Еуфорията на пазарите може да се окаже най-големият риск пред

Еуфорията на пазарите може да се окаже най-големият риск пред вложителите сега – това предизвестие идва не от песимист, а от самите редици на Уолстрийт. Според Майкъл Хартнет, водещ пълководец в Bank of America, най-голямата заплаха за финансовите пазари през втората половина на 2025 година не е рецесията, инфлацията или геополитическите разтърсвания, а по този начин нареченият " мелт-ъп " – неочакван и нестабилен растеж на фондовите показатели, подхранен от лакомия, краткосрочна инерция и страха да не изпуснеш облагите.Терминът „ мелт-ъп “ се употребява, когато вложителите всеобщо стартират да се втурват към пазара, движени не от фундаментални аргументи, а от под паника оптимизъм. Такива етапи на „ вдъхновение преди спукването “ не са необичайност в историята – през 1999 година Nasdaq претърпя подобен пик преди спукването на дот-ком балона. През 2021 година също видяхме сходен феномен при софтуерните акции, криптовалутите и спекулативните имена, преди последвалата промяна.Хартнет показва, че актуалната среда е извънредно удобна за подобен сюжет. Инвеститорите чакат намаления на лихвите, американската стопанска система демонстрира резистентност, а инфлацията понижава. В същото време обаче ликвидността на пазарите остава висока, централните банки са под напън да не „ спукат балона “ преди изборите, а софтуерните колоси не престават да дърпат показателите нагоре. В такава конюнктура, всяко закъснение на промяна или неприятна вест, която се пояснява като „ добра “ (защото води до вяра за стимули), се трансформира в гориво за още по-силен растеж.S&P 500 към този момент надвиши 5500 пункта и продължава да се движи нагоре, като воден от „ превъзходната седморка “ и големия интерес към изкуствения разсъдък. Но под повърхността се появяват признаци на прекаленост – оценките са на най-високите си равнища от повече от две десетилетия, размерът на търговия със спекулативни варианти е повишен неведнъж, а самостоятелните вложители се връщат на пазара с нападателни залози.Именно това държание – нахлуване в пазара, когато всички приказват за „ пропуснати благоприятни условия “, основава основите на мелт-ъпа. Хартнет предизвестява, че въпреки в кратковременен проект да наподобява като опция, сходен балон може да се спука извънредно мъчително. Исторически сходни придвижвания се обръщат ненадейно – и тези, които са влезнали най-късно, постоянно понасят най-големите загуби.Въпросът пред вложителите не е дали има още капацитет за растеж, а до каква степен този растеж е аргументиран и резистентен. Времето да бъдеш внимателен не е, когато пазарът към този момент се срутва, а когато всички към теб стартират да приказват, че „ този път е друго “. В сходни моменти Алекс ще проучва сигналите под повърхността – съотношението риск/доходност, консенсусните оценки, държанието на „ умните пари “, както и исторически аналогии. Защото от време на време най-голямата заплаха е не страхът, а прекомерното блаженство.Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.