Ethereum се събуди. След дълъг период на изоставане спрямо биткойна,

Ethereum се разсъни. След дълъг интервал на закъснение по отношение на биткойна, в който превъзходството на BTC доближи над 55%, етерът стартира да наваксва и то с движение, което връща мемоари за циклите на 2020–2021. Това не е просто техническа ротация. Това е промяна на разказа – или най-малко опит за такава – в миг, когато пазарът жадува за „ идващото огромно нещо “, а институционалните вложители гледат все по-сериозно към успеваемостта, мащабируемостта и действителната приложимост на блокчейн мрежи.Ethereum постоянно е бил освен това от „ втория “. За разлика от биткойна, който е строго дефиниран като цифрово злато, стеснен и елементарен по дизайн, Ethereum е пълноценна платформа за създаване на децентрализирани приложения. Това го прави по-гъвкав, само че и по-сложен за схващане, по-труден за оценка и надлежно – по-волатилен в представянето си по отношение на BTC.След като утвърждението на спот ETF-ите за етер към този момент е съвсем сигурност, а не нечиста сделка, стартира пренасочване на капитал. Този развой не е инцидентен. Историята демонстрира, че когато се приближи институционално утвърждение, търсенето внезапно се трансформира. Случи се с биткойна при спот ETF-ите при започване на 2024, случва се и в този момент. Разликата е в динамичността: при биткойна всичко беше „ купи слуха, продай новината “. При етериума – към момента сме при започване на този слух. Това оставя място за придвижване нагоре.Наваксването на етериума по отношение на биткойна се вижда и на графика. ETH/BTC съотношението, което доближи дъно към 0.045, стартира да отскача с нов подтик. Технически това е значимо, тъй като отваря вратата към възобновяване до равнища от 0.06 и даже 0.07 – което при сегашния курс на биткойна би означавало етер на над 5 000 $ при мощен пазар. Разбира се, това е нечиста сделка, само че сходна динамичност към този момент сме виждали.Фундаментално Ethereum също напредва. С прекосяването към Proof-of-Stake, етерът се трансформира в дефлационен актив – с повече изгаряни токени, в сравнение с нови издадени. Това значи, че при нараснало търсене, като в този момент, предлагането действително понижава. В допълнение, Layer 2 решенията като Arbitrum, Optimism и Base към този момент имат действителни консуматори и размери, които се връщат. NFT и DeFi интензивността към момента е ниска по отношение на върха от 2021 година, само че демонстрира признаци на живот – изключително в нишови протоколи.Психологически, Ethereum постоянно е бил по-трудно разбираем актив. Това е и неговата уязвимост, и неговото преимущество. Повечето хора схващат биткойна като стеснен актив – „ има единствено 21 милиона “, това е всичко. Но Ethereum изисква да схванеш какво е „ gas fee “, по какъв начин работи staking, какво значи EIP-1559. Това основава преграда, само че също по този начин значи, че когато пазарът се образова, вълната от търсене може да е по-устойчива.Друга значима причина за наваксването на етериума е цикличната ротация на капитал в криптопазарите. Исторически откакто биткойнът направи върха си в даден цикъл, следва ротация към етер, след това към altcoins и NFT. Ако приемем, че биткойн към този момент е покрай средносрочен пик (например към 120–130 хиляди долара), тогава ETH може да се окаже идващият претендент за параболичен растеж. Тази логичност не подсигурява резултат, само че се е повтаряла в последните два огромни цикъла.От позиция на институционалния разказ, Ethereum наподобява все по-привлекателен. Големите играчи търсят активи с use case – с приложение. А Ethereum има цяла екосистема към себе си. От финансови деривати в DeFi, през токенизация на активи, до децентрализирани обществени платформи. Наративът за " ETH като платформа за интернет на бъдещето " се завръща – и тази път, с по-сериозна поддръжка.Какво бих направил аз? Бих следил от близко ETH/BTC съотношението и бих избрал миг за създаване на експозиция, когато виждам ясно удостоверение на тренда. Това не значи да се купува етер сляпо, а да се разбере логиката зад придвижването. Ако ETF-ът бъде утвърден публично, можем да забележим така наречен second leg – втора вълна нагоре. Но и без него, в случай че биткойнът се консолидира, етерът евентуално ще продължи да наваксва. Истинската стойност сега е в сравнителния напредък. И в това, че пазарът стартира да преоткрива Ethereum – не като съперник на биткойн, а като актив със личен път, който в този момент стартира още веднъж да свети.Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.