&format=webp)
Приключи ерата на безусловното доверие в долара
Инвеститорите, обезпокоени от бъдещето на $ и другите водещи валути, всеобщо се насочват към злато, биткойн и различни активи. Това е преход, който на Уолстрийт към този момент назовават “the debasement trade ” или бягство от фиатния свят.
Търговците са траяли дългата серия на вложения в злато, откогато ръководителят на Федералния запас на Съединени американски щати Джером Пауъл даде сигнал през август, че централната банка ще стартира да намалява лихвените проценти, макар ниската безработица и инфлацията над целевото ниво. Това изстреля цената на благородния метал до нови върхове - във вторник най-активно търгуваните фючърси надвишиха 4000 $ за тройунция за първи път.
Ралито на златото през 2025 година е извънредно, тъй като не е провокирано от финансова рецесия. Повишението с 52% от началото на годината изпреварва растежите от първата година на пандемията и от рецесията през 2007–2009 година, като отстъпва единствено на инфлационния потрес от 1979 година, написа Тhe Wall Street Journal.
Днес вложителите наливат средства по едно и също време в благородни метали като златото и в криптовалути като биткойн, до момента в който президентът на Съединени американски щати Доналд Тръмп дава обещание нови данъчни облекчения за „ стимулиране “ на стопанската система, а пазарите тласкат акциите към рекордни върхове, водени от манията по AI.
Докато спекулативните залози нарастват, вложителите търсят отбрана от евентуалните последствия на американската фискална безнаказаност - увеличаващите се бюджетни дефицити и продължаващото отчасти блокиране на държавното управление. Това ги насочва към активи, които не са деноминирани в долари.
Уолстрийт вижда в тази наклонност доказателство, че растящият дълг и устойчивата инфлация подкопават доверието във валутите, върху които се крепи световната финансова система.
„ Наблюдаваме една конкуренция по изтегляне на въже “, споделя Джо Дейвис, основен икономист на Vanguard Group, пред WSJ.
„ Имаме S&P 500, който цени AI като суперсила, и лагера на златото, който споделя: ‘САЩ ще имат структурни дефицити и фискален напън - би трябвало да ръководя този риск.’ “
Цената на златото пораства към този момент години, подкрепена от централни банки по света, които не престават да купуват физически запаси - наклонност, ускорила се след глобите на Запада против Русия през 2022 година Тази година златото даже изпревари еврото като втора по величина аварийна валута.
Политиката на Тръмп да преначертае световната комерсиална карта през 2025 година в допълнение форсира процеса, довеждайки до най-слабата първа половина на $ от повече от 50 години.
След известно стабилизиране доларът и златото се задържаха, до момента в който през август Пауъл не разгласи началото на цикъл на лихвени съкращения. Тръмп, който следващата година ще назначи наследника на Пауъл отпред на Фед, упорства за още по-дълбоки понижения, с цел да „ загрее “ стопанската система на Съединени американски щати.
Очакванията за намаления на лихвите покачиха дълготрайните инфлационни прогнози и доходността по американските облигации, само че също по този начин подхраниха нов прилив към рискови активи - от софтуерни акции до криптовалути. Биткойн се е покачил с над 30% от началото на годината и в понеделник мина границата от 125 000 $, до момента в който златото остава „ класическата отбрана “.
През септември вложители са наляли рекордните 33 милиарда $ в американски борсово търгувани фондове, обезпечени с физическо злато. Миналата седмица BlackRock пренастрои своите модели портфейли, увеличавайки експозицията си към софтуерни акции, само че също и към защитни позиции като златото.
Доскоро сходни придвижвания щяха да тласнат вложителите към доларови активи като държавни облигации, само че в този момент - както означи Кен Грифин, създател на Citadel Securities - обстановката се обръща:
„ Инвеститорите и централните банки към този момент гледат на златото като на несъмнено леговище — по този начин, както в миналото се гледаше на $. И точно това е най-тревожното. “
„ Ще залагам на американския бизнес, “ прибавя Грифин, „ само че желая да се защитя от суверенния риск на Съединените щати. “
Подобни процеси се следят и в други развити стопански системи. Доходността по френските и английските държавни облигации остава висока поради политическа неустойчивост и фискални паники, а в Япония новият министър председател Санае Такаичи упорства за по-ниски лихви и по-голям надзор над централната банка, което отслаби йената.
С оглед на мащаба на световния дълг даже дребни промени в капиталовите потоци могат да окажат забележителен резултат върху цените на активи като злато, сребро или платина. Goldman Sachs пресмята, че в случай че единствено 1% от частно държаните американски държавни облигации бъде сменен със злато, цената на метала може да доближи 5000 $ за унция.
Банката акцентира:
„ Златото е вместилище на стойност, което не зависи от институционално доверие. “
Въпреки това Bank of America припомня, че от 1860 година насам всяко многогодишно повишаване на златото е било последвано от внезапен спад.
Главният икономист на Annex Wealth Management Брайън Джейкъбсън предизвестява:
„ Търговците вършат това, което умеят най-добре - яхват вълната и я пренатягат. Опасността е, че когато разказът се промени, вълната се пречупва. “
И както през 1979 година, когато предходното златно рали доближи връх, по този начин и в този момент - всички действителни облаги могат да изчезнат в границите на месеци, написа анализаторът на WSJ Дейвид Уберти.
Търговците са траяли дългата серия на вложения в злато, откогато ръководителят на Федералния запас на Съединени американски щати Джером Пауъл даде сигнал през август, че централната банка ще стартира да намалява лихвените проценти, макар ниската безработица и инфлацията над целевото ниво. Това изстреля цената на благородния метал до нови върхове - във вторник най-активно търгуваните фючърси надвишиха 4000 $ за тройунция за първи път.
Ралито на златото през 2025 година е извънредно, тъй като не е провокирано от финансова рецесия. Повишението с 52% от началото на годината изпреварва растежите от първата година на пандемията и от рецесията през 2007–2009 година, като отстъпва единствено на инфлационния потрес от 1979 година, написа Тhe Wall Street Journal.
Днес вложителите наливат средства по едно и също време в благородни метали като златото и в криптовалути като биткойн, до момента в който президентът на Съединени американски щати Доналд Тръмп дава обещание нови данъчни облекчения за „ стимулиране “ на стопанската система, а пазарите тласкат акциите към рекордни върхове, водени от манията по AI.
Докато спекулативните залози нарастват, вложителите търсят отбрана от евентуалните последствия на американската фискална безнаказаност - увеличаващите се бюджетни дефицити и продължаващото отчасти блокиране на държавното управление. Това ги насочва към активи, които не са деноминирани в долари.
Уолстрийт вижда в тази наклонност доказателство, че растящият дълг и устойчивата инфлация подкопават доверието във валутите, върху които се крепи световната финансова система.
„ Наблюдаваме една конкуренция по изтегляне на въже “, споделя Джо Дейвис, основен икономист на Vanguard Group, пред WSJ.
„ Имаме S&P 500, който цени AI като суперсила, и лагера на златото, който споделя: ‘САЩ ще имат структурни дефицити и фискален напън - би трябвало да ръководя този риск.’ “
Цената на златото пораства към този момент години, подкрепена от централни банки по света, които не престават да купуват физически запаси - наклонност, ускорила се след глобите на Запада против Русия през 2022 година Тази година златото даже изпревари еврото като втора по величина аварийна валута.
Политиката на Тръмп да преначертае световната комерсиална карта през 2025 година в допълнение форсира процеса, довеждайки до най-слабата първа половина на $ от повече от 50 години.
След известно стабилизиране доларът и златото се задържаха, до момента в който през август Пауъл не разгласи началото на цикъл на лихвени съкращения. Тръмп, който следващата година ще назначи наследника на Пауъл отпред на Фед, упорства за още по-дълбоки понижения, с цел да „ загрее “ стопанската система на Съединени американски щати.
Очакванията за намаления на лихвите покачиха дълготрайните инфлационни прогнози и доходността по американските облигации, само че също по този начин подхраниха нов прилив към рискови активи - от софтуерни акции до криптовалути. Биткойн се е покачил с над 30% от началото на годината и в понеделник мина границата от 125 000 $, до момента в който златото остава „ класическата отбрана “.
През септември вложители са наляли рекордните 33 милиарда $ в американски борсово търгувани фондове, обезпечени с физическо злато. Миналата седмица BlackRock пренастрои своите модели портфейли, увеличавайки експозицията си към софтуерни акции, само че също и към защитни позиции като златото.
Доскоро сходни придвижвания щяха да тласнат вложителите към доларови активи като държавни облигации, само че в този момент - както означи Кен Грифин, създател на Citadel Securities - обстановката се обръща:
„ Инвеститорите и централните банки към този момент гледат на златото като на несъмнено леговище — по този начин, както в миналото се гледаше на $. И точно това е най-тревожното. “
„ Ще залагам на американския бизнес, “ прибавя Грифин, „ само че желая да се защитя от суверенния риск на Съединените щати. “
Подобни процеси се следят и в други развити стопански системи. Доходността по френските и английските държавни облигации остава висока поради политическа неустойчивост и фискални паники, а в Япония новият министър председател Санае Такаичи упорства за по-ниски лихви и по-голям надзор над централната банка, което отслаби йената.
С оглед на мащаба на световния дълг даже дребни промени в капиталовите потоци могат да окажат забележителен резултат върху цените на активи като злато, сребро или платина. Goldman Sachs пресмята, че в случай че единствено 1% от частно държаните американски държавни облигации бъде сменен със злато, цената на метала може да доближи 5000 $ за унция.
Банката акцентира:
„ Златото е вместилище на стойност, което не зависи от институционално доверие. “
Въпреки това Bank of America припомня, че от 1860 година насам всяко многогодишно повишаване на златото е било последвано от внезапен спад.
Главният икономист на Annex Wealth Management Брайън Джейкъбсън предизвестява:
„ Търговците вършат това, което умеят най-добре - яхват вълната и я пренатягат. Опасността е, че когато разказът се промени, вълната се пречупва. “
И както през 1979 година, когато предходното златно рали доближи връх, по този начин и в този момент - всички действителни облаги могат да изчезнат в границите на месеци, написа анализаторът на WSJ Дейвид Уберти.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ