Акциите на Oracle се сринаха, след като компанията отчете разочароващи

Акциите на Oracle се сринаха, откакто компанията регистрира разочароващи доходи в сряда, дружно с нарастване от 15 милиарда $ в плануваните разноски за центрове за данни тази година, предопределени да обслужват групите в областта на изкуствения разсъдък.

Акциите на компанията за бази данни на Лари Елисън поевтиняха с към 16 % в четвъртък, преди да лимитират спада и да затворят с намаляване от 10,8%.

Понижението пристигна, откакто Oracle регистрира доходи от 16.1 милиарда $ за последното тримесечие – растеж от 14% по отношение на миналата година, само че под упованията на анализаторите.

Oracle увеличи прогнозата си за финансови разноски през финансовата година с над 40% – до 50 милиарда $. Разходите, ориентирани главно към създаване на центрове за данни, доближават 12 милиарда $ през тримесечието, надминавайки упованията от 8,4 милиарда $.

Дългосрочният ѝ дълг, в това число оперативните лизинги, се усилва до 116,3 милиарда $ – растеж от 44% по отношение на година по-рано.

Oracle стартира нападателна конкуренция да настигне доста по-големи облачни играчи като Гугъл, Amazon и Microsoft в борбата да обезпечат големия размер изчислителна мощност, от която се нуждаят компании като OpenAI и Anthropic, с цел да образоват и ръководят своите модели.

Клей Магуърк, съизпълнителен шеф на Oracle, съобщи, че договорите им за облачни услуги „ бързо ще донесат доходи и маржове за нашия инфраструктурен бизнес “, защитавайки огромните вложения.

Въпреки това компанията съобщи, представена от Financial Times, че чака приходите за цялата година да останат непроменени по отношение на предходната прогноза от 67 милиарда $.

Очаква се през идната финансова година приходите да бъдат с 4 милиарда $ повече.

Общият размер на бъдещите задължения, прочут като оставащи отговорности по осъществяване, се усилва с 15% до 523 милиарда $ през трите месеца до края на ноември, подсилен от покупко-продажби с Meta и Nvidia.

Инвеститорите в началото приветстваха навлизането на Oracle в AI. Акциите се изстреляха след последния доклад през септември, когато компанията разкри, че е добавила над 300 милиарда $ в бъдещи задължения, главно поради контракти за центрове за данни с OpenAI.

Но от този момент акциите изгубиха този растеж, защото вложителите се тормозят от големите суми, които Oracle ще би трябвало да заема и харчи за инфраструктура за компанията зад ChatGPT – както и от способността на стартъпа да заплати тези контракти през идващите години.

OpenAI е сключила контракти да похарчи 1,4 трилиона $ за изчислителна мощност през идващите осем години.

Инвеститорите в дълг също охладняха.

Спредът по кредитните дефолтни суапове на Oracle – цената за покупка на отбрана против несъблюдение по облигациите ѝ – се увеличи в четвъртък до рекордните 139 базисни пункта. Кредитните дефолтни суапове изплащат суми при несъблюдение по облигации, а по-високите спредове демонстрират по-голямо търсене на отбрана.

Големите софтуерни играчи като Amazon, Microsoft и Гугъл успокоиха вложителите по отношение на своите огромни финансови разноски, откакто регистрираха мощни облаги от огромните си облачни звена.

Но през последното тримесечие инфраструктурният заоблачен бизнес на Oracle, който включва центровете за данни, записва по-слаби от предстоящото доходи – 4,1 милиарда $. Компанията на Елисън разчита на от ден на ден на дълг, с цел да финансира разрастването си.

Основана от Елисън като компания за бизнес програмен продукт, Oracle се забави с прехода към облачни услуги. Милиардерът остава ръководител и максимален акционер.

Инвеститори и анализатори през последните месеци показват терзания за огромните предварителни разноски, които Oracle би трябвало да направи, с цел да извърши договорите си за AI инфраструктура. Moody’s през септември акцентира зависимостта на компанията от дребен брой огромни клиенти като OpenAI.

Morgan Stanley предвижда, че чистият дълг на Oracle ще скочи до към 290 милиарда $ до 2028 година Компанията продаде облигации за 18 милиарда $ през септември и води договаряния за набиране на още 38 милиарда $ дългово финансиране посредством няколко американски банки.

Брент Тил, анализатор в Jefferies, споделя пред FT, че софтуерният бизнес на Oracle – който генерира 5.9 милиарда $ през тримесечието – обезпечава известна отбрана на фона на ускорените разноски.

„ Но разминаването във времето сред предварителните финансови разноски и забавената монетизация основава кратковременен напън. “

Главният финансов шеф Дъг Керинг съобщи, че компанията наема потенциал от експерти в центровете за данни, с цел да понижи потребността от непосредствено финансиране, до момента в който някои клиенти може сами да закупят свои чипове, което би понижило разноските.

„ Oracle не заплаща за тези лизинги, до момента в който приключените центрове за данни не бъдат предадени “, споделя Керинг, добавяйки, че компанията е „ отдадена на поддържането на кредитен рейтинг от капиталов клас “.

Oracle разкрива в документи до регулатора, представени от FT, че спомагателните ѝ лизингови задължения за центрове за данни и заоблачен потенциал са се нараснали повече от два пъти – от 99,8 милиарда $ до 248 милиарда $ през тримесечието. Компанията показва, че лизингите се чака да стартират в настоящото тримесечие и да продължат до финансовата 2028 година, с дълготрайност сред 15 и 19 години.

Алекс Хайсл, анализатор в Rothschild & Co Redburn, споделя в разбор, че докладът не дава „ явен път “ за това по какъв начин ще бъде финансирано разширението на центровете за данни.

„ Идеята на мениджмънта, че клиентите могат да ‘донесат свои лични чипове’, с цел да понижат финансовия напън, не взема решение слабата стопанска система на GPU отдаването чартърен. “

„ Без да има центровете за данни или чиповете, Oracle на процедура получава заплащане за поемането на риска от дълготрайните лизинги “, прибавя той.