Ако напоследък сте избягвали финансовите акции, това със сигурност е

Ако в последно време сте избягвали финансовите акции, това сигурно е разбираемо решение. Точно както покачващите се лихвени проценти предходната година направиха кредитирането по-печеливш бизнес, предстоящите по-късно тази година понижения на лихвените проценти биха могли още веднъж да понижат рентабилността на кредитирането. Просрочията по заеми също се усилват. И двете работят против фирмите в паричния бизнес, както и инцидентният намек за икономическа заспалост. Сравнително неприятното показване на множеството финансови акции от началото на предходната година допуска, че вложителите виждат неповторимите опасности в този бранш.В прекалено много случаи обаче продавачите са надхвърлили задачата си. Това значи, че няколко финансови акции станаха необичайно евтини през последните няколко месеца, в ценообразуването в доста повече безпокойствие, в сравнение с е справедливо. Ако можете да поемете неустойчивостта, която те сигурно ще продължат да раздават в обозримо бъдеще, три от тези имена може да си коства да попаднат в листата ви с наблюдаване.1. Ally FinancialAlly Financial (NYSE: ALLY) е банка единствено онлайн. Не позволявайте обаче неналичието му на физическо наличие да ви заблуди. Компанията предлага всички услуги, които бихте очаквали от всяка обичайната банка, в това число чекови и спестовни сметки, кредитни карти, вложение и необятен набор от заеми. По-голямата част от приходите му обаче са заеми, и по-специално заеми за коли. Без да се броят отписванията на корпоративно равнище, повече от 80% от приходите преди налози за предходната година идват от автомобилната промишленост, като повече от две трети от тях се движат единствено от финансиране на коли.Това беше необикновено благополучен бизнес микс през 2021 година и по-късно още веднъж през 2023 година, когато търсенето на нови коли беше голямо. Както беше маркирано обаче, пукнатини стартират да се демонстрират. В същото време търсенето на нови транспортни средства понижава и предишните кредитополучатели в този момент изостават с заплащанията си. Федералният запас на Съединени американски щати оповестява, че към четвъртото тримесечие на предходната година 2,66% от заемите за коли в Съединените щати към този момент са с просрочие от 90 дни или повече. Това е освен нарастване от 2,22% година по-рано, само че надминава равнищата отпреди пандемията, когато стопанската система беше най-малко в прилична форма.И Ally демонстрира признаци на тази битка. Миналогодишната провизия за загуби от заеми от близо 2 милиарда $ е много по-висока от цифрата от миналата година от 1,4 милиарда $. Неговите просрочия също се усилват, повишавайки % на погашение от 1,16% от общия му кредитен портфейл през последното тримесечие на 2022 година до 1,77% през последното тримесечие на предходната година.Работата е там, че като цяло тези индикатори в действителност не са чак толкоз неприятни.Те също няма да се влошат доста в светлината на изненадващо мощния растеж на Брутният вътрешен продукт от последното тримесечие от 4,9% и сходно мощното повишаване на работните места в Съединени американски щати от предишния месец от 353 000 нови позиции. Тези числа допускат, че стопанската система минава към по този начин нареченото „ меко кацане “, преди да стартира по-устойчива агресия, вместо да прави твърдо кацане, което просто боли. Това е добре за Ally Financial, само че е още по-добре за акциите на Ally, чиято цена е единствено 11 пъти по-висока от тазгодишната консенсусна оценка за облага на акция.2. U.S. BancorpТова е друга банка, само че U.S. Bancorp (NYSE: USB) е доста по-различна от Ally. Въпреки че U.S. Bank предлага многообразие от онлайн и основани на приложения банкови услуги, нейните корени са физически клонове. Оперира над 2 000 от тях в 26 щата, в които работят повече от 75 000 души. Като цяло, тя може да се похвали с над 600 милиарда $ активи. Това е доста... като се изключи че не е чак толкоз, колкото JPMorgan Chase или Bank of America, като и двете имат активи на стойност над 2 трилиона $.Този по-малък размер може да се преглежда като отговорност и в някои връзки е по този начин. Това може да попречи на U.S. Bancorp да се впусне в доходоносни пазари. Например бизнесът с финансовите пазари. Въпреки че компанията дава съществени вложения и услуги за ръководство на благосъстоянието, тя в действителност не е състезател, когато става въпрос за вдишване на акции или ръководство на търговски бизнес, генериращ комисионни.По други способи обаче по-малкият размер на тази районна банка я прави по-пъргава от по-големите й банкови съперници, което й разрешава да прави неща, които доста други банки не вършат. Вземете за образец нейното поделение за платежни услуги. Кредитните карти, корпоративните заплащания и обработката на търговци съставляват почти 40% от нелихвените доходи за предходната година. Долните линии на тези предприятия са доста по-предсказуеми и поредни от тези, обвързани с лихвените проценти.Може би главната причина да стъпите в акциите на U.S. Bancorp в този момент, когато те се търгуват единствено 10 пъти над предстоящите облаги за тази година, обаче е по-малко явна. Тази банка просто има история на мъдро, консервативно самоуправление. Доходността от дял от малко под 5% също не е за изхвърляне.3. Ares CapitalИ най-после, само че не на последно място, помислете за скок в дял в Ares Capital (NASDAQ: ARCC), до момента в който неговата дивидентна рентабилност е прекомерно високите 9,5%, а акциите са оценени на по-малко от 9 пъти по отношение на последните и планирани облаги.Тези сочни цифри идват с значима записка под линия, несъмнено. Акциите на Ares Capital може да са стандартни акции, само че това не е стандартна компания. Тя е категоризирана като компания за бизнес развиване (BDC), която, както подсказва името, оказва помощ на бизнеса да пораства. Тя дава капитал на по-малки предприятия, които може да не желаят или да не могат да обезпечат банков заем, само че също по този начин не желаят да издават акции за набиране на средства. Това финансиране може да бъде предоставено в подмяна на дялово присъединяване във въпросната компания, само че нормално е под формата на заем. Лихвените проценти по тези заеми нормално са по-високи от пазарните, което отразява техния риск над междинния. Въпреки това тези условия си костват както за кредитополучателя, по този начин и за кредитора. Също по този начин си коства риска за акционерите на BDC, защото тези акции са склонни да генерират над междинните заплащания на дивиденти.Инвеститорите, които наблюдават от близко Ares Capital, може би към този момент знаят, че последните четири години се оказаха комплицирани за компанията. Първо, пандемията от COVID-19 унищожи бизнеса на множеството кредитополучатели, а по-късно неотдавнашното разлюляване на лихвените проценти накара бизнеса на BDC да е на „ изсъхнало “. Тези организации нормално разчитат на краткосрочно финансиране, което коства по-малко от дълготрайните лихвени проценти, които начисляват. С кривата на доходността, която напряко се обърна с главата надолу в средата на 2022 година обаче, основен аспект от бизнес модела на Ares Capital беше разтресен. Приходите и облагите бяха също толкоз разтърсени.Все отново има светлина в края на тунела. Това значи, че лихвените проценти постепенно, само че несъмнено се връщат назад към естественото и стопанската система наподобява се възвръща, без да страда от гореспоменатото „ твърдо приземяване “, което нормално демонстрира, че е налице обърната крива на рентабилност.Това не е тип акция, която е подобаваща за всеки и даже да е подобаваща за вас, евентуално не би трябвало да бъде централната част на вашите притежания. Между ниската цена на акциите, огромния им дял и бавното икономическо възобновяване на хоризонта, обаче, Ares Capital сигурно може да си коства да се обмисли като допълнение към вашето портфолио.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.