Nvidia (NASDAQ:NVDA) проектира полупроводници, използвани във всичко - от AI

Nvidia (NASDAQ:NVDA) проектира полупроводници, употребявани във всичко - от AI до игри и крипто-копаене. Компанията също по този начин има Cuda, програмен продукт за образование с изкуствен интелект. Някои специалисти обаче, са мечи настроени във връзка с Nvidia, която се търгува при 76x облагите и евентуални върхови на маржовете на облагата. Компанията, може да се окаже по-циклична, в сравнение с множеството хора си мислят.Nvidia, сходно на Tesla (NASDAQ:TSLA) в региона на електрическите транспортни средства, се радва на преимущество на водач в AI. Проблемът е, че сходно на Tesla при електрическите транспортни средства, конкуренцията се е нараснала експоненциално и компанията е циклична и уязвима към криза.Страхотна компания, само че по-циклична, в сравнение с си мислитеNvidia без подозрение е революционна компания. Езиковите модели на изкуствения разсъдък, на които тя оказва помощ, трансформират света. Търсенето стана по-бързо и по-лесно от всеки път и AI няма да спре дотук, с доста повече случаи на приложимост на хоризонта.Въпреки това, огромна част от тази гражданска война в този момент е заложена във финансите на Nvidia, като чистият приход се е нараснал от $4,37 милиарда в края на 2023 година до $29,76 милиарда в края на 2024 година Това е голямо нарастване.Nvidia и AI революцията наподобяват сравними с Intel (NASDAQ:INTC) в интернет революцията от края на 90-те години. Наскорошна инспекция на финансовите данни на Intel от 1993-2000 година, интервалът, белязан от началото на интернет, сочи че чистият приход на Intel нараства с доста по-бавни темпове от този на Nvidia.Отне седем години, преди чистият приход на Intel да се усили с 360% по отношение на. една година за чистия приход на Nvidia да се усили с 581%. По време на рецесията от 2001 година, когато интернет балонът се спука, чистият приход на Intel се срина с 88% от края на 2000 година до края на 2001 г.Възможно е облагите на Nvidia да бъдат не по-малко циклични от тези на Intel. И въпреки всичко пазарът дефинира цените в непрекъсната възходяща наклонност в облагите на компанията. Фактът, че чистият приход на Nvidia се усили толкоз бързо, значи, че следва по-малък напредък, не по-голям. Ако клиентите на Nvidia страдат от криза, което е допустимо, Nvidia също ще пострада от позиция на спадащи облаги.В годишния доклад на Nvidia компанията очерта тези опасности, като сподели: „ Тъй като множеството от нашите продажби се правят въз основата на поръчка за покупка, нашите клиенти нормално могат да анулират, трансформират или забавят уговорките за покупка на артикули с малко предупреждение до нас и без наказателна клауза. “Конкуренцията идваОперативният марж на Nvidia е рекордно висок от 54%, само че в случай че погледнем историята на компанията, нейният междинен действен марж е по-близо до едвам 20%. В една циклична промишленост като проектирането на чипове, това е червен байрак. Това значи, че приходите могат да паднат с повече от 50%, единствено с цел да се върнат към нормата. В рецесии нещата могат да се влошат даже. Оперативният марж на Nvidia се приближи до ниските едноцифрени стойности през рецесията от 2003 година и стана негативен през 2009 г.Има две аргументи маржовете на Nvidia да се свият. Едната е икономическата уязвимост, която обсъдихме по-рано, която може да засегне клиентите на Nvidia. Втора е възходящата конкуренция, която в този момент идва отвред, в това число от личните клиенти на Nvidia.Този риск беше обрисуван в годишния отчет на Nvidia, който гласи: „ Нашите сътрудници или клиенти могат да разработят свои лични решения; нашите клиенти могат да купуват артикули от нашите конкуренти; и нашите сътрудници може да преустановят продажбите или да изгубят пазарен дял на пазарите, за които купуват нашите артикули. “Всички вложения в полупроводници, които виждаме, подтиквани от AI и държавна поддръжка, са неприятна вест за Nvidia. Големите софтуерни компании харчат милиарди за вътрешни решения, Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) и Intel се надпреварват да настигнат, а Китай се пробва да стане независим в региона на полупроводниците.Мразя промишлености, в които се влагат доста и се усилва конкуренцията, тъй като това нормално е неприятно за бъдещите маржове на облага. Nvidia разработваше AI решения на приспивен пазар от години, само че в този момент всичко се промени. AI е най-горещият пазар и новите съперници харчат пари за научноизследователска и развойна активност без ограничавания. Поради тази причина не може да сме сигурни кой ще има софтуерно преимущество след 10 години. Точно както Intel, Nvidia може елементарно да загуби преимуществото си през годините.Оценката на акциите на NVDA е изключителнаВъпреки че видя чистия си приход и маржовете да експлодират нагоре, Nvidia в този момент търгува при 76x облагата си, 36x продажбите си и 51x счетоводната си стойност. Обикновено виждате пазарното ценообразуване в това, че една компания се приближава до повтаряем пик, когато облагите скочат с 581% на годишна база посредством заграбване на по-ниски коефициенти. Това обаче сигурно не е по този начин за Nvidia.За покупка ли се акциите на NVDA съгласно анализатори?Понастоящем 39 от 41 анализатори, покриващи NVDA, му дават оценка „ Купува “, двама я правят оценка като „ Задържане “ и нула анализатори я правят оценка като „ Продава “, което води до консенсусна оценка „ Силна покупка “. Средната целева цена на акциите на Nvidia е $989,53, което допуска капацитет за растеж от 9,2%. Ценовите цели на анализаторите варират от най-ниските $620 на акция до високите $1400 на акция.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.