Спекулации и факти: Пет въпроса за ЕЦБ и намалението на лихвите
Европейската централна банка (ЕЦБ) следва да заседава в четвъртък, а на този декор политиците, които не са подготвени да разгласят победа в борбата за инфлацията, се пробват да разколебаят залозите на търговците за бързо понижаване на лихвените проценти.
Пазарите залагат на първо понижение през април, само че ЕЦБ желае да види повече доказателства за закъснение на растежа на цените, преди да натисне бутона, отбелязва в разбор Reuters.
" Имаше толкоз доста спекулации за първото намаляване на лихвите ", изяснява Карстен Бржески, световен началник на отдел " Макро " в ING. " Според мен въпросът е... дали ЕЦБ желае да се заеме с това или не. ", добавя финансистът.
Ето пет основни въпроса за пазарите преди основното съвещание на ЕЦБ:
1) Какво ще се случи тази седмица?
ЕЦБ сигурно ще резервира лихвените проценти постоянни, откакто спря повишението им през октомври, а през декември посочи, че ще приключи последователно схемата за изкупуване на облигации от времето на пандемията през втората половина на 2024 година
Анализаторите чакат ръководителят на ЕЦБ Кристин Лагард да продължи да алармира, че е прекомерно рано да се разисква понижаване на лихвените проценти - обръщение, което не намира цялостен отзив измежду търговците.
" Отговорът на Лагард ще бъде по-скоро индиректен ", счита основният икономист на Deutsche Bank Марк Уол.
" Тя ще изтъкне прогнозите на ЕЦБ за резистентен напредък и инфлация, като метод да сътвори подозрение, че ЕЦБ ще облекчи бързо лихвените проценти. ", добавя той.
2) Ще се промени ли скоро курсът на ЕЦБ?
Пазарите считат, че да.
Трейдърите просто отложиха упованията си за времето на първото понижение от април на март и чакат едно понижение по-малко, в сравнение с предишния месец.
Дори ястребово настроени финансисти като немския специалист Йоахим Нагел не изключват лятната вероятност.
Промяната наподобява въпрос на време.
3) Колко би трябвало да спадне инфлацията, преди да се пристъпи към понижаване на лихвените проценти?
Инфлацията в еврозоната се увеличи през декември за първи път от април насам, достигайки 2,9%.
Макар че базисната инфлация спадна още, тя към момента е над 3%.
ЕЦБ ще желае общата и базисната инфлация да са под 2,5%, с цел да е сигурна, че задачата от 2% е постижима, преди да понижи лихвите, разяснява основният икономист на Berenberg Холгер Шмидинг.
Инвеститорите са по-уверени; суаповите пазари сочат инфлация малко над 1,5% след една година.
На този декор, ЕЦБ може да се окаже притисната и от въздействието от рецесията с доставките в Червено море.
4) Какво ще стане със заплатите?
ЕЦБ уточни заплатите като най-големия инфлационен риск. Безработицата остава на рекордно ниско ниво.
Ръстът на заплатите е намалял от 5,2% през октомври 2022 година, демонстрира следенето на заплатите от платформата за набиране на личен състав Indeed и Ирландската централна банка, само че през декември се е повишил до 3,8%.
Икономистите считат, че това се дължи на новите съглашения за заплатите - резултат, който се следи от началото на годината.
ЕЦБ евентуално ще направи оценка на покупко-продажбите за първото тримесечие, с цел да види дали растежът на заплатите ще се намали до 3%, които съгласно нея подхождат на 2% инфлация, преди да алармира за смяна в политиката.
Лагард чака задоволително данни до " края на пролетта ", а основният икономист Филип Лейн желае да види данните през април. Това би изключило понижаване на лихвите преди юни - най-вероятната начална дата за облекчение на лихвите, демонстрира изследване на Reuters.
" Намаляването на общата инфлация, фактът, че упованията са постоянни, всичко това сочи към умереното повишаване на заплатите... само че към момента го няма в данните ", счита Дирк Шумахер, началник на отдела за европейски макроизследвания в Natixis.
5) Колко тревожна е стопанската система на еврозоната?
За ЕЦБ инфлацията към момента надвива над опасенията за растежа.
При състояние че стопанската система се преглежда в плитка криза, която се чака да се свие единствено с 0,3% през четвъртото тримесечие, дали намаляването на лихвите ще стартира през април или лятото, няма да има действително значение, считат икономистите.
" ЕЦБ ще схване мнение, че намаляването на лихвите няма да помогне. Ето за какво ще могат да се съсредоточат върху инфлацията ", добавя Бржески от ING.
Пазарите залагат на първо понижение през април, само че ЕЦБ желае да види повече доказателства за закъснение на растежа на цените, преди да натисне бутона, отбелязва в разбор Reuters.
" Имаше толкоз доста спекулации за първото намаляване на лихвите ", изяснява Карстен Бржески, световен началник на отдел " Макро " в ING. " Според мен въпросът е... дали ЕЦБ желае да се заеме с това или не. ", добавя финансистът.
Ето пет основни въпроса за пазарите преди основното съвещание на ЕЦБ:
1) Какво ще се случи тази седмица?
ЕЦБ сигурно ще резервира лихвените проценти постоянни, откакто спря повишението им през октомври, а през декември посочи, че ще приключи последователно схемата за изкупуване на облигации от времето на пандемията през втората половина на 2024 година
Анализаторите чакат ръководителят на ЕЦБ Кристин Лагард да продължи да алармира, че е прекомерно рано да се разисква понижаване на лихвените проценти - обръщение, което не намира цялостен отзив измежду търговците.
" Отговорът на Лагард ще бъде по-скоро индиректен ", счита основният икономист на Deutsche Bank Марк Уол.
" Тя ще изтъкне прогнозите на ЕЦБ за резистентен напредък и инфлация, като метод да сътвори подозрение, че ЕЦБ ще облекчи бързо лихвените проценти. ", добавя той.
2) Ще се промени ли скоро курсът на ЕЦБ?
Пазарите считат, че да.
Трейдърите просто отложиха упованията си за времето на първото понижение от април на март и чакат едно понижение по-малко, в сравнение с предишния месец.
Дори ястребово настроени финансисти като немския специалист Йоахим Нагел не изключват лятната вероятност.
Промяната наподобява въпрос на време.
3) Колко би трябвало да спадне инфлацията, преди да се пристъпи към понижаване на лихвените проценти?
Инфлацията в еврозоната се увеличи през декември за първи път от април насам, достигайки 2,9%.
Макар че базисната инфлация спадна още, тя към момента е над 3%.
ЕЦБ ще желае общата и базисната инфлация да са под 2,5%, с цел да е сигурна, че задачата от 2% е постижима, преди да понижи лихвите, разяснява основният икономист на Berenberg Холгер Шмидинг.
Инвеститорите са по-уверени; суаповите пазари сочат инфлация малко над 1,5% след една година.
На този декор, ЕЦБ може да се окаже притисната и от въздействието от рецесията с доставките в Червено море.
4) Какво ще стане със заплатите?
ЕЦБ уточни заплатите като най-големия инфлационен риск. Безработицата остава на рекордно ниско ниво.
Ръстът на заплатите е намалял от 5,2% през октомври 2022 година, демонстрира следенето на заплатите от платформата за набиране на личен състав Indeed и Ирландската централна банка, само че през декември се е повишил до 3,8%.
Икономистите считат, че това се дължи на новите съглашения за заплатите - резултат, който се следи от началото на годината.
ЕЦБ евентуално ще направи оценка на покупко-продажбите за първото тримесечие, с цел да види дали растежът на заплатите ще се намали до 3%, които съгласно нея подхождат на 2% инфлация, преди да алармира за смяна в политиката.
Лагард чака задоволително данни до " края на пролетта ", а основният икономист Филип Лейн желае да види данните през април. Това би изключило понижаване на лихвите преди юни - най-вероятната начална дата за облекчение на лихвите, демонстрира изследване на Reuters.
" Намаляването на общата инфлация, фактът, че упованията са постоянни, всичко това сочи към умереното повишаване на заплатите... само че към момента го няма в данните ", счита Дирк Шумахер, началник на отдела за европейски макроизследвания в Natixis.
5) Колко тревожна е стопанската система на еврозоната?
За ЕЦБ инфлацията към момента надвива над опасенията за растежа.
При състояние че стопанската система се преглежда в плитка криза, която се чака да се свие единствено с 0,3% през четвъртото тримесечие, дали намаляването на лихвите ще стартира през април или лятото, няма да има действително значение, считат икономистите.
" ЕЦБ ще схване мнение, че намаляването на лихвите няма да помогне. Ето за какво ще могат да се съсредоточат върху инфлацията ", добавя Бржески от ING.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ