Реалността на постоянно по-високите дългосрочни лихвени проценти продължава да тежи

Реалността на непрекъснато по-високите дълготрайни лихвени проценти продължава да тежи на фондовия пазар. Основните междинни се намалиха още повече от последните си върхове през миналата седмица, водени от по този начин наречената „ Великолепна седморка “.Краят е близо за ралито на фондовия пазар през 2023 година, каквото беше, споделя Дъг Пета, основен американски пълководец в BCA Research. Той не вижда това като породено толкоз от курса на лихвените проценти, колкото от другата основна променлива в капиталовото уравнение – корпоративните облаги.В края на предходната година упованията бяха „ бомбардирани “, сподели той в изявление. Лентата за корпоративните облаги беше сложена ниско до най-лошите прогнози. Сега летвата се подвига за по-оптимални оценки през идната година, изяснява той. Така че вложителите се приготвят да бъдат разочаровани оттук насетне, откакто бяха прелестно сюрпризирани от растежа през първата половина на 2023 г.Обръщайки числата към тези усещания, Пета споделя, че вложителите са влезнали в годината, очаквайки облаги за S&P 500 на към $190-$195 на акция. Вместо това действителните резултати надминават тези прогнози с към 11%, като консенсусните прогнози за цялата година за 2023 година са оценени до към $219.Този растеж на облагите се екстраполира към идната година, като консенсусните прогнози за календарната 2024 година са стремглавите $246. Разбира се, прогнозите за облагите на анализаторите толкоз напред в действителност са догадки въз основа на хипотетичните доходи и разноски, които включват в своите електронни таблици. Прогнозите за приходите толкоз напред са изпълнени с неустановеност.Пета вижда тези прогнози да се провалят. Точно както беше мъчно да разочароваме неприятните упования за първата половина на тази година, ще бъде мъчно да изненадаме възхода за 2024 година Неговата прогноза от горната страна надолу „ консервативно “ приканва за спад от към 5% през идната година до към $210 в облагата на акция за S&P 500.Това би сложило бенчмарка за огромна капитализация комфортно над 20 пъти облагите за идната календарна година. Повишаващите се лихвени проценти би трябвало да окажат напън върху съотношението цена/печалба. По-ниските облаги и понижените P/E не са формула за по-високи цени на акциите - изключително когато се насочваме към най-напрегнатото време на годината, септември и октомври.