Инвеститорите одобриха антикризисните мерки на Берлин, за разлика от европейските лидери
Антикризисният проект на Германия за 200 милиарда евро беше посрещнат умерено от пазарите, за разлика от несполучливия опит на Англия В основата на ограниченията на държавното управление на Олаф Шолц е краткотрайно ограничаване на цените на електрическата енергия и газа Мерките на Берлин се възприемат като по-целенасочени, само че слагат под риск единството на съюза
Инвеститорите във Англия разпродадоха активи, откакто държавното управление разгласи проект за понижаване на налозите за сметка на повече дълг. Около седмица по-късно огромните антикризисни ограничения на стойност 200 милиарда евро, оповестени от Германия, не бяха посрещнати от пазарите с сходна реакция, макар че за тях страната също ще се нуждае от в допълнение финансиране. Това е показателно за разликите в методите на двете държавни управления за справяне с рецесията, както и в оценките на вложителите, написа Reuters в собствен разбор. Разходите по 10-годишния дълг на Англия към този момент са два пъти по-високи от тези на Германия.
Антикризисният пакет на Берлин съставлява към 5% от общия БВП на страната и се равнява на почти половината от потребностите ѝ от финансиране тази година. Въпреки това доходността на нейните държавни облигации e намаляла. За разлика, поръчката за данъчни съкращения и таван на цените на силата във Англия на стойност по-малко от половината от сумата на немския пакет хвърли английските пазари в безпорядък и изпрати локалните акции, облигации и валута в свободно рухване.
Реклама Разликите са в детайлите
Предприетите от Германия ограничения са по-широкообхватни спрямо тези, заложени в мини бюджета на Англия, споделя Аналиса Пиаца, анализатор в MFS Investment Management. Според нея решението на Лондон да понижи данъчната тежест върху групата с най-високи приходи е била една от главните аргументи за отрицателната реакция на пазара. Богатите са по-малко чувствителни към инфлацията, тъй че резултатът за стопанската система от данъчна поддръжка за тях е под въпрос. За разлика, Германия подкрепя онази част от популацията, за които инфлацията оказва напън върху потреблението. Планираните от държавното управление на Лиз Тръс данъчни съкращения провокира укор и от страна на МВФ, какъвто организацията рядко си разрешава. Според фонда мярката не е целенасочена в изискванията на висока инфлация и евентуално би довела до нескончаем напън върху бюджетния недостиг. В понеделник Лондон се отхвърли от противоречивото намаляване на налозите и проектът беше отдръпнат за преразглеждане.
Доходността на немските облигации се увеличи внезапно през септември, въпреки и по-малко, в сравнение с тази на английските. Реакцията на пазара по отношение на проектите на Берлин може още да не се е разгърнала, защото вложителите чакат повече детайлности. В сряда немската работа по дълга сподели, че през последното тримесечие ще набере 22.5 милиарда евро повече от в началото плануваното, което за годината съставлява нарастване от 5%. Под половината от тях ще бъдат под формата на дълготраен дълг.
Една по-дългосрочна и рационална разходна стратегия е малко по-приемлива за пазара на облигации, считат специалисти. Освен това Германия има доста по-ниско съответствие на дълг към Брутният вътрешен продукт от Англия, както и " дългова спирачка " - предписание, което слага предел на новите заеми като се изключи тези при изключителните условия. Дълговата спирачка ще продължи да работи, което е ясно обръщение за вложителите, че Германия остава постоянна, посочи финансовия министър Кристиан Линднер. Той даде обещание, че страната няма да последва Обединеното кралство " по пътя на експанзионистична фискална политика ".
Планът на Берлин против високите цени
В основата на пакета е краткотрайно ограничаване на цените на електрическата енергия и газа, като разликата сред тавана и цените, плащани от вносителите на газ от международните пазари, ще се компенсира от страната. Временно понижение на Данък добавена стойност върху газа също ще влезе в действие, само че към момента не е калкулирано в пакета. Обратен завой беше подхванат във връзка с налога върху газа за потребителите, с който трябваше да бъдат подкрепени изпадналите в усложнение енергийни компании.
Реклама
Таван на цената на газа обаче рискува да ускори инфлацията и да понижи тласъците за семействата и бизнеса да пестят сила. Домакинствата в страната към този момент употребяват повече газ спрямо друга година и задачите за икономисване не се реализират, предизвестяват специалисти.
За новите изключителни разноски най-голямата стопанска система в Европа ще прибегне до фонда за стабилизиране на стопанската система, който преди беше употребен по време на международната финансова рецесия и пандемията. Макар той също да има потребност от дългово финансиране, заемите не се причисляват към общия бюджет на страната, разяснява Guardian. Според специалисти това е трик, посредством който Германия ще успее следващата година да се върне към мечтаното равнище на дълг, въпреки и единствено на хартия. Новите 200 милиарда евро " в сянка " идват в допълнение на фонд от 100 милиарда евро разноски в областта на защитата и 60 милиарда евро за битка с климатичните промени, които бяха признати от съдружното държавно управление на Шолц.
Риск от разделяне в Европейски Съюз
Мащабният пакет на Берлин беше подложен на критика от някои европейски политици, които упорстват, че отговор на рецесията би трябвало да се търси посредством общо за съюза решение. Според тях огромните разходи на Германия ще засилят разделянето сред по-богатите и по-бедните страни в блока, като слагат немските консуматори и бизнеси в по-изгодна позиция, а мнозина акцентират виновността на страната за зависимостта на Европа от съветските енергийни запаси.
Европейската комисия прикани страните да координират своите избавителни ограничения и да заобикалят подкопаването на единния пазар. Действията, подхванати на национално равнище, имат резултат върху останалите страни членки, по тази причина координираният метод на европейско равнище е по-голям от всеки път, сподели еврокомисарят по стопанската система Паоло Джентилони в понеделник след среща на финансовите министри, представен от Politico. Премиерът на Италия в оставка Марио Драги също насочи укор към Германия: " Не можем да се разделяме съгласно опциите си за фискални маневри, имаме потребност от взаимност ". Ако липсва координиране, взаимност и почитание към равните условия, рискуваме фрагментиране на еврозоната, разяснява финансовият министър на Франция Бруно льо Мер.
Инвеститорите във Англия разпродадоха активи, откакто държавното управление разгласи проект за понижаване на налозите за сметка на повече дълг. Около седмица по-късно огромните антикризисни ограничения на стойност 200 милиарда евро, оповестени от Германия, не бяха посрещнати от пазарите с сходна реакция, макар че за тях страната също ще се нуждае от в допълнение финансиране. Това е показателно за разликите в методите на двете държавни управления за справяне с рецесията, както и в оценките на вложителите, написа Reuters в собствен разбор. Разходите по 10-годишния дълг на Англия към този момент са два пъти по-високи от тези на Германия.
Антикризисният пакет на Берлин съставлява към 5% от общия БВП на страната и се равнява на почти половината от потребностите ѝ от финансиране тази година. Въпреки това доходността на нейните държавни облигации e намаляла. За разлика, поръчката за данъчни съкращения и таван на цените на силата във Англия на стойност по-малко от половината от сумата на немския пакет хвърли английските пазари в безпорядък и изпрати локалните акции, облигации и валута в свободно рухване.
Реклама Разликите са в детайлите
Предприетите от Германия ограничения са по-широкообхватни спрямо тези, заложени в мини бюджета на Англия, споделя Аналиса Пиаца, анализатор в MFS Investment Management. Според нея решението на Лондон да понижи данъчната тежест върху групата с най-високи приходи е била една от главните аргументи за отрицателната реакция на пазара. Богатите са по-малко чувствителни към инфлацията, тъй че резултатът за стопанската система от данъчна поддръжка за тях е под въпрос. За разлика, Германия подкрепя онази част от популацията, за които инфлацията оказва напън върху потреблението. Планираните от държавното управление на Лиз Тръс данъчни съкращения провокира укор и от страна на МВФ, какъвто организацията рядко си разрешава. Според фонда мярката не е целенасочена в изискванията на висока инфлация и евентуално би довела до нескончаем напън върху бюджетния недостиг. В понеделник Лондон се отхвърли от противоречивото намаляване на налозите и проектът беше отдръпнат за преразглеждане.
Доходността на немските облигации се увеличи внезапно през септември, въпреки и по-малко, в сравнение с тази на английските. Реакцията на пазара по отношение на проектите на Берлин може още да не се е разгърнала, защото вложителите чакат повече детайлности. В сряда немската работа по дълга сподели, че през последното тримесечие ще набере 22.5 милиарда евро повече от в началото плануваното, което за годината съставлява нарастване от 5%. Под половината от тях ще бъдат под формата на дълготраен дълг.
Една по-дългосрочна и рационална разходна стратегия е малко по-приемлива за пазара на облигации, считат специалисти. Освен това Германия има доста по-ниско съответствие на дълг към Брутният вътрешен продукт от Англия, както и " дългова спирачка " - предписание, което слага предел на новите заеми като се изключи тези при изключителните условия. Дълговата спирачка ще продължи да работи, което е ясно обръщение за вложителите, че Германия остава постоянна, посочи финансовия министър Кристиан Линднер. Той даде обещание, че страната няма да последва Обединеното кралство " по пътя на експанзионистична фискална политика ".
Планът на Берлин против високите цени
В основата на пакета е краткотрайно ограничаване на цените на електрическата енергия и газа, като разликата сред тавана и цените, плащани от вносителите на газ от международните пазари, ще се компенсира от страната. Временно понижение на Данък добавена стойност върху газа също ще влезе в действие, само че към момента не е калкулирано в пакета. Обратен завой беше подхванат във връзка с налога върху газа за потребителите, с който трябваше да бъдат подкрепени изпадналите в усложнение енергийни компании.
Реклама
Таван на цената на газа обаче рискува да ускори инфлацията и да понижи тласъците за семействата и бизнеса да пестят сила. Домакинствата в страната към този момент употребяват повече газ спрямо друга година и задачите за икономисване не се реализират, предизвестяват специалисти.
За новите изключителни разноски най-голямата стопанска система в Европа ще прибегне до фонда за стабилизиране на стопанската система, който преди беше употребен по време на международната финансова рецесия и пандемията. Макар той също да има потребност от дългово финансиране, заемите не се причисляват към общия бюджет на страната, разяснява Guardian. Според специалисти това е трик, посредством който Германия ще успее следващата година да се върне към мечтаното равнище на дълг, въпреки и единствено на хартия. Новите 200 милиарда евро " в сянка " идват в допълнение на фонд от 100 милиарда евро разноски в областта на защитата и 60 милиарда евро за битка с климатичните промени, които бяха признати от съдружното държавно управление на Шолц.
Риск от разделяне в Европейски Съюз
Мащабният пакет на Берлин беше подложен на критика от някои европейски политици, които упорстват, че отговор на рецесията би трябвало да се търси посредством общо за съюза решение. Според тях огромните разходи на Германия ще засилят разделянето сред по-богатите и по-бедните страни в блока, като слагат немските консуматори и бизнеси в по-изгодна позиция, а мнозина акцентират виновността на страната за зависимостта на Европа от съветските енергийни запаси.
Европейската комисия прикани страните да координират своите избавителни ограничения и да заобикалят подкопаването на единния пазар. Действията, подхванати на национално равнище, имат резултат върху останалите страни членки, по тази причина координираният метод на европейско равнище е по-голям от всеки път, сподели еврокомисарят по стопанската система Паоло Джентилони в понеделник след среща на финансовите министри, представен от Politico. Премиерът на Италия в оставка Марио Драги също насочи укор към Германия: " Не можем да се разделяме съгласно опциите си за фискални маневри, имаме потребност от взаимност ". Ако липсва координиране, взаимност и почитание към равните условия, рискуваме фрагментиране на еврозоната, разяснява финансовият министър на Франция Бруно льо Мер.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ