Акциите на Tesla паднаха почти наполовина за три месеца, но

Акциите на Tesla паднаха съвсем на половина за три месеца, само че вложителите към момента спорят дали компанията остава надценена. Пазарната капитализация на компанията намаляла с 45% от историческия връх от 1,5 трилиона $ на 17 декември, заличавайки по-голямата част от облагите на акциите след финансовата поддръжка на Илон Мъск за изборната победа на Доналд Тръмп.

Въпреки този спад, оценката на Tesla остава доста по-висока от тази на водещите автомобилни и софтуерни компании. Това се дължи на възприетата от вложителите концепция, че компанията не е просто авто производител, а пионер в изкуствения разсъдък, който ще революционизира превоза с роботаксита и хуманоидни роботи.

Балон от упования

Бизнесът с електрически автомобили генерира съвсем всички доходи на Tesla, само че съставлява по-малко от една четвърт от пазарната й стойност, съгласно разбори на банки и капиталови компании. По-голямата част от оценката се основава на упования за самостоятелни транспортни средства, които Tesla дава обещание още от 2016 година, само че към момента не е доставила.

Спадът в цената на акциите от декември насам се дължи на намалените продажби, понижените облаги и отрицателните реакции по отношение на политическата интензивност на Мъск, в това число присъединяване му в администрацията на Тръмп. Въпреки това пазарната капитализация на Tesla остава с 65 милиарда $ над равнището преди изборите - повече от цената на General Motors (GM).

Общата стойност на Tesla (845 милиарда долара) продължава да надвишава съвкупната стойност на идващите девет най-ценни автомобилни производители, които са продали 44 милиона коли през 2023 година, против 1,8 милиона за Tesla.

Прекомерни упования и конкуренция

Инвеститорите дълго време залагаха на бъдещето на Tesla, само че растящата разлика сред действителното показване и оценките за неродени артикули кара някои анализатори да предизвестяват за " несъизмерим възторг ".

" Колко дълго акциите могат да останат откъснати от фундаментите? ", пита Райън Бринкман от JP Morgan, откакто Tesla регистрира слаб растеж на облагите и първи годишен спад в продажбите.

Tesla не разяснява обстановката. През юли Мъск съобщи, че вложителите, които не имат вяра в самостоятелните технологии на компанията, би трябвало да продадат акциите си.

Tesla ще придобие част от банкрутирал немски авто снабдител

Manz, произвеждаща акумулатори и бордова електроника за коли, подаде молба за неплатежоспособност през декември 2024 година

Разминаване сред обещания и действителност

Пиковата оценка на Tesla от 1,2 трилиона $ през 2021 година беше подкрепена от действителен растеж на продажбите на Model 3 и Model Y. Тогава Мъск даде обещание произвеждане на по-евтини електрически автомобили и 20 милиона продадени коли годишно до 2030 година Впоследствие обаче Tesla изостави проектите за нов " Model 2 " на стойност 25 000 $, а фокусът се измести към роботакситата.

Резултатът? Акциите на Tesla скочиха с 71% от април 2023 година до изборите през ноември, макар че продажбите бяха в застой, а облагите намаляваха.

След успеха на Тръмп акциите съвсем се удвоиха. Мъск похарчи над 250 милиона $ в поддръжка на Тръмп и в този момент е негов консултант по понижаване на държавната администрация и регулациите. Оптимистите считат, че това ще улесни стартирането на флот от роботаксита, само че Tesla към този момент се сблъсква с федерални следствия и правосъдни каузи за произшествия с нейните системи за независимо ръководство.

Пазарна действителност против оптимизъ м

Основният бизнес с електрически автомобили на Tesla изпитва компликации. Единственият нов модел след Model Y от 2020 година е Cybertruck, който през 2023 година продаде едвам 38 965 броя - надалеч от плануваните 250 000 до 2025 година Tesla също по този начин понижава цените на Model 3 и Model Y поради отслабващо търсене и растяща конкуренция, изключително в Китай.

Политическите опасности също нарастват. Тръмп е критик на електрическите автомобили и обмисля унищожаване на държавните дотации, от които Tesla печели милиарди. Мъск отхвърля опасенията, само че несигурността остава.

Финансовите индикатори също провокират въпроси. Форуърдното съответствие цена/печалба (P/E) на Tesla е девет пъти по-високо от междинното за 25-те най-ценни автомобилни производители и неведнъж надвишава това на софтуерни колоси като Nvidia, Apple и Microsoft.

Защо акциите на Tesla се сринаха? Компанията към този момент не коства $1 трилион

Европейският бизнес на производителя на електрически автомобили регистрира мощен спад на продажбите

Вяра в бъдещето

Оптимистите пренебрегват обичайните финансови метрики и имат вяра, че Tesla ще господства в самостоятелните транспортни средства и роботиката. Анализи на Truist Securities, Bank of America и Morgan Stanley приписват забележителна част от бъдещата стойност на Tesla на роботакситата и софтуерните абонаменти, а Ark Investment предвижда цена на акцията от 2600 $ до 2029 година

Мъск - актив или спънка?

Политическата роля на Мъск обаче стартира да вреди на имиджа на Tesla. През последния месец стотици протестиращи демонстрираха в представителства на компанията с лозунги като " Tesla финансира фашисти " и " Спрете преврата на Мъск ". В същото време Мъск оглавява всеобщи съкращения в държавната администрация, които към този момент водят до правосъдни каузи.

Според последни изследвания публичното утвърждение за Мъск понижава. Докато Tesla залага бъдещето си на самостоятелните технологии, въпросът остава - ще успее ли Мъск да трансформира обещанията в действителност, или компанията ще се окаже в капан на личните си упоритости?