Инвеститорите се събуждат пред големи проблеми в големия Китай. Фючърсите

Инвеститорите се разсънват пред огромни проблеми в огромния Китай. Фючърсите на акциите и цените на петрола падат, откакто гневните митинги против Коронавирус zero обгърнаха страната.„ Това е ненадейно мощно ново разпръскване за пазарите, когато тази седмица трябваше да бъде обвързвана с входящи данни от Съединени американски щати “, обобщават стратезите от Saxo Bank. Те споделят, че фирмите за часовници, изложени на риск от Китай, „ като се имат поради бъдещите облаги, евентуално ще бъдат намалени след по-нататъшни блокировки и митинги в Китай “.Преди Китай да грабне светлината на прожекторите, продажбите през празничните уикенди, работните места и данните за инфлацията, които би трябвало да бъдат оповестени тази седмица, както и забележките на ръководителя на Фед Джеръм Пауъл бяха в центъра на вниманието.Сега се въртят други въпроси. Свързаните с Китай спадове на цените на петрола ще допринесат ли за теорията за пиковата инфлация? А какво да кажем за икономическото възобновление на Китай след Коронавирус?Eто какво мисли за инфлацията Ръсел Кларк, някогашен управител на хедж фондове, който е прекарал последните 20 години, фокусирайки се върху този пазар, макро и къси продажби.Той отбелязва, че вложителите са загребали iShares 20 years+ Treasury Bond ETF, ликвиден борсово търгуван фонд, който купува дълготрайни облигации, даже когато инфлацията в Съединени американски щати се движи на върховете от 1970 г.„ Смятам, че повода, заради която хората получават бичи облигации, е, че кривата на рентабилност се е обърнала. И всякога, когато това се случи, имате криза и желаете да излезете от акциите и да влезете в облигации “, споделя Кларк. Инверсия на кривата на рентабилност поражда, когато дълготрайните лихвени проценти паднат под краткосрочните. Инверсията на доходността на 2 и 10-годишните съкровищни облигации е най-стръмната от 1980 година насам.Уликите може да са в неприятно представящия се пазар на облигации в Япония. „ Не единствено беше предсказуем, като докара до намаление на доходността на американските облигации от 1999 година нататък, през 2020 година пазарът на JGB също беше предсказуем, като сигнализираше за бъдещата ликвидация на държавните облигации на Съединени американски щати “, споделя той.И това, което Япония евентуално вижда, че американските вложители не са тъкмо в този момент, е инфлацията на храните, провокирана от Китай. Това е нещо, което Фед ще откри за мъчно да пренебрегне, сподели той.От 80-те години на предишния век цените на питателните артикули следват по-високите цени на суровите артикули. Ако Федералният запас желае да понижи това, той ще увеличи лихвените проценти. Например, падащите цени на природния газ биха спомогнали за облекчение на разноските за торове за фермерите.Кларк показва, че Китай е най-големият вносител на храни в света с доста по-високи цени от Съединени американски щати.„ Свинското месо, което е най-консумираното месо в Китай, в този момент е 3 пъти по-скъпо от пазара в Съединени американски щати, а неотдавна се е удвоило. Тъй като Япония също е огромен вносител на свинско месо, може би това е повода пазарът на JGB да се разпродаде преди Съединени американски щати “, сподели той.Говеждото също е главен импорт за Китай и да, цените са доста по-високи от тези в САЩ„ По създание споделям, че Китай изнася инфлацията на храните към останалия свят и не виждам това да свърши сега. JGB наподобява са съгласни – и когато виждам цената на показателя на CPI на храните в Съединени американски щати на логаритмична база, не преставам да мисля, че лихвените проценти ще се покачват, а не намаляват “, сподели Кларк.Той вижда, че инфлацията на храните наподобява световна, а не циклична, заради условията на все по-урбанизиран Китай. „ Светската хранителна инфлация допуска ПОЛИТИЧЕСКИ напън за по-високи лихвени проценти. Американските държавни скъпи бумаги ми наподобяват къси, тъкмо както всички са станали дълги “, сподели той.