителство на явно неприятни заеми и с тези пари не престават да купуват действителни артикули в други страни. Най-големите длъжници в еврозоната са Португалия, Италия, Гърция и Испания, чийто общ дълг надвишава 1,2 трилиона евро.
В същото време Италия пое водеща роля през последните години. Ако преди 10 години банките на страната доведоха салдото с TARGET2 до нула, то през септември 2022 година този дълг надвиши 700 милиарда евро при Брутният вътрешен продукт на страната от 2,1 трилиона евро, т.е. една трета от националната стопанска система. Основният заемодател на цялата тази стопанска система е Германия и до известна степен Люксембург, шефът на европейския капитал.
Като цяло, такава система може да живее безпределно дълго, само че при едно изискване - при нулеви лихви по заемите. Енергийната рецесия в Европа обаче провокира рекордна инфлация за европейската валута. Тази инфлация от своя страна докара до естествено повишаване на доходността на облигациите и надлежно до спад на цената им.
Спадът в цените, изключително на задълженията на южните страни, е понижаване на обезпечителната база, която тези облигации изпълняваха. В същото време доверието на кредиторите в тях пада. На собствен ред, южните банки, които са употребявали тези облигации като поръчителство, в този момент би трябвало да дават увеличено поръчителство на своите централни банки.
Когато един дълг доближи стотици милиарди евро, това се трансформира в проблем освен за длъжника – банковата система и централните банки, само че и за кредитора – Бундесбанк, и даже за регулатора – ЕЦБ.
За първи път казусът с несъответствията породи в Европа по време на рецесията с гръцкия дълг. Ето за какво Германия действаше като главен сортировач на купчината гръцки облигации през 2011-2014 година Страната спасяваше освен Гърция, чийто банкрут можеше да навреди на еврото, само че и личната си стопанска система: банки и предприятия. Но тогава цената на емисията беше 100-150 милиарда евро гръцки дълг към Бундесбанк. Днес числата са доста по-високи.
Колосален балон от взаимни разплащания сред страните е зашит във финансовия бранш на Европа и е подготвен да се спука. Така и не се появи скица, която да реши проблемите. Гръцкият опит не може да се назова сполучлив. Страната официално реши проблемите с задълженията, само че действително десетилетие по-късно към момента не може да ги обслужва, а дългът към TARGET2 си остана същият.
Основният проблем на Европа, който спуканият балон би трябвало да реши, е безпричинно високият стандарт на живот в доста страни от еврозоната, изключително на юг. Банкетът е заплатен от техните кредитори, най-вече германци. Функцията на рецесията е да поправя насъбраните несъответствия, да приведе системата в баланс.
Тоест необятно публикуваното преструктуриране на дълга и инфлацията би трябвало да си свършат работата: да доведат задълженията до размер, при който могат да бъдат обслужвани. Дали еврото, като валута на 19 европейски страни, ще преживее най-голямото преструктуриране в човешката история наподобява е риторичен въпрос.
Превод: СМ
ВАЖНО!!! Уважаеми читатели на, лимитират ни поради позициите ни! Влизайте непосредствено в сайта www.pogled.info . Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
Когато видите знака " подправени вести ", това значи, че тази публикация е целесъобразно да се прочете!!!
Абонирайте се за нашия Ютуб канал/горе вдясно/: https://www.youtube.com
Трудно е да се каже. Но резултатът ще бъде същият: цялата къща от карти в еврозоната, изграждана десетилетия въз основата на старателен немски труд, ще се срине по историческите стандарти мигновено. Освен това, като цяло, няма значение коя тъкмо ще бъде първата паднала песъчинка, която ще провокира лавина - банкрутът на Credit Suisse или Deutsche Bank, банкрутът на държавното управление на Испания или общините на Италия.
Натрупаните през днешния ден в Европа несъответствия са толкоз огромни и систематични, че няма да могат да бъдат запълнени с пари по гръцкия сюжет. И в случай че ЕЦБ въпреки всичко реши да го направи, това единствено ще добави керосин в пламналата къща на едно-единствено европейско семейство.
Финансовата система на страните от еврозоната се основава на междубанковата платежна система TARGET2. Системата е основана на SWIFT. Той разрешава сетълменти в действително време сред жители и компании от всички страни от еврозоната. Това може да бъде банков превод, заплащане на артикули или услуги. През TARGET2 минават всички разплащания сред централните банки на страните от Европейски Съюз.
Например италиански фермер може да закупи трактор от немски производител. За задачата фермерът подава разпореждане до своята банка, която „ дебитира “ сметката на клиента и трансферира транзакцията към TARGET2. Освен това информацията отива в Централната банка на Италия, тъй че тя да трансферира заплащането към Bundesbank. Тя от своя страна уведомява банката на продавача за приемането на парите.
В края на деня ЕЦБ записва всички транзакции, формиращи взаимни отговорности и вземания от централните банки. В една естествена система всички отговорности и вземания би трябвало да се балансират, както беше преди 2008 година
След това обаче несъответствията започнаха да нарастват: задълженията на централните банки на Гърция, Италия, Португалия и Испания се усилиха бързо, изключително към Бундесбанк, която от своя страна усили заемите към немските банки и компании. В същото време финансовият бранш на Европа е наясно, че задълженията на южните жители на европейския дом са на практика невъзстановими.
Да, комерсиална банка в Италия, когато образува дълг към своята централна банка, би трябвало да даде поръчителство. Но има доста въпроси по отношение на качеството на това заричане. В най-хубавия случай това са държавни облигации на Италия, чието държавно управление не може да ги обслужва при действителни лихви. Обикновено за поръчителство работят заеми, постоянно със подозрително качество.
На собствен ред, централната банка на Италия, обезпечена със заем с ниско качество, взема заем от ЕЦБ, с цел да покрие покупката на същия немски трактор от италиански фермер, създавайки обвързване в системата TARGET2.
Така неприятните заеми се трансформират в проблем не за националните банкови системи на южните страни на Европа, а за цялата евросистема, а националните централни банки се трансформират в самобитни дългови сътрудници – по прилика с американските ипотечни заеми Freddie Mac и Fannie Mae.
Благодарение на тази скица закъсалите страни в Европа получават пари от ЕЦБ от десетилетие и половина за поръчителство на явно неприятни заеми и с тези пари не престават да купуват действителни артикули в други страни. Най-големите длъжници в еврозоната са Португалия, Италия, Гърция и Испания, чийто общ дълг надвишава 1,2 трилиона евро.
В същото време Италия пое водеща роля през последните години. Ако преди 10 години банките на страната доведоха салдото с TARGET2 до нула, то през септември 2022 година този дълг надвиши 700 милиарда евро при Брутният вътрешен продукт на страната от 2,1 трилиона евро, т.е. една трета от националната стопанска система. Основният заемодател на цялата тази стопанска система е Германия и до известна степен Люксембург, шефът на европейския капитал.
Като цяло, такава система може да живее безпределно дълго, само че при едно изискване - при нулеви лихви по заемите. Енергийната рецесия в Европа обаче провокира рекордна инфлация за европейската валута. Тази инфлация от своя страна докара до естествено повишаване на доходността на облигациите и надлежно до спад на цената им.
Спадът в цените, изключително на задълженията на южните страни, е понижаване на обезпечителната база, която тези облигации изпълняваха. В същото време доверието на кредиторите в тях пада. На собствен ред, южните банки, които са употребявали тези облигации като поръчителство, в този момент би трябвало да дават увеличено поръчителство на своите централни банки.
Когато един дълг доближи стотици милиарди евро, това се трансформира в проблем освен за длъжника – банковата система и централните банки, само че и за кредитора – Бундесбанк, и даже за регулатора – ЕЦБ.
За първи път казусът с несъответствията породи в Европа по време на рецесията с гръцкия дълг. Ето за какво Германия действаше като главен сортировач на купчината гръцки облигации през 2011-2014 година Страната спасяваше освен Гърция, чийто банкрут можеше да навреди на еврото, само че и личната си стопанска система: банки и предприятия. Но тогава цената на емисията беше 100-150 милиарда евро гръцки дълг към Бундесбанк. Днес числата са доста по-високи.
Колосален балон от взаимни разплащания сред страните е зашит във финансовия бранш на Европа и е подготвен да се спука. Така и не се появи скица, която да реши проблемите. Гръцкият опит не може да се назова сполучлив. Страната официално реши проблемите с задълженията, само че действително десетилетие по-късно към момента не може да ги обслужва, а дългът към TARGET2 си остана същият.
Основният проблем на Европа, който спуканият балон би трябвало да реши, е безпричинно високият стандарт на живот в доста страни от еврозоната, изключително на юг. Банкетът е заплатен от техните кредитори, най-вече германци. Функцията на рецесията е да поправя насъбраните несъответствия, да приведе системата в баланс.
Тоест необятно публикуваното преструктуриране на дълга и инфлацията би трябвало да си свършат работата: да доведат задълженията до размер, при който могат да бъдат обслужвани. Дали еврото, като валута на 19 европейски страни, ще преживее най-голямото преструктуриране в човешката история наподобява е риторичен въпрос.
Превод: СМ
ВАЖНО!!! Уважаеми читатели на, лимитират ни поради позициите ни! Влизайте непосредствено в сайта www.pogled.info . Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
Когато видите знака " подправени вести ", това значи, че тази публикация е целесъобразно да се прочете!!!
Абонирайте се за нашия Ютуб канал/горе вдясно/: https://www.youtube.com
Източник: pogled.info
КОМЕНТАРИ