Как европейските компании могат да преодолеят празнината в трансатлантическата оценка
Авторът е европейски портфейлен пълководец в Goldman Sachs
След десетилетие на зашеметяващо показване, надминаващо Европа и останалия свят, капиталът на Съединени американски щати пазарът търгува при съответствие цена/печалба повече от 21 пъти. За разлика от това Европа търгува единствено 14 пъти, а Обединеното кралство е по-близо до 12. Разбира се, огромна част от тази разлика в оценката е функционалност на растежа и секторните разлики. Но не всичко. Ако вземем компании с сходни вероятности за напредък, листнатите в Съединени американски щати акции нормално се търгуват с награда по отношение на тези в Европа. Откриваме също, че всеки един бранш в Европа сега търгува с по-голяма отстъпка спрямо САЩ, в сравнение с в предишното.
Със сигурност разликата в оценката е функционалност на неща отвън контрола на мениджърските екипи. Войната в Украйна и относителната липса на енергийна самостоятелност направиха Европа по-рискова за вложителите. Европейските компании също са склонни да бъдат по-изложени на Китай, който е по-рисков, в сравнение с беше преди пет г...
Прочетете целия текст »
