Централната банка на Япония трябва да обмисли повишаване на гъвкавостта

Централната банка на Япония би трябвало да обмисли повишение на гъвкавостта в дълготрайната рентабилност, защото възходящите инфлационни опасности изискват обезпечаване на повече пространство за политически маневри, съгласно Международния валутен фонд, представен от " Блумбърг ".Опциите включват повишение на 10-годишната му цел за рентабилност, разширение на комерсиалната лента на доходността, прекосяване назад към количествена цел за закупуване на облигации и ориентиране към рентабилност с по-кратък падеж, сподели фондът в отчет по член IV, оповестен в четвъртък. Фондът направи рекомендациите на фона на „ извънредно високата неустановеност “ към инфлацията с опасности, ориентирани нагоре.„ Предизвикателството на политиката в близко бъдеще е да се подсигурява, че задачата за инфлация от 2% е реализирана трайно, без доста превишаване “, споделиха от МВФ. „ Повече еластичност в дълготрайните приходи ще помогне да се избегнат внезапни промени по-късно. Това би помогнало за по-добро ръководство на инфлационните опасности и също по този начин ще помогне за справяне със страничните резултати от продължителното облекчение. “Препоръките алармираха извънредно по-твърдия звук на МВФ за препоръки за промяна на политиката.Фондът беше предложил редуциране на задачата за рентабилност в предходни отчети, само че прибавянето на другите варианти отразява непрекъснатия напън върху Банката на Япония да разхлаби в допълнение хватката си върху доходността на облигациите, защото страничните резултати, в това число падаща пазарна функционалност и потиснати облаги на банките, нарастват.От позиция на МВФ, прибавянето на еластичност в този момент също би помогнало да се избегнат неочаквани промени в политиката в бъдеще.Фондът сподели, че всеки евентуален ход ще изисква деликатно обсъждане: Ако диапазонът на рентабилност бъде уголемен, той ще би трябвало да бъде задоволително необятен, с цел да могат пазарните сили да играят основна роля. Ако се откаже от задачата за рентабилност в подмяна на количествена цел, Банката на Япония ще би трябвало да е подготвена да овладее бързите скокове на доходността с изкупуване на облигации. Като се насочва към по-краткосрочна рентабилност, BOJ може да се изправи пред скъпи странични резултати.Предстоящият избор на новия гуверньор и двама заместници държи участниците на пазара нащрек за всевъзможни признаци, които биха посочили дали Банката на Япония ще се откаже от продължаващото десетилетие невиждано парично облекчение. Декемврийското удвояване на диапазона на рентабилност подхрани спекулациите, че Банката на Япония най-сетне се движи в посока на нормализиране на политиката, сходно на други огромни централни банки.Централната банка на Япония поддържа своя негативен лихвен % на -0,1%, а задачата за 10-годишна рентабилност е към 0%. Управителят на BOJ Харухико Курода, чийто мандат би трябвало да завърши през април, неведнъж е казвал, че разширението на диапазона на доходността не е стъпка към нормализиране на политиката.„ Смятаме, че е най-подходящо да се насочим към най-краткосрочния лихвен % и 10-годишната рентабилност – най-представителният дълготраен лихвен % – и да запазим цялата крива на рентабилност в подобаваща форма “, сподели Курода по-рано този месец. „ Не че няма да обмислим никакви промени въобще, само че това е основата на нашето мислене във връзка с настоящия надзор на кривата на рентабилност. “