Докато американските акции увеличават печалбите си, насочвайки се към празничен

Докато американските акции усилват облагите си, насочвайки се към празничен уикенд, Dow е на път да разгласява най-дългата си поредност от ежедневни облаги от март, стратегът за световни пазари на JP Morgan Марко Коланович, един от най-гласните бикове за акции на Уолстрийт, преди малко разгласява нова записка до клиентите, която ги поучава, че акциите може най-сетне да са намерили дъно – най-малко към този момент.Разбира се, защото вложителите и пазарите се приспособяват към новата епоха на ненулеви референтни лихвени проценти вследствие на напъните на Федералния запас да укроти инфлацията, става все по-ясно, че акциите към този момент не са монолит, като всички браншове се движат в тандем.Вместо това за вложителите стана значимо да се разграничават, защото стойностните акции превъзхождат растежа и някои от най-необичаните преди този момент браншове на пазара, като енергетиката, превъзхождат.В резултат на това Коланович сподели на клиентите в записка от сряда, че да се чудите на какво равнище да купите пазара е „ неверен въпрос “.Вместо това, „...по-добрият въпрос е „ в кои сегменти да влагам? “ Понастоящем има огромни благоприятни условия в някои пазарни сегменти като сила, дребни капитали, високи бета/циклични стойности и EM, доста от които търгуват при рекордни отстъпки при оценка, до момента в който други към момента наподобяват скъпи и подготвени да се показват по-слабо, като да вземем за пример прокси секторите на облигациите. " Но с толкоз доста вложители, които имат намерение да намерят „ дъното “, Коланович разиска опцията за необятно основан отскок, движен от „ корпоративния път “.Доскоро вложителите приписваха трайността на оценките на акциите на „ Фед пут “ – концепцията, че Фед ще помогне да „ откупи “ пазара, в случай че в миналото се свлече до неуместни равнища, като че ли централната банка е продала пут алтернатива.Сега, с упованията Фед, да се отпусне и да остави финансовите условия да се затегнат, корпорациите влизат в пробив.Корпоративният пут остава извънредно деен, сподели Коланович. Докато пазарът за първични обществени предлагания пресъхна, JPM уточни, че фирмите от S&P 500 са оповестили назад изкупуване на стойност 429 милиарда $ от началото на 2022 година, което е по-висок ритъм от 2019 и 2021 година Обратното изкупуване на акции е стимулирано от мощни парични потоци и здрави маржове, Коланович сподели, че вложителите могат да чакат те да продължат, в случай че икономическата обстановка не се утежни съществено.Въз основа на резултатите от първото тримесечие противоположното изкупуване е повишено с 45% на годишна база и с 3% на тримесечие, водени от технологии (62 милиарда $ през първото тримесечие), финанси (49 милиарда долара) и опазване на здравето (39 милиарда долара). Трябва да се означи, че енергетиката доста усили активността по назад изкупуване до 9,5 милиарда $ в съпоставяне единствено с към 500 милиона $ през първото тримесечие на 21-во. В кратковременен проект наклонността за назад изкупуване остава добре поддържана, защото от ден на ден компании излизат от затъмнение, макар че към момента има към 15% в границите на прозореца.Разбира се, освен корпорациите купуват акции. Друг екип от анализатори на JP Morgan означи неотдавна, че чакат „ ребалансиране “ от взаимни фондове, пенсионни фондове и задгранични държавни фондове, което евентуално да провокира кратковременен отскок на акциите.Но има и други аргументи да бъдете настроени за акции, които са изцяло екзогенни. Една концепция идва с общителното подпомагане на различен екип от анализатори на JP Morgan – екип от стратези за кръстосани активи, управителен от Томас Салопек, световен пълководец на банката по количествени и дериватни тактики.Въпреки че е мъчно да бъдем точни за тези типове прогнози, Салопек и неговият екип предложиха три аргументи, заради които доходността на държавните облигации е достигнала кратковременен пик. И защото оценките на личния капитал са фактор за главния безрисков % (който е показан от 10-годишната рентабилност на държавните скъпи книжа), стабилността в доходността на държавните скъпи бумаги може да породи непоклатимост на акциите.Наред с други аргументи, екипът цитира неотдавнашното връщане на облагата – мярка за разликата сред номиналната рентабилност на държавните облигации и тази на техния предпазен от инфлация сътрудник – като предвещаващо положително за акциите.И въпреки всичко, защото от ден на ден вложители се чудят дали би трябвало да одобряват по-бичи вероятности, Ник Колас, старши анализатор на акции в DataTrek, уточни в записка до клиентите, че „ няма потребност да решаваме тъкмо в този момент дали сме в промяна или бичи пазар”, защото има мощни причини и от двете страни.„ Вместо това дано оставим пазара да ни каже. Ако можем да издържим тук няколко седмици, отлично. Ако не, тогава данните споделят, че ще има задоволително време за закупуване по-късно. Така или другояче, цената на чакането е ниска и цената на това позвъняване може да бъде доста висока. “