Европейската централна банка ще продължи да намалява лихвените проценти с

Европейската централна банка ще продължи да понижава лихвените проценти с 25 базисни пункта, въпреки че по-агресивно понижение с 50 базисни пункта би било по-оправдано поради нежната икономическа обстановка в Европa Федералният запас се готви да понижи лихвените проценти през септември - за първи път след пандемията от COVID-19. Междувременно Европейската централна банка (ЕЦБ) към този момент стартира новия паричен цикъл и се чака да го продължи през септември с още едно намаляване от 25 базисни пункта. От друга страна, Япония може още веднъж да увеличи лихвените проценти, защото стопанската система ѝ демонстрира признаци на възобновяване. Веселин Бекяров, основен валутен дилър в iBanFirst, водещ снабдител на интернационалните заплащания и валутни услуги за бизнеса, дава спомагателни уточнения.  Федералният запас (ФЕД): Перфектният миг Според последните данни на Бюрото за трудова статистика на Съединени американски щати от април 2023 година до март 2024 година в Съединени американски щати са основани 818 000 работни места по-малко от предстоящото. Някои бързо упрекнаха Фед, че изостава от икономическия цикъл, потвърждавайки, че е трябвало да намали лихвите по-рано. Според тях тази обстановка поддържа концепцията за понижаване на лихвите с 50 базисни пункта по време на съвещанието на 17-18 септември, вместо плануваното от консенсуса на Bloomberg понижение с 25 базисни пункта. Според Веселин Бекяров обаче тази интерпретация е неправилна.  Данните за заетостта в Съединени американски щати постоянно са обект на обилни проверки. Намаление с 800 000 работни места по отношение на първичната оценка може да наподобява доста, само че то не е толкоз значимо спрямо предишни години. Освен това би трябвало да се заобикаля несъразмерното пояснение на тази цифра, защото окончателната оценка, която може да се разграничава от неотдавна оповестената, ще бъде оповестена едвам през февруари 2025 г.  При разглеждане на данните в по-широк проект и на високочестотните индикатори ( претовареност на хотелите, резервации за представления на Бродуей и т.н.), ясно се вижда, че стопанската система остава мощна. Тя може и да се забавя, само че американските консуматори не престават да харчат със солидни темпове. Ето за какво Фед чудесно сортира времето за своя цикъл на понижаване на лихвените проценти - нито прекомерно рано, нито прекомерно късно. Не е належащо да се бърза: едно понижение с 25 базисни пункта през септември ще бъде удачно.  Европейска централна банка (ЕЦБ): прекомерно малко и прекомерно късно В еврозоната растежът още веднъж не надвишава 1%. Защо? Нейната парична политика не е задоволително гъвкава. Предвид европейската икономическа обстановка считаме, че понижение на лихвения % с 50 базисни точки през септември би било по-оправдано от в началото плануваното понижение с 25 базисни точки. Как тогава може да се изясни неотдавнашното повишаване на еврото? През последните седмици по този въпрос беше казано доста: повишен оптимизъм на вложителите във връзка с растежа в еврозоната, упования за понижаване на лихвените проценти от страна на Фед и т.н.  В реалност спадът в доходността на американските облигации е главният мотор на повишаването на еврото по отношение на щатската валута. Това подтиква вложителите да се пренасочат от $ към други валути, като да вземем за пример еврото. Не е несъмнено обаче дали това ще продължи дълго. Структурната икономическа разлика сред еврозоната и Съединени американски щати е дълготраен фактор, който може да натежи на еврото. Японската централна банка: Най-накрая измежду отличниците! Превръща ли се японската стопанска система още веднъж в „ естествена “? От 2022 година насам инфлацията се е върнала, заплатите са се нараснали доста - с контрактувано нарастване от 5,3% напролет на 2024 година - и пазарът на акции се е събудил от дрямката си. Най-накрая настава краят на дефлацията! Макар че застаряващото население и астрономическият дълг на Япония не престават да бъдат структурни проблеми, наподобява, че стопанската система ѝ още веднъж е в правия път. Увеличението на заплатите подтиква потреблението, понижава склонността към икономисване, а също така се следи доста повишаване на корпоративните вложения. Оформя се удобен цикъл. Ролята на Японската централна банка в този момент е да затвърди икономическата траектория на Япония. Със сигурност е належащо още едно повишение на лихвените проценти. То евентуално няма да се случи този месец, а по-скоро през четвъртото тримесечие с нарастване от 10 базисни пункта. Този ход се поддържа от целия политически набор, в това число от Шинджиро Коидзуми, който може да стане идващият министър-председател на Япония след вътрешните избори на Либералнодемократическата партия, планувани за 27 септември (датата следва да бъде потвърдена).