&format=webp)
Най-големият оптимист на Уолстрийт разкрива какво инвеститорите сбъркаха тази година - и какво предстои
Когато Уолстрийт призоваваше за нерешителност, той съветваше вложителите да купуват. Когато криптовалутите изглеждаха „ умрели “, той предсказа биткойн на 100 000 $. Когато всички бяха отписали етер, той настоя, че той към момента е в „ суперцикъл “.
В продължение на години Том Лий – най-гласовитият оптимист на Уолстрийт – бе упрекван в прекален възторг. Често обаче се оказваше прав, напомня MarketWatch.
Кариерата на Том Лий, съосновател на изследователската компания Fundstrat Global Advisors и ръководител на BitMine Immersion Technologies, е белязана от серия точни и навременни прогнози.
По време на пандемията от COVID-19 през март 2020 година, когато пазарите се сринаха, той съветваше клиентите си да купуват, и беше прав – последва историческо възобновяване.
След пагубната 2022 година, когато множеството анализатори чакаха криза и продължаващ спад, Лий беше един от дребното, които предвидиха възхода на бичия пазар през 2023 година
Това възобновяване продължи и се трансформира в една от най-силните тригодишни серии в актуалната история на борсата.
Сега той вижда S&P 500 да завърши годината към 7000 пункта.
Какво въпреки всичко вложителите сбъркаха през 2025 година
В изявление за MarketWatch Лий показва, че главната неточност на вложителите тази година е била възприемането на политиките на президента Доналд Тръмп като „ несигурни и непредсказуеми “ и убеждението, че те ще навредят на фондовия пазар.
Според него пазарите погрешно са интерпретирали по този начин наречения „ ден на освобождението “ – 2 април, когато оповестените от Тръмп мита породиха страхове от комерсиална война, инфлация и криза.
„ Периодът, в който пазарите се сринаха, трябваше да бъде миг за пазаруване, а не за суматоха. Вместо това мнозина станаха структурно песимистични и пропуснаха една от най-големите благоприятни условия през последните пет години “, споделя Лий.
Въпреки внезапния спад след 2 април, американските акции се възвърнаха изненадващо бързо. До края на май трите съществени американски показателя към този момент бяха компенсирали загубите си, откакто Тръмп разгласи 90-дневно заледяване на нарасналите мита – ход, който прекатурна посоката на пазарите.
Високата волатилност направи сложен изборът по кое време да се купува, само че тези, които останаха на пазара, бяха възнаградени – възобновяване донесе съществени облаги.
От април насам пазарите не стопират да чупят върхове:
S&P 500 е нагоре с 35%,
Dow Jones – с 25%,
Nasdaq – с над 50% към началото на ноември (по данни на FactSet).
Акциите имат капацитет за нови растежи до края на годината
Въпреки към този момент постигнатия растеж от към 16% за 2025 година, Лий чака S&P 500 и по-широкият пазар да продължат да се изкачват.
Той показва като основни фактори сезонността – обичайно мощното четвърто тримесечие – и продължаващото намаляване на паричната политика от страна на Фед.
Исторически видяно, последното тримесечие е най-хубаво за американските акции – в 80% от случаите S&P 500 завършва с позитивен резултат и междинна облага от 4,2% (според данни на Carson Group).
През октомври Фед намали лихвения диапазон с 0,25 процентни пункта до 3,75–4% и разгласи, че ще приключи свиването на салдото си от 1 декември. Въпреки това ръководителят Джером Пауъл предизвести, че ново понижение през декември „ не е несъмнено “.
Поради това пазарните упования за ново намаляване на лихвите отслабнаха - съгласно CME FedWatch Tool, вероятността от понижение през декември е 72%, спрямо 90% преди съвещанието през октомври.
Лий счита, че вложителите са „ прекомерно чувствителни “ към страховете от инфлация, подбудена от митата, и че Фед я третира като „ по-скоро краткотрайна “. „ Фактът, че инфлацията се повишава, не значи, че Федералният запас би трябвало да реагира нападателно “, разяснява той.
Все отново през септември годишната инфлация в Съединени американски щати доближи 3% – най-високото равнище от януари, като главната инфлация (без храни и енергия) също е беше на равнище 3%.
Фед се стреми да балансира сред непоклатимост на цените и цялостна претовареност – задача, усложнена от охлаждащия трудов пазар и устойчивия растеж на цените.
Отрицателното пазарно въодушевление може в действителност да работи като подтик за акциите
Според Лий то основава благоприятни условия за контра-инвеститори.
„ Средното пазарно въодушевление през 2025 година е негативно, а разликата сред оптимисти и песимисти е -11,7 пункта. Подобни стойности се следят единствено при мечи пазари. Това потвърждава, че вложителите са толкоз скептични към сегашния бичи пазар, че остават твърдо песимистични “, споделя той.
Пазарното въодушевление постоянно се преглежда като контраиндикатор – т.е., когато всеобщо царува скептицизъм, това може да е знак за идно възобновяване.
Крайният оптимизъм нормално предшества спад, до момента в който крайният скептицизъм постоянно е сигнал за покупка.
В момента обаче пазарното въодушевление не е в прекаленост – съгласно изследване на American Association of Individual Investors самостоятелните вложители в действителност стават по-оптимистични.
Лий не споделя страха от AI балон
Силният пазарен растеж през годината, подхранен от еуфорията към изкуствения разсъдък, подтикна мнозина да предизвестяват за вероятен AI балон.
Лий не споделя това мнение. Той съпоставя обстановката с дотком ерата и показва, че оценката на Nvidia е надалеч по-умерена от тази на Cisco Systems през 2000 година
През март 2000 година Cisco имаше P/E съответствие 131, до момента в който Nvidia е към 30 (според FactSet). Миналия месец Nvidia стана първата компания в историята, достигнала пазарна капитализация от 5 трилиона $.
„ Разбира се, по-добре е оценките да са по-ниски. Но нямам доверие, че единствено тъй като пазарът наподобява безценен, няма място за напредък. Никога не си в балон, когато всички настояват, че си в балон “, споделя Лий.
Лий продължава да се откроява със своите разбори на криптопазара.
Още преди криптовалутите да станат известни, той беше един от първите професионални анализатори на Уолстрийт, които разгласиха публични проучвания за биткойн. Сега, през 2025 година, той към този момент не е просто наблюдаващ - а деен участник, като ръководител на BitMine Immersion Technologies.
Под негово управление компанията разшири тактиката си и включи вложения в етер (ETH).
Към 10 ноември BitMine има 3,5 милиона етер токена и 13,2 милиарда $ в крипто и кеш активи. Това прави компанията най-големият институционален собственик на етер в света и втората по величина крипто-компания след MicroStrategy.
Активите ѝ съставляват към 2,9% от общото предложение на етер, а дълготрайната ѝ цел е постигане на 5%.
След първичния взрив на акциите през юли, курсът на BitMine се намали с към 70% от върха, само че към момента е над 400% нагоре от началото на годината.
Лий счита, че етер има по-голям капацитет от биткойн: „ Ethereum е друг – това е платформа за смарт контракти, която разрешава програмируеми транзакции и предпазване на данни. Биткойн, сходно на златото, е по-скоро средство за предпазване на стойност. “
По данни на CoinMarketCap, пазарната капитализация на биткойн е към 2,1 трилиона $, а на етер – 417 милиарда.
Лий и други поддръжници на Ethereum виждат в него основата на нова цифрова екосистема, която ще задвижва смарт контракти, децентрализирани финанси (DeFi), токенизация на активи, цифрова еднаквост.
Първият действителен образец за необятно използване са стейбълкойните – токени, обезпечени с действителни активи като щатския $. Повечето от тях действат точно върху блокчейна на Ethereum.
„ Това е едвам началото “, споделя Лий. „ Сега Уолстрийт изследва по какъв начин да токенизира акции, облигации и даже недвижими парцели. Ethereum е новият базов пласт за това токенизирано бъдеще. “
Стратегът прибавя: „ Той е недооценен, и това значи единствено едно – цената на продуктите, построени върху Ethereum, занапред ще пораства. А с нея и самият етер ще надмине биткойн в идващите години. “
*Публикацията има единствено осведомителни цели. Тя не съставлява капиталов съвет и не би трябвало да се смята за оферта за покупка или продажба на активи.
В продължение на години Том Лий – най-гласовитият оптимист на Уолстрийт – бе упрекван в прекален възторг. Често обаче се оказваше прав, напомня MarketWatch.
Кариерата на Том Лий, съосновател на изследователската компания Fundstrat Global Advisors и ръководител на BitMine Immersion Technologies, е белязана от серия точни и навременни прогнози.
По време на пандемията от COVID-19 през март 2020 година, когато пазарите се сринаха, той съветваше клиентите си да купуват, и беше прав – последва историческо възобновяване.
След пагубната 2022 година, когато множеството анализатори чакаха криза и продължаващ спад, Лий беше един от дребното, които предвидиха възхода на бичия пазар през 2023 година
Това възобновяване продължи и се трансформира в една от най-силните тригодишни серии в актуалната история на борсата.
Сега той вижда S&P 500 да завърши годината към 7000 пункта.
Какво въпреки всичко вложителите сбъркаха през 2025 година
В изявление за MarketWatch Лий показва, че главната неточност на вложителите тази година е била възприемането на политиките на президента Доналд Тръмп като „ несигурни и непредсказуеми “ и убеждението, че те ще навредят на фондовия пазар.
Според него пазарите погрешно са интерпретирали по този начин наречения „ ден на освобождението “ – 2 април, когато оповестените от Тръмп мита породиха страхове от комерсиална война, инфлация и криза.
„ Периодът, в който пазарите се сринаха, трябваше да бъде миг за пазаруване, а не за суматоха. Вместо това мнозина станаха структурно песимистични и пропуснаха една от най-големите благоприятни условия през последните пет години “, споделя Лий.
Въпреки внезапния спад след 2 април, американските акции се възвърнаха изненадващо бързо. До края на май трите съществени американски показателя към този момент бяха компенсирали загубите си, откакто Тръмп разгласи 90-дневно заледяване на нарасналите мита – ход, който прекатурна посоката на пазарите.
Високата волатилност направи сложен изборът по кое време да се купува, само че тези, които останаха на пазара, бяха възнаградени – възобновяване донесе съществени облаги.
От април насам пазарите не стопират да чупят върхове:
S&P 500 е нагоре с 35%,
Dow Jones – с 25%,
Nasdaq – с над 50% към началото на ноември (по данни на FactSet).
Акциите имат капацитет за нови растежи до края на годината
Въпреки към този момент постигнатия растеж от към 16% за 2025 година, Лий чака S&P 500 и по-широкият пазар да продължат да се изкачват.
Той показва като основни фактори сезонността – обичайно мощното четвърто тримесечие – и продължаващото намаляване на паричната политика от страна на Фед.
Исторически видяно, последното тримесечие е най-хубаво за американските акции – в 80% от случаите S&P 500 завършва с позитивен резултат и междинна облага от 4,2% (според данни на Carson Group).
През октомври Фед намали лихвения диапазон с 0,25 процентни пункта до 3,75–4% и разгласи, че ще приключи свиването на салдото си от 1 декември. Въпреки това ръководителят Джером Пауъл предизвести, че ново понижение през декември „ не е несъмнено “.
Поради това пазарните упования за ново намаляване на лихвите отслабнаха - съгласно CME FedWatch Tool, вероятността от понижение през декември е 72%, спрямо 90% преди съвещанието през октомври.
Лий счита, че вложителите са „ прекомерно чувствителни “ към страховете от инфлация, подбудена от митата, и че Фед я третира като „ по-скоро краткотрайна “. „ Фактът, че инфлацията се повишава, не значи, че Федералният запас би трябвало да реагира нападателно “, разяснява той.
Все отново през септември годишната инфлация в Съединени американски щати доближи 3% – най-високото равнище от януари, като главната инфлация (без храни и енергия) също е беше на равнище 3%.
Фед се стреми да балансира сред непоклатимост на цените и цялостна претовареност – задача, усложнена от охлаждащия трудов пазар и устойчивия растеж на цените.
Отрицателното пазарно въодушевление може в действителност да работи като подтик за акциите
Според Лий то основава благоприятни условия за контра-инвеститори.
„ Средното пазарно въодушевление през 2025 година е негативно, а разликата сред оптимисти и песимисти е -11,7 пункта. Подобни стойности се следят единствено при мечи пазари. Това потвърждава, че вложителите са толкоз скептични към сегашния бичи пазар, че остават твърдо песимистични “, споделя той.
Пазарното въодушевление постоянно се преглежда като контраиндикатор – т.е., когато всеобщо царува скептицизъм, това може да е знак за идно възобновяване.
Крайният оптимизъм нормално предшества спад, до момента в който крайният скептицизъм постоянно е сигнал за покупка.
В момента обаче пазарното въодушевление не е в прекаленост – съгласно изследване на American Association of Individual Investors самостоятелните вложители в действителност стават по-оптимистични.
Лий не споделя страха от AI балон
Силният пазарен растеж през годината, подхранен от еуфорията към изкуствения разсъдък, подтикна мнозина да предизвестяват за вероятен AI балон.
Лий не споделя това мнение. Той съпоставя обстановката с дотком ерата и показва, че оценката на Nvidia е надалеч по-умерена от тази на Cisco Systems през 2000 година
През март 2000 година Cisco имаше P/E съответствие 131, до момента в който Nvidia е към 30 (според FactSet). Миналия месец Nvidia стана първата компания в историята, достигнала пазарна капитализация от 5 трилиона $.
„ Разбира се, по-добре е оценките да са по-ниски. Но нямам доверие, че единствено тъй като пазарът наподобява безценен, няма място за напредък. Никога не си в балон, когато всички настояват, че си в балон “, споделя Лий.
Лий продължава да се откроява със своите разбори на криптопазара.
Още преди криптовалутите да станат известни, той беше един от първите професионални анализатори на Уолстрийт, които разгласиха публични проучвания за биткойн. Сега, през 2025 година, той към този момент не е просто наблюдаващ - а деен участник, като ръководител на BitMine Immersion Technologies.
Под негово управление компанията разшири тактиката си и включи вложения в етер (ETH).
Към 10 ноември BitMine има 3,5 милиона етер токена и 13,2 милиарда $ в крипто и кеш активи. Това прави компанията най-големият институционален собственик на етер в света и втората по величина крипто-компания след MicroStrategy.
Активите ѝ съставляват към 2,9% от общото предложение на етер, а дълготрайната ѝ цел е постигане на 5%.
След първичния взрив на акциите през юли, курсът на BitMine се намали с към 70% от върха, само че към момента е над 400% нагоре от началото на годината.
Лий счита, че етер има по-голям капацитет от биткойн: „ Ethereum е друг – това е платформа за смарт контракти, която разрешава програмируеми транзакции и предпазване на данни. Биткойн, сходно на златото, е по-скоро средство за предпазване на стойност. “
По данни на CoinMarketCap, пазарната капитализация на биткойн е към 2,1 трилиона $, а на етер – 417 милиарда.
Лий и други поддръжници на Ethereum виждат в него основата на нова цифрова екосистема, която ще задвижва смарт контракти, децентрализирани финанси (DeFi), токенизация на активи, цифрова еднаквост.
Първият действителен образец за необятно използване са стейбълкойните – токени, обезпечени с действителни активи като щатския $. Повечето от тях действат точно върху блокчейна на Ethereum.
„ Това е едвам началото “, споделя Лий. „ Сега Уолстрийт изследва по какъв начин да токенизира акции, облигации и даже недвижими парцели. Ethereum е новият базов пласт за това токенизирано бъдеще. “
Стратегът прибавя: „ Той е недооценен, и това значи единствено едно – цената на продуктите, построени върху Ethereum, занапред ще пораства. А с нея и самият етер ще надмине биткойн в идващите години. “
*Публикацията има единствено осведомителни цели. Тя не съставлява капиталов съвет и не би трябвало да се смята за оферта за покупка или продажба на активи.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ