Ето защо бичият пазар на акциите може да продължи с години
Дори по време на бичи пазари вложителите би трябвало да чакат от време на време неприятни дни. Широкият показател постоянно претърпява 10% спад в границите на всеки 12-месечен интервал, макар като цяло мощната наклонност.
Бичите пазари могат да се задържат в продължение на доста години, даже при периодически корекции или инцидентни сривове.
В четвъртък заглавията на вестниците може би провокираха паника, отбелязвайки, че показателят Dow Jones Industrial Average (DJIA) е понижен с близо 606 пункта. Това обаче може да се преглежда по-скоро като спад от 1.5 %. До този ден DJIA осигуряваше рентабилност от 3.7% през 2024 година, в това число реинвестираните дивиденти. В същото време незначителният дневен спад на S&P 500 (SPX) към момента му обезпечава възвръщаемост от 11.1% за 2024 година
За да разберете капацитета за дълготраен напредък на акциите, разгледайте финансовите резултати, които движат тези акции. Индексът S&P 500, който е претеглен по отношение на пазарната капитализация, е отразен от ETF-фонда SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), който е на стойност $529 милиарда, с централизация от 35% в 10-те най-големи компании от показателя. Последните тримесечни доклади за приходите разкриват резултатите на тези компании.
Ето последните промени в приходите на акция (или продажбите на акция):
И измененията в брутния марж на облагата и оперативния марж:
Брутният марж на компанията, изчислен като чистите продажби минус разноските за продадените артикули, разграничени на продажбите, мери ценовата мощ и успеваемост. Разширяването на брутния марж, съчетано с увеличение на продажбите, е позитивен индикатор.
Оперативният марж, който изважда режийните и другите непроизводствени разноски от продажбите, се показва като облага преди лихви и налози, разграничена на продажбите.
Тези индикатори не са използвани за JPMorgan Chase & Co. (JPM) заради разликите в банковата промишленост, само че маржът на чистия приход на банката (печалбата, разграничена на приходите) понижа до 20.06% през първото тримесечие от 22.31% година по-рано.
Сред 10-те най-големи компании от S&P 500 седем от тях означиха двуцифрено процентно нарастване на приходите, като единствено Apple Inc. (AAPL) регистрира спад на продажбите. Осем от тези компании, в това число Apple, усъвършенстваха както брутния, по този начин и оперативния си марж. Почти 17%-ното нарастване на продажбите на акция на Microsoft (MSFT), наред с подобренията на маржовете, е удивително, като се има поради нейният размер и 7%-но присъединяване в S&P 500.
Този растеж, комбиниран с усъвършенстваната продуктивност и предстоящото непрестанно нарастване на паричните потоци, поддържа аргумента на Сандип Бхагат против надценяването на S&P 500. Форуърдното съответствие цена/печалба на показателя е 20.8, основано на оценки на анализатори от FactSet, което е повече от 18.1 преди година и над тригодишната междинна стойност от 19.1.
