Напоследък инвеститорите в Coinbase Global изпитваха трудни времена и видяха

Напоследък вложителите в Coinbase Global изпитваха сложни времена и видяха нестабилна динамичност. Крипто борсата стана обществена посредством непосредствено листване през април предходната година, откакто цената на акциите й беше 250 $. Цената се повиши до 429 $ в първия ден на търговия, преди да затвори на към 328 през този ден. Оттогава акциите паднаха до най-ниското си равнище от към 220 $ и се възвърнаха до 360 $, преди да възобновят низходящата си серпантина, която ги води до настоящи равнища от под 190 $ за брой.На процедура книжата на компанията са поевтинели с над 50% от своя пик, давайки пазарна стойност от 49.5 милиарда $. Разочаровани и комплицирани, вложителите търсят аргументи за такива големи съмнения. Въпреки че не можем да бъдем сигурни за моторите на волатилността, сигурно можем да създадем някои обосновани догатки.Инвеститорите са загрижени за устойчивостта на представянето на Coinbase. Компанията имаше ужасно пътешестване през последните две години. Докато множеството компании се сблъскаха с големи провокации на фона на пандемията, крипто компанията сподели необикновено показване. За вероятност, чистите доходи на Coinbase за второто тримесечие на 2020 година бяха 178 милиона $. През идващите тримесечия те набъбнаха повече от 10 пъти до връх от 2 милиарда $ през второто тримесечие на 2021 година с помощта на растежа на крипто активите и увеличението на транзакциите сред потребителите.През третото тримесечие на 2021 година Coinbase продължи да дава мощни резултати, защото чистите доходи и чистата облага възлязоха надлежно на $1,2 милиарда и $406 милиона. Все отново вложителите не бяха впечатлени, тъй като резултатите бяха по-слаби от предходните две тримесечия. Спадът в цените на крипто активите докара до спад в размера на търговия, което навреди на приходите от търговия и чистия приход на Coinbase.Въпреки че не можете да се оплаквате прекалено много от последните резултати (Coinbase към момента прави стотици милиони чиста печалба), е ясно, че компанията е прекомерно подвластна от таксите, свързани с транзакциите. От 1,2 милиарда $ чисти доходи през третото тримесечие 88% идват от доходи, свързани с транзакции с криптовалути. Следователно компанията е мощно изложена на волатилността на крипто пазара. Направо казано, повече от 80% от приходите на Coinbase са отвън контрола на компанията!Положително е, че Coinbase покачва приходите си от абонамент и услуги през всяко от последните четири тримесечия. Приходите от това са се нараснали повече от 10 пъти от 11 милиона $ през третото тримесечие на 2020 година до 145 милиона $ през последното тримесечие. Все отново има дълъг път, преди този момент да компенсира неустойчивостта на приходите, свързани с търговията. Инвеститорите към момента ще би трябвало да понасят тази неустойчивост за известно време.Разпродажба на софтуерните акцииБеше ужасно време да бъдеш софтуерен вложител през последните няколко години. Например, известни софтуерни акции като Tesla се повишиха с близо 1600% единствено през последните пет години.Напоследък възходът се обърна. Точно както изкачването издигна високорастящите софтуерни акции до небето, слизането ги върна на земята. Например, Shopify означи спад на акциите си с съвсем 50% от пика си, до момента в който Tesla загуби повече от 25% от пазарната си капитализация. Разпродажбата пощади няколко компании, в това число Coinbase.Основният мотор на скорошната ликвидация на технологиите е страхът от повишаване на лихвените проценти. По-високите лихвени проценти повреждат присъщата стойност на съвсем всички компании, изключително тези с висок напредък на софтуерните акции. Тъй като тези компании нормално вършат по-голямата част от своите парични потоци доста години в бъдещето, по-високите ставки ще понижат значително актуалната стойност на тези предстоящи парични потоци.Освен това не оказа помощ, че Coinbase се търгуваше на висока оценка по време на софтуерната ликвидация. За вероятност сега тя има пазарна капитализация от към 50 милиарда $. Разделете това на годишната чиста облага за третото тримесечие от 1,2 милиарда $ и ще получите съответствие цена/печалба (P/E) повече от 30. И това е след внезапното намаляване от пика на акциите!Какво следва за Coinbase?Coinbase се развива в гигантска наклонност, защото крипто стопанската система става мейнстрийм. Като един от водещите играчи в тази промишленост, той е добре позициониран да се възползва от попътния вятър.Все отново вложителите не би трябвало да чакат гладко придвижване. Крипто промишлеността към момента се заражда и ще премине през доста проби през идващите години, преди да стане част от нашето всекидневие. Регулирането, конкуренцията и остарелите технологии са няколко основни опасности, които би трябвало да наблюдавате.Освен това вложителите би трябвало да се приготвят за по-голяма волатилност в цените на акциите, защото финансовите институции се приспособяват към по-високите лихвени проценти. Няма гаранция, че скорошната ликвидация на технологиите е завършила. И в случай че не е, има огромен късмет цената на акциите на Coinbase да падне в допълнение, когато разпродажбата се възобнови.Накратко, вложителите би трябвало да чакат неравностойно пътешестване за известно време.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка и продажба на акции на финансовите пазари