Дългият спад на акциите на Alibaba Group Holding Ltd. на

Дългият спад на акциите на Alibaba Group Holding Ltd. на фона на регулаторни репресии и едва ползване остави китайския колос в електронната търговия да се търгува единствено на половината от оценката на уважаемата комунална компания CLP Holdings Ltd.Оценката на Alibaba падна съвсем на половина през миналата година, откакто беше наранена от мудни вътрешни онлайн продажби, яростна конкуренция и песимизъм по отношение на бъдещето й, откакто се отхвърли от проектите си да отдели своя заоблачен бизнес и смени управлението. Акциите на компанията, регистрирани в Хонконг, в този момент се търгуват при едвам 7,6 пъти предстоящите облаги за идващите 12 месеца, спрямо повече от 13 пъти за CLP.Намалявайки със 77% от рекордния си връх през 2020 година, Alibaba също се търгува на към половината от оценката на главния си съперник Tencent Holdings Ltd., която се задържа по-добре с помощта на по-устойчивото търсене на своя бизнес с игри. Акциите на CLP – която е на повече от 120 години – в действителност се покачиха през миналата година с помощта на изплащането на дивиденти и разноските за гориво за изстудяване.Акциите на китайския софтуерен колос паднаха с близо 65% през последните три години и демонстрират малко признаци на възобновяване макар очакванията, че китайската стопанска система ще се възвърне от пандемията и че бизнесът ще се възвърне след репресиите на Пекин против софтуерния бранш.Тези тези към момента не са се изпълнили, само че това не значи, че Alibaba е безнадеждна. Нека да разгледаме аргументите да купувате, продавате и държите акциите на китайската компания за електронна търговия през днешния ден.Теза за покупка на акциите на AlibabaИма няколко аргументи акциите на Alibaba да наподобяват като покупка. Първо, растежът на приходите на компанията най-сетне стартира да се форсира.Приходите се покачиха с 9% през последното тримесечие и компанията регистрира възходящи маржове, защото оперативните доходи скочиха с 34%. Ръстът на приходите демонстрира, че Alibaba към момента пораства в слабата китайска стопанска система, а Pinduoduo-майката PDD Holdings е погълнала пазарен дял в бранша на електронната търговия в Китай.Акциите също са евтини въз основа на исторически съпоставения и Alibaba към момента генерира обилни облаги. Акциите се търгуват при съответствие цена/печалба по-малко от 10, което дава на акциите задоволителен капацитет за растеж, в случай че могат да показват непрекъснат напредък. Има също място за напредък на акциите, в случай че вложителите преоценят Китай и отстъпката, прилагана към множеството китайски акции, се свие.Alibaba също зарадва вложителите с проектите си да отдели някои от вторичните си бизнеси отвън главната си електронна търговия. Въпреки че този проект направи крачка обратно, когато компанията сподели, че няма да отдели своето облачно поделение заради рестриктивните мерки за експорт на чипове в Съединени американски щати, той към момента има за цел да отдели бизнеси като своя логистичен сегмент и цифрови занимания, което може да отключи стойност за вложителите.Теза за продажба на акциите на AlibabaНай-големият риск, пред който са изправени акциите на Alibaba, продължава да бъде несигурността към китайската стопанска система и регулаторната среда, защото предходните репресии оказаха забележителен напън върху Alibaba, който включва многомилиардна антимонополна санкция и няколко продажби в опит да се измъкне пред Пекин, който вярваше, че китайските софтуерни колоси са станали прекомерно мощни.Икономическите данни от Китай остават слаби. Декемврийският показател на мениджърите по снабдяването демонстрира лек спад във фабричната активност, което демонстрира, че възобновяване остава неуловимо.Световната банка също по този начин чака Брутният вътрешен продукт на Китай да се забави през 2024 година и страната е изправена пред редица провокации, в това число падащи стойности на парцелите, възходяща безработица измежду младежите, геополитическо напрежение със Съединени американски щати по отношение на полупроводниковите технологии и слаб индустриален бранш.Предвид слабия напредък на Alibaba през последните тримесечия, възобновяване на бизнеса евентуално се дължи на укрепването на китайската стопанска система.Теза за задържане на акциите на AlibabaНай-голямата причина да държите Alibaba е, че бизнесът към момента е в придвижване. Планът за обособяване на компанията направи крачка обратно с новите регулации за експорт на чипове в Съединени американски щати, само че набирането на капитал сигурно може да даде подтик на акциите и също по този начин евентуално ще зарадва китайските регулатори.Alibaba също има нов изпълнителен шеф. Еди Ву размени Даниел Джан през септември, а Ву също по този начин пое управителния пост в главния бизнес за електронна търговия на Alibaba, формиран от Taobao и Tmall.Ву също има за цел да изостри фокуса на компанията върху изкуствения разсъдък и желае да притегли по-млад мениджърски екип. Той също по този начин сподели, че желае да даде приоритет на потребителя преди всичко.Alibaba също ще би трябвало да се пази против възходящата конкуренция от страна на Pinduoduo и Douyin, китайския TikTok, който е построил забележителен търговски бизнес. Тези бързо разрастващи се компании взеха пазарен дял от Alibaba през последните години.Въпреки че Alibaba има капацитета да се преоткрие, вложителите може да желаят да задържат акциите, до момента в който има по-ясни признаци за поврат.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.