Швейцарската централна банка ще се бори да се откаже от своя интервенционистки навик
Авторът е помощник на FT
В пренаселеното поле от парични опити на централната банка напъните на Швейцария се открояват като изключително диви. Швейцарската национална банка в този момент се оказва с голям баланс и няма елементарен метод да го развърти.
Подобно на други централни банки, SNB разшири салдото си, с цел да предотврати призрака на дефлацията. За разлика от съперниците на развитите пазари, той направи това, като продаде прясно основани електронни пари на валутните пазари и влага приходите в световни акции и облигации. Това не е дребна разлика.
За да разберем по какъв начин централната банка стигна дотук, се нуждаем от малко история. Швейцария има огромни остатъци по настоящата сметка от десетилетия. Излишъците по настоящата сметка са свързани със силата на валутата, в случай че жителите не ги рециклират в задгранични активи. До международната финансова рецесия тъкмо това правеха швейцарците. Но от този момент желанието да се носят облаги вкъщи способства за непрекъснатата мощ на валутата. Рез...
Прочетете целия текст »
